原油市场今日分析：EIA去库支撑油价 成品油需强 市场面临'能源大逃亡'！
亚汇网
2025-11-20 16:04:09
亚盘市场行情
上周美国原油库存因炼油厂运转和出口增加而大幅抽水，WTI略微上涨。截至目前，WTI原油报价59.38美元，Brent原油报价63.26美元。
俄乌局势重大进展：据悉美俄双方秘密拟定28点和谈框架，要求乌克兰割地、裁军及限制武器。该框架的讨论几乎没有征求乌克兰或欧洲的意见。白宫官员预计俄乌将于11月底前达成框架协议。据报乌克兰反对该协议。
美联储——①美国当局取消10月非农就业报告，11月报告改期至12月16日公布，即美联储在12月议息时将缺乏最新的非农数据参考。②米兰：未来“有可能”再次缩减其资产负债表。③利率不降就炒贝森特鱿鱼，特朗普对财长的玩笑影射鲍威尔。④美联储10月会议纪要显示官员们存在严重分歧：10月降息行动中，有数人反对降息，还有一些人倾向于降息但也接受维持利率不变。数人认为应该在12月继续降息，许多人认为应按兵不动。
美国补发8月贸易数据，贸易逆差大幅收窄至596亿美元。
英国通胀七个月来首次回落，市场加大对英国央行12月降息的押注。
欧盟筹划第20轮对俄制裁，目标直指“影子舰队”油轮。
波兰宣布撤销俄驻格但斯克领事馆运营许可。
机构观点汇总
分析师Elior Manier：油市或存在反向机会，但需考虑多重变量
AXIOS网站的报道传出，俄乌冲突或将在年底通过美国主导的外交方案迎来转机。这一发展早有端倪，泽连斯基昨日表示，俄乌直接对话渠道可能重新开放，基辅方面“已着手推动新一轮谈判”。从外交进程看，美国正试图复制加沙停火协议的模式提出和平框架。但能否真正促成和谈，仍需观察俄乌双方的实际行动。
市场立竿见影的反应体现在能源板块，布伦特原油应声下跌，跌幅近3%，创近期最大单日跌幅。值得注意的是，战争持续本身也构成油价利空，俄罗斯为筹措军费持续增产原油，导致全球市场供应过剩。若冲突终结，俄罗斯减产是否会引发供应断崖式收缩？油价是否会因此强势反弹？
当前市场或存在反向操作机会，但需综合考量多重变量：包括机构持仓头寸、地缘政治风险溢价变化，以及关键支撑位的技术面表现。
荷兰国际银行：市场缓解了美对俄制裁执行力度的部分担忧，油价有所承压
油价昨日承压，ICE布伦特原油收盘下跌约2.1%。部分下行压力源自有关美国和俄罗斯正在为乌克兰制定新和平方案的报道。然而，有迹象表明该方案对俄罗斯有利，乌克兰不太可能支持它。美国仍在试图达成协议的迹象缓解了市场对进一步制裁俄罗斯以及现有限制措施执行力度的部分担忧。
美国能源信息署（EIA）昨日公布了周度库存数据，报告显示美国商业原油库存上周减少343万桶。库存下降是由更强劲的原油出口驱动的，出口量环比增加134万桶/日。炼油厂也提高了开工率，导致原油加工量增加。考虑到炼油利润率的强劲以及炼油厂正走出维护季节，开工率上升并不太令人意外。成品油库存的变化则更为利空。汽油库存增加233万桶，馏分油库存小幅增加17.1万桶。汽油隐含需求也表现疲软，环比下降50万桶/日。更为利空的汽油数据导致含氧混调型汽油（RBOB）裂解价差昨日承压。
分析师ChristopherLewis：WTI原油在60大关下方承压，原油的特性意味着油价不会崩溃？
WTI原油在美盘开盘前大幅下跌，目前交投于60美元关口之下。尽管近期表现十分疲软，但我不认为原油价格会崩盘，近期的行情更像是陷入了反复震荡格局——原油的特性本就是通过反复试探来确立波动区间。而60美元整数关口作为重要心理位置，可能会具有磁吸效应。此外，油价现在位于50日指数移动平均线之下。
