美联储官员重要讲话汇总（2025年8月26日）

   在2025年8月22日于美国怀俄明州杰克逊霍尔召开的全球央行行长年会上，美联储主席鲍威尔的发言引发了全球金融市场的高度关注，其言论对市场对美联储未来货币政策走向的预期产生了重大影响。

   鲍威尔在讲话中指出，美国劳动力市场当前虽处于平衡状态，但这种平衡是劳动力供需双双大幅放缓的结果，呈现出一种“奇特平衡”。他特别强调，这种异常形势暗示着就业下行风险正在增加，一旦风险显现，可能迅速表现为裁员激增和失业率快速上升。在通胀问题上，鲍威尔表示，关税对消费者价格的影响已清晰可见，预计未来几个月还将持续积累，不过大部分影响可能是一次性的价格水平跃升。但他同时强调，美联储绝不会让一次性价格提升演变为持续通胀问题。基于此，鲍威尔认为，短期通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行，在政策处于限制性区间的情况下，基准前景和不断变化的风险平衡可能需要美联储调整政策立场。这一表态被市场普遍解读为强烈的降息信号，芝加哥商品交易所的美联储观察工具“FedWatch”显示，受鲍威尔讲话影响，市场预计美联储9月降息25个基点的概率一度飙升至92%附近。

   除鲍威尔外，其他美联储官员在近期也纷纷发表了对经济形势和货币政策的看法，进一步展现了美联储内部观点的多样性。旧金山联储行长MaryDaly称，尽管美联储在9月的会议上可能不需要大幅降息，但她仍然认为今年降息两次是合适的。她表示，根据经济状况，采取一系列更加渐进的举措是较为合适的做法。而在会议召开前，美国芝加哥联储主席古尔斯比在接受采访时则表示，本周公布的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）报告让他对通胀前景“略感不安”，因为服务价格“看起来不会是暂时性的”，且“正在抬头”。他认为，至少还需要一份通胀报告，才能判断经济是否还走在“黄金路径”上，因此在是否降息问题上有所犹豫。

   在杰克逊霍尔年会期间，堪萨斯城联邦储备银行主席杰弗里？施密德对9月降息表达了怀疑态度。他认为，美联储在抗击通胀方面还有更多工作要做，目前处于一个非常好的位置，如果要调整政策利率，必须有非常明确的数据支持。从现在到9月还有很多不确定性，9月会议上最终如何决定，还需进一步观察。克利夫兰联邦储备银行行长贝丝？哈马克也表示，在通胀率仍然高于目标的情况下，应对降息持谨慎态度，她不认为通胀率会很快达到目标。

   综合美联储官员近期的重要讲话，目前美联储内部在货币政策走向，尤其是降息的时机和幅度上存在明显分歧。鲍威尔的讲话为9月降息打开了政策窗口，但部分官员对通胀的担忧以及对当前经济形势的不同判断，使得未来货币政策路径仍充满不确定性。投资者需密切关注后续经济数据的发布以及美联储官员的进一步表态，以便更准确地把握全球金融市场的走势。

   （亚汇网编辑：章天）