今日市场信号：美元走强金价回落 一大票委暗示下次会议不降息！

  9月25日，周四亚市盘中，现货黄金交投于3740.71美元/盎司附近，金价周三因美元走强而回落，投资者静待本周晚些时候将公布的经济数据，以寻找有关美联储政策路径的进一步线索；美原油交投于64.71美元/桶附近，油价周三攀升近2%，触及七周最高，美国上周原油库存意外下降，加之伊拉克、委内瑞拉和俄罗斯出口遇阻，市场对供应趋紧的担忧加剧。

  道富证券（StateStreet）驻波士顿的高级全球市场策略师MarvinLoh表示，"美元兑大多数十国集团（G10）货币汇率普遍略显坚挺，但仍处于波动和区间震荡之中。根据我们的资金流动和持仓数据，美元在中长期投资大户团体中仍然处于明显低配状态，因此我认为它正处于一个整固期，而这正是目前正在发生的情况。"

  鲍威尔周二保持了谨慎的基调，表示美联储在未来的利率决策中仍需在高通胀与疲软就业市场之间权衡风险。市场预计，美联储将在今年剩余的两次会议中各降息25个基点，并在2026年第一季度再降一次，这一预期与上周会议后的美联储指引一致。

  本周美国经济数据将成为关注焦点，尤其是周五即将公布的个人消费支出（PCE）物价指数，这是影响市场对美联储下一步政策预期的关键指标。

  Loh补充道：“我们仍在根据数据逐点评估美联储动向，而这将成为利率和美元走势的催化剂，决定市场是否认为美联储会更激进或更鹰派。”

  竞选执政党自民党下任总裁的候选人周三回答了记者的提问。领跑者之一、以财政和货币政策鸽派闻名的高市早苗（SanaeTakaichi）表示，货币政策由日本央行决定，但更高的利率可能会影响抵押贷款利率和企业投资。

  亚洲市场

  日本央行7月的会议纪要显示，政策制定者之间关于是否需要将利率提高到中性水平的争论日益激烈。一位成员认为，在物价上涨和产出缺口接近于零的情况下，日本央行“尽可能将政策利率恢复到中性水平”是合适的。

  另一位委员警告不要“过于谨慎”，称央行不应错过加息的机会，尤其是在股市对最近的美日贸易协议做出积极反应的情况下。其他几家公司也赞同这一观点，认为如果关税对经济造成的拖累有限，那么在年底前再次加息是可行的。

  与此同时，政策制定者在通胀问题上存在分歧。虽然有人认为超调是暂时的和与食品有关的，但其他人则强调了食品价格持续上涨可能会巩固更高通胀预期的风险。

  此后，争论愈演愈烈，正如9月份的会议所示，当时两名成员反对将利率提高到0.75%。鹰派派系的日益壮大，使日本央行仍可能在未来几个月再次加息，特别是如果增长和通胀被证明具有弹性的话。

  欧洲市场

  英国央行货币政策委员会成员梅根·格林在隔夜的一次讲话中表示，英国通胀在发达国家中仍然是一个异常值，总体CPI连续四年多高于目标，并在过去一年再次上升。她指出，通货紧缩集中在对利率敏感的行业，这表明“大部分通货紧缩可能已经过去”，而劳动力市场的疲软已经出现。

  格林认为，该数据具有“不利供应冲击的标志”，但表示，随着劳动力市场的放松，第二轮工资效应不太可能构成重大风险。她补充说，虽然贸易风险持续存在，但已经有所缓解，预计GDP增长将反弹，而就业机会不会急剧恶化。

  她强调了近期供应冲击的两个教训：当通胀持续存在不确定性时，政策制定者应优先考虑通胀，以防止其根深蒂固，以及当通胀上升时，价格的反应可能快于产出。

  在此背景下，她表示，“对我们目前面临的不确定性和风险的适当反应应该包括对未来的降息采取谨慎的态度”，并强化了她上周将银行利率维持在4%的投票。

  德国9月份的Ifo商业景气指数从88.9降至87.8，当前形势指数从86.4下滑至85.7，预期指数从91.4降至89.7。该研究所表示，复苏前景“遭遇挫折”。

  按行业划分，疲软是广泛的。制造业信心进一步下降，企业报告订单疲软，资本货物生产商的乐观情绪减弱。服务业受到的打击最为严重，暴跌至-3.0，为2月份以来的最低水平，因为预期变得更加悲观。贸易情绪也恶化，而建筑业则提供了罕见的亮点，并略有改善。

  美国市场

  旧金山联储主席玛丽·戴利表示，她“完全支持”上周的降息，并预计可能需要进一步降息。然而，在隔夜的一次活动中，她强调进一步削减的时机仍不确定。这很难说“，她说。

  戴利将劳动力市场描述为不再稳固，但也不疲软，称其为“可持续的”。她表示，她不希望看到进一步疲软，并指出美联储的最新决定实际上是一种“保险”举措，旨在在通胀继续放缓的情况下支持就业。

  她补充说，经济仍然需要“货币政策的束缚，但没有我们曾经那么多”。

  （亚汇网编辑：林雪）