波动性上升+利率下降，美银看好公用事业股“稳稳的幸福”

亚汇网 获悉，美国银行股票和量化策略师萨维塔?萨勃拉曼尼亚(Savita Subramanian)周一称，短期、中期和长期波动加剧将使公用事业和其他优质及收益类股票相对于成长股更具吸引力。鉴于认为波动性加大和利率下降将带来比科技股更好的回报，Subramanian将公用事业板块的评级从市场配置(Market Weight)上调至增持(Overweight)。

当前全球环境波动性加剧，对不少市场观察人士来说，全球增长前景、中东紧张局势和美国总统大选等不确定性事件，是市场预期防御性公用事业板块将跑赢大盘的理由。麦哲伦投资控股有限公司股票多空主管Britney Lam指出，在全球央行即将进入降息周期的当下，投资者越来越关注现金流和股息收益率。

Subramanian在给客户的报告中写道:“相较于野兔(成长和重新评级)，我更喜欢乌龟(质量和收入)。长期来看公用事业股的回报率与纳斯达克指数相当。”她表示，公用事业股今年的表现也优于科技股。

今年迄今为止，标普500公用事业分类指数的涨幅略高于19%，是2024年11个市场板块中表现最好的，超过了信息技术板块。从总回报的角度来看，公用事业股(通常会提供丰厚的股息)在2024年上涨了22%以上，比科技股高出近3个百分点。

这位策略师说，利率下降可能使公用事业股更具吸引力。美国银行预计，到2025年，终端利率将达到3.25%，这将创造条件，使公用事业和房地产股的股息收益率“因其内在的通胀保护而更具吸引力”。美国银行目前仍减持科技股。