布伦特原油同样大幅下跌，但市场似乎正全力回补数周前因俄罗斯制裁消息形成的缺口，并可能在此构筑震荡区间。但是在基本面的压制下两油的上行空间也将受限。
需注意对俄罗斯的制裁曾引发价格跳涨，但历史经验表明俄罗斯总能设法将原油输往市场，因此这实质上已非供应问题。
分析师Charles Kennedy：俄罗斯制裁最后期限临近，油价反弹只是短期惊喜？
周四亚洲早盘交易中，油价走高，基准原油价格从前一交易日近2%的跌幅中部分收复。市场正在权衡需求疲软和供应风险等因素，而俄罗斯石油制裁的最后期限临近也支撑了油价。截至发稿时，布伦特原油期货上涨约16美分，涨幅0.25%，至每桶63.67美元；美国西德克萨斯中质原油期货上涨约17美分，涨幅0.29%，至每桶59.42美元。此前，周三油价大幅下跌，原因是有关俄罗斯重启乌克兰战争外交努力的报道，其中包括一份和平谈判框架草案。该报道增加了俄罗斯恢复供应的风险，加剧了市场对供应过剩的担忧。
与此同时，这波反弹主要受到交易员关注美国即将到来的制裁截止日期推动——11月21日之前必须结束与俄罗斯主要石油生产商俄罗斯石油（Rosneft）和卢克石油（Lukoil）的业务，这可能导致更多石油供应下线。美国能源信息署（EIA）周三意外公布的库存增加报告也给油价带来了一定的上行压力，尽管市场关注的焦点仍然主要集中在俄罗斯。
尽管油价有所反弹，但由于市场仍在应对高库存和全球经济增长的不确定性，需求前景依然疲软。供应方面起到了一定的抵消作用，但除非需求出现走强迹象，否则油价上涨空间可能有限。短期内，交易员关注的是供应方面的担忧，但要真正引发长期上涨行情，则需要需求方面出现实质性进展。
（亚汇网编辑：林雪）
上周美国原油库存因炼油厂运转和出口增加而大幅抽水，WTI略微上涨。截至目前，WTI原油报价59.38美元，Brent原油报价63.26美元。
俄乌局势重大进展：据悉美俄双方秘密拟定28点和谈框架，要求乌克兰割地、裁军及限制武器。该框架的讨论几乎没有征求乌克兰或欧洲的意见。白宫官员预计俄乌将于11月底前达成框架协议。据报乌克兰反对该协议。
美联储——①美国当局取消10月非农就业报告，11月报告改期至12月16日公布，即美联储在12月议息时将缺乏最新的非农数据参考。②米兰：未来“有可能”再次缩减其资产负债表。③利率不降就炒贝森特鱿鱼，特朗普对财长的玩笑影射鲍威尔。④美联储10月会议纪要显示官员们存在严重分歧：10月降息行动中，有数人反对降息，还有一些人倾向于降息但也接受维持利率不变。数人认为应该在12月继续降息，许多人认为应按兵不动。
美国补发8月贸易数据，贸易逆差大幅收窄至596亿美元。
英国通胀七个月来首次回落，市场加大对英国央行12月降息的押注。
欧盟筹划第20轮对俄制裁，目标直指“影子舰队”油轮。
波兰宣布撤销俄驻格但斯克领事馆运营许可。
机构观点汇总
分析师Elior Manier：油市或存在反向机会，但需考虑多重变量
AXIOS网站的报道传出，俄乌冲突或将在年底通过美国主导的外交方案迎来转机。这一发展早有端倪，泽连斯基昨日表示，俄乌直接对话渠道可能重新开放，基辅方面“已着手推动新一轮谈判”。从外交进程看，美国正试图复制加沙停火协议的模式提出和平框架。但能否真正促成和谈，仍需观察俄乌双方的实际行动。
市场立竿见影的反应体现在能源板块，布伦特原油应声下跌，跌幅近3%，创近期最大单日跌幅。值得注意的是，战争持续本身也构成油价利空，俄罗斯为筹措军费持续增产原油，导致全球市场供应过剩。若冲突终结，俄罗斯减产是否会引发供应断崖式收缩？油价是否会因此强势反弹？
