今日外汇市场分析：日元‘膝跳式’避险行情遇质疑 执政党历史性败选难改美日长期趋势

  亚盘市场行情

  上周五，受美联储理事沃勒的鸽派言论以及消费者通胀预期降温的影响，美元指数回落，截至目前，美元报价。35。
  外汇市场基本面综述

  1、关税方面

  ①美商务部长：有信心能够与欧盟达成协议，小国需支付10%的基准关税。8月1日将开始征收关税。

  ②消息人士：在美国贸易立场强硬之下，欧盟准备报复计划。此前特朗普对欧盟施压升级：最低关税或升至15%-20%。

  ③美国财长贝森特：日本的贸易协议仍处于“可能性范围内”。

  ④知情人士：巴基斯坦财长赴美促签贸易协议。

  2、美联储方面

  ①特朗普：不需要谁来跟我阐明解雇鲍威尔的利害关系。他此前重申利率应降至1%,因“高利率正在扼杀房地产市场”。

  ②知情人士：贝森特力劝特朗普不要罢免鲍威尔。

  ③沃勒拒绝就7月会议是否会持不同意见表态，称私营部门的表现并不像人们所想的那么好，并表示如果总统让其担任美联储主席，他会答应。

  ④古尔斯比：最新的消费者价格指数数据显示关税推升商品通胀，对此持“略微担忧”的态度。未来一年利率有望大幅下降。

  3、伊核谈判

  ①伊朗同意与欧洲三国举行新一轮谈判，本次副外长级别的谈判将于25日在伊斯坦布尔举行。

  ②普京会见伊朗最高领袖高级顾问，探讨伊核问题。

  ③特朗普重申伊朗所有三个核设施都已被完全摧毁。

  4、俄乌冲突

  ①市场消息：俄乌第三轮谈判将继续选择伊斯坦布尔作为谈判地。

  ②俄称由于遭受无人机袭击，高压设备严重受损，扎波罗热州全境断电。

  ③欧盟通过对俄第18轮制裁方案，此轮制裁主要打击“俄罗斯战争机器的核心”,包括银行业、能源业与军工产业，还包括新的动态油价上限机制。

  5、中东局势

  ①据AXIOS网站：特朗普团队在以空袭叙利亚后不满情绪

  机构观点汇总

  汇丰：日本政局不确定性或推升美/日至XX，警惕引发连锁反应

  汇丰环球外汇研究主管Paul Mackel指出，日本执政联盟在参议院选举中遭遇惨败后，日本政局不确定性可能对日元构成持续压力。他在研究报告中表示，选举结果可能推动美元/日元汇率升至152，但存在超调风险——若日本央行认为需要调整国债购买规模以平抑债市波动，日元可能进一步走弱。Mackel特别强调，作为亚洲地区的锚货币，日元剧烈波动可能引发连锁反应，导致韩元、新台币和新加坡元等货币同步异动。

  Vantage Markets分析师Hebe Chen：日元承压加剧，政治动荡削弱日本投资信心

  日本参院选举重燃政治不确定性，在去年10月动荡后更添脆弱性。这轮波动恰逢日美8月1日贸易谈判最后期限，将放大日元压力。对日股而言，情况更为复杂。日元贬值虽利好出口企业，但政治噪音恐削弱整体投资信心。不过，任何解决问题的可靠途径——尽管短期内不太可能——都可能打破长达一年的僵局，让人们重新关注日本的长期经济前景。

  巴克莱银行：美联储7月降息“无望” 鲍威尔去留难改大局

  即使美联储主席鲍威尔被解雇，并且继任者及时在7月30日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前获任命，新任主席最多也只会有另外两位支持降息的FOMC成员。目前，只有理事沃勒和鲍曼在近期讲话中表示可能支持最早在7月降息。尽管沃勒刚刚再次主张7月降息，但我们怀疑委员会其他成员的观点是否已改变。因此，我们预计其余九名成员将反对在7月会议上降息。

  7月之后，我们预计大多数票委将根据对经济状况，特别是通胀和劳动力市场状况的评估、其展望以及风险来做出货币政策决定。除非劳动力市场状况突然恶化，表现为失业率急剧上升或初请失业金人数激增，否则我们预计大多数参与者将继续把利率维持在当前水平，直到他们看到有足够证据表明与关税相关的价格上涨不会导致通胀出现普遍而持续的上升。

  在我们的基线预期中，下一次降息不会早于12月的会议。如果，如我们的基线预测所示，通胀在2026年随着关税相关价格压力的消退而趋于温和，我们预计FOMC将继续进行三次降息，使联邦基金目标利率区间在2026年底达到3.25%-3.50%。

  高盛：美联储“分歧”加剧，沃勒呼吁7月即刻降息

  在纽约大学货币市场协会主办的一次活动中，美联储理事沃勒提出，联邦公开市场委员会（FOMC）应在7月会议上降息25个基点，主要基于以下三点理由：

  关税影响一次性：他预计关税只会带来一次性的价格水平上涨，因此认为可以“忽略”随之而来的通胀回升。

  经济指标支持中性政策：他指出，2025年上半年GDP增长低于潜在水平，失业率接近委员会的长期估计，以及整体通胀“仅略高于2%”，这些都表明政策利率应“接近中性，而非限制性”。

  劳动力市场下行风险增加：他观察到劳动力市场下行风险增加的迹象，包括私人非农就业增长目前已“接近停滞速度”。

  然而，本周其他FOMC成员，包括纽约联储主席威廉姆斯、旧金山联储主席戴利和里士满联储主席汉马克，则表示目前应将政策利率维持在当前水平，或者预计将在今年晚些时候降息。我们维持今年将有三次连续降息的预测，从9月会议开始，随后在2026年再降息两次。

  （亚汇网编辑：林雪）