下周重磅数据前瞻：8月非农前来“炸场” 报告将具有双重意义！

  周一16:00，欧元区8月制造业PMI终值；

  周二17:00，欧元区8月CPI年率、月率初值；

  周二21:45，美国8月标普全球制造业PMI终值；

  周二22:00，美国8月ISM制造业PMI、美国7月营建支出月率；

  周三22:00，美国7月JOLTs职位空缺，美国7月工厂订单月率；

  周四20:15，美国8月ADP就业人数；

  周四20:30，美国至8月30日当周初请失业金人数，美国7月贸易帐；

  周四21:45美国8月标普全球服务业PMI终值；

  周四22:00美国8月ISM非制造业PMI；

  周四22:30美国至8月29日当周EIA天然气库存；

  周五00:00，美国至8月29日当周EIA原油、俄克拉荷马州库欣原油、战略石油储备库存；

  周五20:30美国8月失业率、8月季调后非农就业人口、平均每小时工资年率、月率。

  大约一个月前，7月就业报告不仅在市场中引发了巨大的波动，还带来了诸多争议，因为它影响了特朗普在经济上的表现。

  因此，本周五即将发布的8月报告将具有双重意义：它会否显示劳动力市场状况进一步恶化？并且，在特朗普解雇了美国劳工统计局（BLS）局长后，这份数据是否会引发人们对其准确性的新一轮质疑？

  值得注意的是，7月报告的冲击并非仅仅在于数据低于预期（7.3万个新增岗位，低于预期的11万个），更在于对5月和6月数据的大幅向下修正，当时新增的就业岗位微乎其微。

  失业率没有出现意外，这给市场带来了一丝安慰，特别是对于被特朗普指责为“行动太少、为时过晚”的美联储而言。但预测显示，8月失业率将从4.2%进一步小幅上升至4.3%，而非农就业人数的增幅预计仍将低于10万，为7.8万。

  劳动力市场的持续疲软不仅会巩固市场对9月降息的预期，还会重燃对今年第三次降息25个基点的期望。鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话中强调，短期内通胀风险偏上行，而就业风险偏下行。更重要的是，鲍威尔承认风险平衡“似乎正在向劳动力市场倾斜”。但他同时也指出，由于特朗普政府对移民的严厉打击，劳工供应正在放缓，这可能导致新增就业人数的减少。

  因此，在当前环境下，失业率可能是一个更可靠的劳动力市场强弱指标，这甚至还没有考虑到近期对就业调查可靠性的质疑——特朗普曾声称这些数据是“被操纵的”。然而，特朗普新任命的美国劳工统计局局长要改变调查方式可能需要一些时间。因此，如果数据再次低于预期，可能会再次招致总统的一些批评。

  对于美元来说，尽管7月非农就业数据发布后出现了初步的抛售，但其对一篮子货币的总体走势保持不变。

  如果周二和周四公布的ISM制造业和服务业采购经理人指数（PMI）显示，更高的关税进一步推高了相应的价格指数，那么这种情况尤其可能发生。

  其他值得关注的美国数据还包括周三的工厂订单和JOLTS职位空缺报告，而由于周一的劳动节假期，ADP就业报告将推迟至周四发布。同时，特朗普宣布的任何新的关税决定都可能在这个数据密集的一周中增加市场的波动性。

  （亚汇网编辑：林雪）