当前市场或存在反向操作机会，但需综合考量多重变量：包括机构持仓头寸、地缘政治风险溢价变化，以及关键支撑位的技术面表现。
荷兰国际银行：市场缓解了美对俄制裁执行力度的部分担忧，油价有所承压
油价昨日承压，ICE布伦特原油收盘下跌约2.1%。部分下行压力源自有关美国和俄罗斯正在为乌克兰制定新和平方案的报道。然而，有迹象表明该方案对俄罗斯有利，乌克兰不太可能支持它。美国仍在试图达成协议的迹象缓解了市场对进一步制裁俄罗斯以及现有限制措施执行力度的部分担忧。
美国能源信息署（EIA）昨日公布了周度库存数据，报告显示美国商业原油库存上周减少343万桶。库存下降是由更强劲的原油出口驱动的，出口量环比增加134万桶/日。炼油厂也提高了开工率，导致原油加工量增加。考虑到炼油利润率的强劲以及炼油厂正走出维护季节，开工率上升并不太令人意外。成品油库存的变化则更为利空。汽油库存增加233万桶，馏分油库存小幅增加17.1万桶。汽油隐含需求也表现疲软，环比下降50万桶/日。更为利空的汽油数据导致含氧混调型汽油（RBOB）裂解价差昨日承压。
分析师ChristopherLewis：WTI原油在60大关下方承压，原油的特性意味着油价不会崩溃？
WTI原油在美盘开盘前大幅下跌，目前交投于60美元关口之下。尽管近期表现十分疲软，但我不认为原油价格会崩盘，近期的行情更像是陷入了反复震荡格局——原油的特性本就是通过反复试探来确立波动区间。而60美元整数关口作为重要心理位置，可能会具有磁吸效应。此外，油价现在位于50日指数移动平均线之下。
布伦特原油同样大幅下跌，但市场似乎正全力回补数周前因俄罗斯制裁消息形成的缺口，并可能在此构筑震荡区间。但是在基本面的压制下两油的上行空间也将受限。
需注意对俄罗斯的制裁曾引发价格跳涨，但历史经验表明俄罗斯总能设法将原油输往市场，因此这实质上已非供应问题。
分析师Charles Kennedy：俄罗斯制裁最后期限临近，油价反弹只是短期惊喜？
周四亚洲早盘交易中，油价走高，基准原油价格从前一交易日近2%的跌幅中部分收复。市场正在权衡需求疲软和供应风险等因素，而俄罗斯石油制裁的最后期限临近也支撑了油价。截至发稿时，布伦特原油期货上涨约16美分，涨幅0.25%，至每桶63.67美元；美国西德克萨斯中质原油期货上涨约17美分，涨幅0.29%，至每桶59.42美元。此前，周三油价大幅下跌，原因是有关俄罗斯重启乌克兰战争外交努力的报道，其中包括一份和平谈判框架草案。该报道增加了俄罗斯恢复供应的风险，加剧了市场对供应过剩的担忧。
与此同时，这波反弹主要受到交易员关注美国即将到来的制裁截止日期推动——11月21日之前必须结束与俄罗斯主要石油生产商俄罗斯石油（Rosneft）和卢克石油（Lukoil）的业务，这可能导致更多石油供应下线。美国能源信息署（EIA）周三意外公布的库存增加报告也给油价带来了一定的上行压力，尽管市场关注的焦点仍然主要集中在俄罗斯。
尽管油价有所反弹，但由于市场仍在应对高库存和全球经济增长的不确定性，需求前景依然疲软。供应方面起到了一定的抵消作用，但除非需求出现走强迹象，否则油价上涨空间可能有限。短期内，交易员关注的是供应方面的担忧，但要真正引发长期上涨行情，则需要需求方面出现实质性进展。
（亚汇网编辑：林雪）
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