美股2024年涨势惊艳 华尔街为何再度失算？

  距离2024年结束还有大约一个月的时间，但美股正朝着多年来的最佳年度表现迈进。

  标普500指数今年迄今上涨了约27%，略高于其2023年约24%的涨幅。如果当前的涨幅得以延续，该基准指数将度过自2019年以来表现最强劲的一年。

  虽然现在华尔街仍然普遍看好美股的涨势将持续到年底，但今年年初很少有人能预见这种情形。

  今年伊始，华尔街最看涨的标普500指数目标价来自Yardeni Research的总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni），他预计该指数将在今年年底前上涨17%至5400。

  当时他是一个异类，因为大多数华尔街策略师预计标普500指数仅上涨8%至5000点左右。

  标普500指数今年已经创下了50多个日收盘高点，周一刷新历史新高至6047点，迫使策略师在全年追赶并上调他们的股市目标价。

  以下是今年发生的一些事情，它们帮助市场超越华尔街顶级预测家的预测。

  经济表现良好

  人们一直担心2024年可能会出现经济衰退，但这些担忧最终被证明是没有根据的。

  美国经济表现良好，GDP增长接近3%，劳动力市场似乎处于最佳状态，就业人数创历史新高，裁员很少，零售销售数据也持续强劲。

  稳健的经济已经转化为强劲的企业盈利增长，以标普500指数的每股收益衡量，企业盈利今年有望创下新纪录。

  最重要的是，今年以来通胀率一直在稳步下降，逐渐接近美联储2%左右的长期目标。

  利率正在走低

  随着2022年的高通胀率在很大程度上得到控制并趋于恢复到正常水平，美联储已经开始了降息周期。

  这是自2020年3月新冠疫情以来美联储的首次降息周期。

  今年到目前为止，美联储已降息75个基点，市场普遍预期它将在本月晚些时候的政策会议上再次降息25个基点。

  利率下降对经济有刺激作用，通常会成为股市的利好因素。借贷成本减少可以帮助提高企业利润和估值。

  总统选举结束

  上个月美国总统大选没有争议地结束，为股市消除了一大不确定性。

  大多数市场专家原本预计这是一场漫长而旷日持久的竞争，获胜者可能要到选举后几周才能知道，但特朗普在投票后的第二天早些时候就锁定了胜局。

  选举结果帮助美股实现了今年最好的月度涨幅，道指和标普500指数在11月分别上涨了7.5%和5.7%。

  投资者现在专注于特朗普第二任期的亲商议程，其中包括降低税收和放松管制的可能性。与此同时，市场认为特朗普的关税威胁只是虚张声势。

  AI交易仍如火如荼

  从2023年开始的人工智能热潮一直延续到2024年，并且几乎没有放缓的迹象。

  英伟达一连串令人印象深刻的盈利表现推动其股票和其他与人工智能相关的公司股票创下历史新高。华尔街分析师预计，随着英伟达下一代Blackwell GPU芯片的交付开始，这场盛宴将持续到2025年。

  年初至今，瑞致达、英伟达、戴尔科技和博通的股价分别上涨了308%、181%、63%和48%，这些公司都被视为人工智能热潮的受益者。

  推动市场走高的不仅仅是AI股

  虽然人工智能股票今年飙升，为科技行业带来了巨大收益，但2024年更广泛的股市也参与了上涨。

  年初至今表现最好的板块是金融股，涨幅达到35%，其次是公用事业股，上涨28%，工业和非必需消费品类股上涨25%，科技股上涨22%。

  即使在等权重的基础上，标普500指数也上涨了18%。因此，与2023年不同的是，今年股市的大部分涨幅并未集中在少数股票上。

  这种健康的表现表明美股2024年的稳健回报是可持续的。

  2025年会发生什么？

  华尔街策略师对明年的美股基本保持看涨。

  虽然一些资深策略师预计标普500指数2025年将再上涨20%至7000以上，但其他人则采取了更谨慎的观点。

  自2022年底以来一直看跌股市的摩根大通转为看涨，该银行的分析师表示，他们预计明年标普500指数将上涨8%，目标价为6500。

  摩根大通策略师Dubravko Lakos-Bujas上周表示：“美股应该会继续受到不断扩张的商业周期、有助于人工智能周期发展和企业盈利增长的美国例外论、全球央行持续的宽松政策以及美联储明年一季度逐步缩减量化紧缩政策的支撑。”

  在步入新的一年之前，美股正处于看涨的季节性阶段，投资者可能会为进一步上涨做好准备，为股市令人印象深刻的一年画上圆满的句号。