今日外汇交易必读：美元指数重回104.50附近 市场关注美国PMI数据
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周三亚盘，美元指数徘徊于104.53附近，非美货币走低。美国7月服务业采购经理指数（PMI）预计将从6月的55.3小幅回落至54.4。全球市场普遍预计美联储将于 9 月降息，投资者正在密切关注美国经济指标，以寻找进一步走软的迹象，以确认利率前景。利率交易员目前预计，联邦公开市场委员会（FOMC）在9月18日的利率电话会议上至少降息四分之一个百分点的可能性接近100%。
主要货币走势分析
美元指数：截止发稿，美元指数报104.53，日内上涨0.09%。美元周二小幅上涨，尽管美国国债收益率下跌预计将对本交易日剩余时间构成重大挑战。这是由于前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在乔·拜登（Joe Biden）下台后对经济计划的新暗示，金融市场预计将发生变化。焦点仍然是本周公布的高级别数据。鉴于美国出现通货紧缩迹象，市场对 9 月份可能出现的利率调整表示乐观。即使这些变化即将到来，美联储官员也重申了他们对利率变化的谨慎态度，从而让市场保持警惕。本周值得关注的主要指标包括个人消费支出（PCE）和国内生产总值（GDP）第二季度修正。技术上，尽管目前升至200日简单移动平均线（SMA）上方，但DXY指数仍具有中性至看跌的前景。看跌信号重新浮出水面，因为DXY指数的指标仍基本处于负值区域，而20日和100日均线之间的看跌交叉在104.80区域附近很明显。如果完成，这将为卖家带来巨大的动力。
欧元：截止发稿，欧元/美元报1.0846，日内下跌0.06%。欧元兑美元周二下跌，因投资者等待欧盟和美国周三公布的采购经理人指数（PMI）数据。泛欧盟采购经理人指数（PMI）数据将在周三欧洲市场早盘时段拉开帷幕，市场预计欧盟服务业采购经理人指数（PMI）将从6月的52.8小幅上升至7月的53.0。技术上，自从近期高点1.0948掉头以来，欧元已经下跌了近整整一个百分点。Fiber仍处于200日指数移动平均线（EMA）的北侧1.0804，但本周的低迷使该货币对面临进一步下行的风险，因为出价回落到粗糙下降通道的错误一侧。
英镑：截止发稿，英镑/美元现报1.2896，日内下跌0.08%。英镑/美元周二下跌，因为在交易周平静开始后，交易员为繁忙的周中市场收盘做好准备。大西洋两岸的标准普尔采购经理人指数（PMI）活动数据将公布，美国进一步的关键数据将在交易周的后半段公布。英国采购经理人指数（PMI）活动调查结果将于周三的伦敦市场交易时段拉开帷幕，投资者普遍预计7月英国服务业采购经理人指数将出现复苏。英国6月服务业采购经理指数（PMI）降至52.1的七个月低点，市场预测中值预计会反弹至52.5。技术上，英镑从52周高点1.3045附近峰谷下跌-1.2%，但该货币对仍深陷牛市，交易价格远高于200日指数移动平均线（EMA）1.2629。如果持续下跌，该货币对将跌破50日均线1.2772，但竞标者将寻求快速转向1.3050上方的52周新高。
外汇市场消息汇总
1、市场可能高估加拿大央行降息的可能性
市场预计，加拿大央行周三会议降息的可能性接近85%。但分析机构表示加拿大央行维持利率不变的可能性略高。在6月5日的会议上，加拿大央行指出四种通胀指标都朝着2.0%的目标迈进了一步。然而，自那以来，这些指标停滞不前。此外，失业率正在上升，这在很大程度上是由于劳动力增长速度超过了招聘速度，而不是因为持续的裁员，因为裁员会导致迅速降息。机构预计，由于加拿大央行与其他主要央行的分歧只有一点点，该行可能会担心加元走软会加剧未来的通胀压力。因此，在9月份恢复降息之前，加拿大央行有可能在7月份谨慎按兵不动。
