黄金市场今日分析：美联储官员言论重拳击退黄金
亚汇网
2024-10-22 10:35:01
昨日市场回顾
周一，现货黄金盘中一度站上2740美元/盎司，再创纪录新高，但在美盘回吐日内全部涨幅，最终收跌0.07%,报2719.82美元/盎司。截至目前，黄金报价2723.71。
黄金市场基本面综述
美联储官员言论概览：
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利：中性利率可能高于以往，若就业市场走弱则可能需加速降息。
达拉斯联储主席洛根：货币市场利率应该接近或略高于准备金余额利率。
堪萨斯城联储主席施密德：偏好相对激进的缩表策略，呼吁采取渐进审慎的降息策略。
旧金山联储主席戴利：尚未看到任何停止降息的理由，预计在未来的几个季度内继续缓慢降息。
埃及提出了一个“小型”加沙人质停火协议；消息人士：在辛瓦尔遇害后，在多哈的委员会将领导哈马斯。
据外媒消息：以色列向白宫提出了结束黎巴嫩战争的要求，但黎巴嫩和国际社会极不可能同意。
以色列总理内塔尼亚胡的住所遭袭后，以军发言人警告：对真主党的战斗“只会加强”。
机构观点汇总
荷兰国际银行：黄金成为最强劲商品，金价将继续表现良好
由于对中东紧张局势升级和美国大选的担忧，黄金突破2700美元后继续上行。黄金是今年表现最强劲的商品之一，在降息乐观情绪、强劲的央行购买和强劲的亚洲购买支撑下，迄今上涨超过30%。地缘政治风险加剧以及11月美国大选前的不确定性下的避险需求也支撑了金价今年创纪录的涨势。
我们认为，在中东紧张局势升级和乌克兰战争持续的情况下，宏观形势加上避险需求将推动黄金创下新高。11月的美国总统大选也将继续增加黄金的上涨势头，直到今年年底，并且无论选举结果如何，黄金都可能表现良好。预计各国央行也将继续增持，这应该会提供支撑。
英国分析师KathleenBrooks：黄金涨势如虹，要转跌需要哪些条件被触发？
整体的宏观和地缘政治环境仍然为黄金价格提供支撑。然而，这并不意味着黄金的涨势不会面临风险。第一个风险是哈里斯在下个月的美国总统大选中大获全胜。如果她能击败特朗普，这可能会对不断上升的赤字起到抑制作用，从而导致金价回调。
此外，黄金与10年期美国国债的价格比率也创下历史新高（如下图所示）。这意味着，与黄金相比，美国国债现在非常便宜。这很有趣，因为它很可能表明，债券市场和美国国债的价格并未计入美国的通胀风险，而金价却计入了。
这一比率已快变成直线型上行，因此在某个阶段逆转的时机可能已经成熟。要么债券价格上涨（债券收益率下降），要么金价下跌，原因可能是对通胀和美国不可持续财政赤字的担忧减少。如果金价要下跌，我们可能需要看到美国通胀率出现更大幅度的下降，月度CPI水平与欧洲和英国更加一致，以及哈里斯在11月的美国总统选举中获胜。
英国分析师KathleenBrooks：这些因素支撑价格逼近3000美元大关
黄金价格在周五突破2700美元大关后，周一再创新高。金价现在距离每盎司3000美元仅差260美元多一点。为什么黄金价格在过去6个月里上涨了17%以上，领先各大大宗商品？
对黄金的需求从未如此之高。世界黄金协会报告称，第二季度对黄金的需求创下历史新高，在价格进一步上涨后，我们可以认为第三季度的需求仍然强劲。不过，由于黄金价格呈抛物线状上涨，是否会有那么一天，甚至连央行都认为黄金价格过高，这种可能性不能被低估。
黄金被认为是终极的通胀对冲工具，金价走高的部分原因是投资者认为更多的通胀风险即将到来。例如，美国经济增长仍在扩张之际，美联储却降息了50个基点，预计到明年年中还将再降息5次。此外，中国扩大了刺激计划以提振经济。
推动金价上涨的还有政治风险。在下月美国总统大选前的民调中，特朗普的支持率正在迅速赶上哈里斯。根据无党派的负责任联邦预算委员会的数据，特朗普的经济计划可能会增加7.5万亿美元的国家债务。相比之下，哈里斯的计划则为3.5万亿美元。美国大规模财政扩张的前景，加剧了人们对通胀的担忧，也加剧了人们对美国债务可持续性的担忧。
最后，大选胜负难料，中东局势依然紧张，以色列袭击伊朗的可能性仍然存在，只要宏观和地缘政治环境仍然敏感，黄金价格就可能上涨。
分析师克里斯卢瑟格伦：黄金愈发接近重要压力点，距离周期高点还有...