2、民主党临阵换将效果显著 民调料显示哈里斯更适合与特朗普对决
从竞选捐款、市场预测和支持人数等方面衡量，拜登交棒哈里斯对大选选情的影响是立竿见影的。最早公布的是Morning Consult全国性民调，这是自拜登周日宣布退选决定以来首个重大民调，其结果显示哈里斯支持率45%，比起特朗普的47%仅落后2%，处于误差范围内。比拜登的落后6%已大有改善。此外路透社/益普索调查显示，哈里斯在登记选民中以44%的支持率领先于特朗普的42%。艾默生学院的民调专家Spencer Kimball表示，一些民主党人之前不愿意说他们支持哈里斯，可能是因为拜登已经是推定的提名人。这些选民现在可以自由地表示他们确定支持哈里斯了。且没有其他知名民主党人打算在8月全国党代会之前挑战哈里斯的提名资格。
3、两年期美债标售获创纪录需求 凸显出市场坚信美联储今年开始降息
投资者纷纷涌向美国财政部发行的两年期国债，这表明市场相信美联储今年将开始降息。690亿美元的配售规模与历史纪录相符，中标收益率报4.434%，较美东时间下午1点投标截止时的发行前交易水平低2个基点以上。这是自1月份以来2年期国债发行中标收益率的最低水平。1月份的发行规模为600亿美元。牛津经济研究院分析师John Canavan表示，市场预期美联储下周将为9月降息奠定基础，这一前景“维持了本月强劲的短期美债需求，这种需求延续到了今天下午的拍卖”。2年期国债收益率在4月底达峰，突破5%，随后稳定下跌，利率期货押注美联储从9月开始到2024年底至少降息两次，每次25个基点。美联储官员料将在7月底的会议上连续第八次按兵不动，美联储将利率维持在5.25%-5.5%区间已有一年之久。
4、欧洲央行考虑将杠杆贷款调查需求减半至70亿欧元
欧洲央行官员正在讨论要求银行增加约70亿欧元(76亿美元)的杠杆贷款坏账准备金，大约是最初估计的一半。此前，欧洲央行对杠杆贷款业务进行了深入审查，引发了贷款机构的强烈反对。欧洲央行最初的目标是增加至多130亿欧元的储备。具体金额尚未确定，可能还会有变化。其中两位知情人士表示，此次下调还反映出一些贷款的质量有所改善，以及自去年6月以来银行贷款账簿发生的变化。去年6月是欧洲央行进行评估的截止日期。
5、投行：日本央行应加息15bp，否则日元可能跌回近期低点
三菱日联分析称，如果日本央行在7月31日的会议上维持利率不变，日元可能会下跌，因为日本政界人士对货币政策正常化步伐缓慢感到越来越不安。该行分析师Lee Hardman在一份报告中说，日元走软和9月份自民党党首选举的时机有利于下周加息，而不是等到今年晚些时候。预计日本央行将加息15个基点。Hardman表示：“如果日本央行下周不像我们预期的那样加息，日元很可能会迅速跌回近期低点，迫使日本再次出手干预。”
机构观点汇总
1、法兴银行：美联储9月降息不会使美元大幅贬值
法兴银行分析称，美联储可能会在9月份开始降息，但美元的任何贬值都将是有限的。该行外汇策略师表示，美元在2021-2022年的反弹为向下修正提供了充足的空间，但除非美国经济放缓幅度远超预期，否则美国利率“非常不可能”接近2020年新冠疫情爆发前的水平。他们表示，最大的波动应该是美元兑日元，可能在2025年初从目前的156.197跌至140。日元是受美国利率和收益率上升打击最严重的货币。他们说，在2024年或2025年的某个时候，欧元兑美元可能会从目前的1.0850升至1.15。
2、小摩：市场对欧洲央行降息的预期稍显悲观
摩根大通的利率策略师在一份报告中说，市场对欧洲央行在2024年底之前降息的定价基本上是合理的，但市场对此后的预期过于悲观。摩根大通预计，今年年底前还会有两次季度降息，然后预计到明年9月利率将降至2%。策略师们说，即使欧洲央行选择放慢降息步伐，利率仍将达到2.25%的水平。而数据显示，到2025年底，货币市场对欧洲央行存款利率的预期为2.40%。
3、德商银行：英国通胀压力可能会再次上升
德商银行今日研报表示，过去一年，英国核心通胀的下降主要来源于商品价格。商品价格下降的原因有三：许多消费者在疫情期间购买了耐用品，导致现在他们不需要立即购买新的耐用品。收入变得紧张，使消费者削减耐用品消费。供应链大幅缓解给价格带来额外压力。不过，这种情况可能不会持续下去。实际收入现在再次上升。在某个时候，消费者将再次需要耐用品。此外，货运最近变得更加昂贵。简而言之，通胀压力可能会再次上升。如果耐用品价格停止下跌，同时服务价格仍然居高不下，那么英国核心通胀下降的空间将很小。相应地，英国央行更大幅度降息的空间也更小。
（亚汇网编辑：小七）
主要货币走势分析
美元指数：截止发稿，美元指数报104.53，日内上涨0.09%。美元周二小幅上涨，尽管美国国债收益率下跌预计将对本交易日剩余时间构成重大挑战。这是由于前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在乔·拜登（Joe Biden）下台后对经济计划的新暗示，金融市场预计将发生变化。焦点仍然是本周公布的高级别数据。鉴于美国出现通货紧缩迹象，市场对 9 月份可能出现的利率调整表示乐观。即使这些变化即将到来，美联储官员也重申了他们对利率变化的谨慎态度，从而让市场保持警惕。本周值得关注的主要指标包括个人消费支出（PCE）和国内生产总值（GDP）第二季度修正。技术上，尽管目前升至200日简单移动平均线（SMA）上方，但DXY指数仍具有中性至看跌的前景。看跌信号重新浮出水面，因为DXY指数的指标仍基本处于负值区域，而20日和100日均线之间的看跌交叉在104.80区域附近很明显。如果完成，这将为卖家带来巨大的动力。
1、市场可能高估加拿大央行降息的可能性
市场预计，加拿大央行周三会议降息的可能性接近85%。但分析机构表示加拿大央行维持利率不变的可能性略高。在6月5日的会议上，加拿大央行指出四种通胀指标都朝着2.0%的目标迈进了一步。然而，自那以来，这些指标停滞不前。此外，失业率正在上升，这在很大程度上是由于劳动力增长速度超过了招聘速度，而不是因为持续的裁员，因为裁员会导致迅速降息。机构预计，由于加拿大央行与其他主要央行的分歧只有一点点，该行可能会担心加元走软会加剧未来的通胀压力。因此，在9月份恢复降息之前，加拿大央行有可能在7月份谨慎按兵不动。
2、民主党临阵换将效果显著 民调料显示哈里斯更适合与特朗普对决
从竞选捐款、市场预测和支持人数等方面衡量，拜登交棒哈里斯对大选选情的影响是立竿见影的。最早公布的是Morning Consult全国性民调，这是自拜登周日宣布退选决定以来首个重大民调，其结果显示哈里斯支持率45%，比起特朗普的47%仅落后2%，处于误差范围内。比拜登的落后6%已大有改善。此外路透社/益普索调查显示，哈里斯在登记选民中以44%的支持率领先于特朗普的42%。艾默生学院的民调专家Spencer Kimball表示，一些民主党人之前不愿意说他们支持哈里斯，可能是因为拜登已经是推定的提名人。这些选民现在可以自由地表示他们确定支持哈里斯了。且没有其他知名民主党人打算在8月全国党代会之前挑战哈里斯的提名资格。
3、两年期美债标售获创纪录需求 凸显出市场坚信美联储今年开始降息