金价从头肩底模式中突破，为其在未来三到四周内涨至约2900美元的目标奠定了基础。我们再次预测，在2025年一季度将出现第三个中间周期上涨，价格目标在3400美元左右。此次突破伴随着看跌/看涨期权成交晕之比的回落，这表明看涨期权的交易活动已重返市场。预计这是本轮中期周期的最后一次上涨。下周一将是从6月26日周期开始以来的第117个日历日，这意味着我们正在接近历史上120至140日历日的时间窗口，期间通常是这类上涨的顶点。换句话说，距离预期的周期高点大约还有三到四周。紧随其后的是11月25日的12月黄金期权到期日，这可能成为一个重要的压力点，推动黄金价格走低。
（亚汇网编辑：林雪）
周一，现货黄金盘中一度站上2740美元/盎司，再创纪录新高，但在美盘回吐日内全部涨幅，最终收跌0.07%,报2719.82美元/盎司。截至目前，黄金报价2723.71。
美联储官员言论概览：
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利：中性利率可能高于以往，若就业市场走弱则可能需加速降息。
达拉斯联储主席洛根：货币市场利率应该接近或略高于准备金余额利率。
堪萨斯城联储主席施密德：偏好相对激进的缩表策略，呼吁采取渐进审慎的降息策略。
旧金山联储主席戴利：尚未看到任何停止降息的理由，预计在未来的几个季度内继续缓慢降息。
埃及提出了一个“小型”加沙人质停火协议；消息人士：在辛瓦尔遇害后，在多哈的委员会将领导哈马斯。
据外媒消息：以色列向白宫提出了结束黎巴嫩战争的要求，但黎巴嫩和国际社会极不可能同意。
以色列总理内塔尼亚胡的住所遭袭后，以军发言人警告：对真主党的战斗“只会加强”。
机构观点汇总
荷兰国际银行：黄金成为最强劲商品，金价将继续表现良好
由于对中东紧张局势升级和美国大选的担忧，黄金突破2700美元后继续上行。黄金是今年表现最强劲的商品之一，在降息乐观情绪、强劲的央行购买和强劲的亚洲购买支撑下，迄今上涨超过30%。地缘政治风险加剧以及11月美国大选前的不确定性下的避险需求也支撑了金价今年创纪录的涨势。
我们认为，在中东紧张局势升级和乌克兰战争持续的情况下，宏观形势加上避险需求将推动黄金创下新高。11月的美国总统大选也将继续增加黄金的上涨势头，直到今年年底，并且无论选举结果如何，黄金都可能表现良好。预计各国央行也将继续增持，这应该会提供支撑。
英国分析师KathleenBrooks：黄金涨势如虹，要转跌需要哪些条件被触发？
整体的宏观和地缘政治环境仍然为黄金价格提供支撑。然而，这并不意味着黄金的涨势不会面临风险。第一个风险是哈里斯在下个月的美国总统大选中大获全胜。如果她能击败特朗普，这可能会对不断上升的赤字起到抑制作用，从而导致金价回调。
此外，黄金与10年期美国国债的价格比率也创下历史新高（如下图所示）。这意味着，与黄金相比，美国国债现在非常便宜。这很有趣，因为它很可能表明，债券市场和美国国债的价格并未计入美国的通胀风险，而金价却计入了。
这一比率已快变成直线型上行，因此在某个阶段逆转的时机可能已经成熟。要么债券价格上涨（债券收益率下降），要么金价下跌，原因可能是对通胀和美国不可持续财政赤字的担忧减少。如果金价要下跌，我们可能需要看到美国通胀率出现更大幅度的下降，月度CPI水平与欧洲和英国更加一致，以及哈里斯在11月的美国总统选举中获胜。
英国分析师KathleenBrooks：这些因素支撑价格逼近3000美元大关
黄金价格在周五突破2700美元大关后，周一再创新高。金价现在距离每盎司3000美元仅差260美元多一点。为什么黄金价格在过去6个月里上涨了17%以上，领先各大大宗商品？
对黄金的需求从未如此之高。世界黄金协会报告称，第二季度对黄金的需求创下历史新高，在价格进一步上涨后，我们可以认为第三季度的需求仍然强劲。不过，由于黄金价格呈抛物线状上涨，是否会有那么一天，甚至连央行都认为黄金价格过高，这种可能性不能被低估。
黄金被认为是终极的通胀对冲工具，金价走高的部分原因是投资者认为更多的通胀风险即将到来。例如，美国经济增长仍在扩张之际，美联储却降息了50个基点，预计到明年年中还将再降息5次。此外，中国扩大了刺激计划以提振经济。
推动金价上涨的还有政治风险。在下月美国总统大选前的民调中，特朗普的支持率正在迅速赶上哈里斯。根据无党派的负责任联邦预算委员会的数据，特朗普的经济计划可能会增加7.5万亿美元的国家债务。相比之下，哈里斯的计划则为3.5万亿美元。美国大规模财政扩张的前景，加剧了人们对通胀的担忧，也加剧了人们对美国债务可持续性的担忧。
最后，大选胜负难料，中东局势依然紧张，以色列袭击伊朗的可能性仍然存在，只要宏观和地缘政治环境仍然敏感，黄金价格就可能上涨。
分析师克里斯卢瑟格伦：黄金愈发接近重要压力点，距离周期高点还有...
金价从头肩底模式中突破，为其在未来三到四周内涨至约2900美元的目标奠定了基础。我们再次预测，在2025年一季度将出现第三个中间周期上涨，价格目标在3400美元左右。此次突破伴随着看跌/看涨期权成交晕之比的回落，这表明看涨期权的交易活动已重返市场。预计这是本轮中期周期的最后一次上涨。下周一将是从6月26日周期开始以来的第117个日历日，这意味着我们正在接近历史上120至140日历日的时间窗口，期间通常是这类上涨的顶点。换句话说，距离预期的周期高点大约还有三到四周。紧随其后的是11月25日的12月黄金期权到期日，这可能成为一个重要的压力点，推动黄金价格走低。
（亚汇网编辑：林雪）
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