投资者纷纷涌向美国财政部发行的两年期国债，这表明市场相信美联储今年将开始降息。690亿美元的配售规模与历史纪录相符，中标收益率报4.434%，较美东时间下午1点投标截止时的发行前交易水平低2个基点以上。这是自1月份以来2年期国债发行中标收益率的最低水平。1月份的发行规模为600亿美元。牛津经济研究院分析师John Canavan表示，市场预期美联储下周将为9月降息奠定基础，这一前景“维持了本月强劲的短期美债需求，这种需求延续到了今天下午的拍卖”。2年期国债收益率在4月底达峰，突破5%，随后稳定下跌，利率期货押注美联储从9月开始到2024年底至少降息两次，每次25个基点。美联储官员料将在7月底的会议上连续第八次按兵不动，美联储将利率维持在5.25%-5.5%区间已有一年之久。
4、欧洲央行考虑将杠杆贷款调查需求减半至70亿欧元
欧洲央行官员正在讨论要求银行增加约70亿欧元(76亿美元)的杠杆贷款坏账准备金，大约是最初估计的一半。此前，欧洲央行对杠杆贷款业务进行了深入审查，引发了贷款机构的强烈反对。欧洲央行最初的目标是增加至多130亿欧元的储备。具体金额尚未确定，可能还会有变化。其中两位知情人士表示，此次下调还反映出一些贷款的质量有所改善，以及自去年6月以来银行贷款账簿发生的变化。去年6月是欧洲央行进行评估的截止日期。
5、投行：日本央行应加息15bp，否则日元可能跌回近期低点
三菱日联分析称，如果日本央行在7月31日的会议上维持利率不变，日元可能会下跌，因为日本政界人士对货币政策正常化步伐缓慢感到越来越不安。该行分析师Lee Hardman在一份报告中说，日元走软和9月份自民党党首选举的时机有利于下周加息，而不是等到今年晚些时候。预计日本央行将加息15个基点。Hardman表示：“如果日本央行下周不像我们预期的那样加息，日元很可能会迅速跌回近期低点，迫使日本再次出手干预。”
机构观点汇总
1、法兴银行：美联储9月降息不会使美元大幅贬值
法兴银行分析称，美联储可能会在9月份开始降息，但美元的任何贬值都将是有限的。该行外汇策略师表示，美元在2021-2022年的反弹为向下修正提供了充足的空间，但除非美国经济放缓幅度远超预期，否则美国利率“非常不可能”接近2020年新冠疫情爆发前的水平。他们表示，最大的波动应该是美元兑日元，可能在2025年初从目前的156.197跌至140。日元是受美国利率和收益率上升打击最严重的货币。他们说，在2024年或2025年的某个时候，欧元兑美元可能会从目前的1.0850升至1.15。
2、小摩：市场对欧洲央行降息的预期稍显悲观
摩根大通的利率策略师在一份报告中说，市场对欧洲央行在2024年底之前降息的定价基本上是合理的，但市场对此后的预期过于悲观。摩根大通预计，今年年底前还会有两次季度降息，然后预计到明年9月利率将降至2%。策略师们说，即使欧洲央行选择放慢降息步伐，利率仍将达到2.25%的水平。而数据显示，到2025年底，货币市场对欧洲央行存款利率的预期为2.40%。
3、德商银行：英国通胀压力可能会再次上升
德商银行今日研报表示，过去一年，英国核心通胀的下降主要来源于商品价格。商品价格下降的原因有三：许多消费者在疫情期间购买了耐用品，导致现在他们不需要立即购买新的耐用品。收入变得紧张，使消费者削减耐用品消费。供应链大幅缓解给价格带来额外压力。不过，这种情况可能不会持续下去。实际收入现在再次上升。在某个时候，消费者将再次需要耐用品。此外，货运最近变得更加昂贵。简而言之，通胀压力可能会再次上升。如果耐用品价格停止下跌，同时服务价格仍然居高不下，那么英国核心通胀下降的空间将很小。相应地，英国央行更大幅度降息的空间也更小。
（亚汇网编辑：小七）
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