今日外汇市场分析：美联储&欧央行利率决议重磅来袭！
亚汇网
2025-10-29 14:41:27
亚盘市场行情
周二，投资者关注即将到来的美联储利率决议，美元指数维持震荡，截至目前，美元报价98.90。
外汇市场基本面综述
美政府“停摆”继续，参议院第13次否决临时拨款法案。
ADP发布美国全国就业报告每周预估数据，在截至10月11日的四周内，平均新增就业人数为14250人。
特朗普：美联储主席鲍威尔不是无能就是坏，将在“几个月内”离职。
以色列方面称哈马斯违反停火协议，下令多次空袭加沙。
哈马斯否认违反协议并在空袭后推迟移交人质遗体。美国方面称停火协议仍然有效。
伦敦金银市场协会调查：金价一年后料达每盎司4980.3美元，银价将达每盎司59.1美元。
花旗银行：下调国际现货黄金和国际现货白银的短期价格目标，将0至3个月国际现货黄金价格预测从每盎司4000美元下调至3800美元，国际现货白银价格预测从每盎司55美元下调至42美元。
机构观点汇总
分析师MattWeller：决战美联储！降息已无悬念，“组合拳”出尽后焦点将转向...
市场对美联储的降息路径已形成高度一致预期，不仅本周25个基点的降息毫无悬念，甚至12月再次降息25个基点的概率也高达95%。这意味着除非出现重大意外，美联储今年的政策方向已然明朗。在预期兑现后，市场焦点将立即转向政策声明措辞与鲍威尔记者会的微妙变化。本次会议不会发布包含点阵图的经济预测，这使得前瞻性指引的重要性更加凸显。尽管政府停摆导致官方就业数据缺失，但亚马逊最新宣布裁员3万人的消息印证了劳动力市场正在降温，这成为美联储当前最紧迫的关切。
本次会议最关键变量在于量化紧缩计划的命运。若美联储宣布结束QT，将标志着货币政策全面转向宽松，尽管其对经济的实际刺激效果可能有限，但象征意义重大——通常有利于风险资产而压制美元走势。
值得注意的是，尽管美联储大概率维持年内宽松路径，但已有越来越多官员对2026年继续降息表达疑虑。与此同时，特朗普总统此前通过任命理事米兰、试图撤换库克等手段持续施压美联储。我预计鲍威尔将避免任何直接对抗，而是遵从央行的双重使命，因为他希望通过实现经济软着陆，并使通胀尽可能接近央行2%的目标来保留自己的“政治遗产”。
分析师StephenInnes：美财长发文敦促日本政府留出“政策空间”，实则已是日元角色的转变？
日元悄然回升，与其归因于干预威胁或利差变化，不如说是一篇推文在发挥作用。美国财政部长贝森特向日本首相高市早苗传递的信息看似简单，实则深刻：给予日本央行足够的政策空间——包括稳定通胀预期、保持政策独立性，以及停止为追求稳定而让货币持续承压。市场立即读懂了弦外之音。贝森特发言后美日迅速从152.12跌至151.54，这并非因为交易员预期即将加息，而是他们洞察到政策转向的意图。两天前他与财务大臣片山皋月的会晤已释放协调信号，财政部声明中强调的健全货币政策制定与沟通，实为敦促日本谨慎推进政策正常化的外交辞令。
这与我们一直强调的观点不谋而合，即日本经济复兴依赖的是政策可信度而非货币贬值。日元走强将通过吸引资本回流、稳定通胀和强化国内资产负债表，为日本的产业与财政革新提供资金支持。全球最大养老基金GPIF、寿险公司和大型银行都将感受到国内回报率提升的引力，甚至一度热衷海外收益的日本散户也开始重新关注本土市场。
日本央行无需立即行动，市场只需获得想象政策正常化的许可。贝森特的推文正是提供了这种许可——以外交礼仪包装的政策转向暗示。我们正在见证日元从政策扭曲的象征转变为修正工具。传统的“弱日元-强日股”逻辑正在让位于更复杂的平衡关系。日股走强并非源于货币贬值，而是财政与货币政策协同趋于成熟的结果。日元不再是市场的流动性海绵，而是正在成为压力调节阀。
澳新银行：欧洲央行已结束本轮降息周期
我们预计欧洲央行在10月政策会议上将维持利率不变。10月份的采购经理人指数（PMI）初值显示，服务业活动出现反弹，其中德国本月表现强劲。这些数据令人鼓舞，并支持了我们关于明年经济增长将逐步巩固的观点。数据也与我们的判断一致，即欧洲央行已结束本轮降息周期——尽管我们仍保留宽松政策倾向，并预计会再有一次25个基点的降息。虽然我们持建设性看法，但欧元区的增长环境依然脆弱，任何挫折都可能加剧明年通胀水平低于预期幅度的风险。
三菱日联：欧洲央行决议将是一次“低调”的会议
欧洲央行将在10月会议上维持政策不变。自3月份以来，整体通胀率与目标的差距始终在0.2%以内，存款利率也处于对中性利率的估计水平。政策制定者们已纷纷出面强调央行当前所处的“良好位置”。自9月会议以来，经济数据大体符合预期，央行预测所依据的短期市场前景看起来仍然有效。正如9月会议纪要所言，“等待更多信息具有很高的期权价值”。这一立场目前依然成立。
简而言之，这将是一次低调的会议。不会有新的经济预测，也不太可能改变政策指引（即“依赖数据、逐次会议决策的方法”）。焦点将落在风险评估和新闻发布会上。即便如此，可能也难有重大信息，但拉加德行长可能会就国际货币基金组织本月发布的报告以及英国央行行长贝利近期的评论，谈谈她对全球金融稳定风险的看法。
（亚汇网编辑：林雪）
周二，投资者关注即将到来的美联储利率决议，美元指数维持震荡，截至目前，美元报价98.90。
美政府“停摆”继续，参议院第13次否决临时拨款法案。
ADP发布美国全国就业报告每周预估数据，在截至10月11日的四周内，平均新增就业人数为14250人。
特朗普：美联储主席鲍威尔不是无能就是坏，将在“几个月内”离职。
以色列方面称哈马斯违反停火协议，下令多次空袭加沙。
哈马斯否认违反协议并在空袭后推迟移交人质遗体。美国方面称停火协议仍然有效。
伦敦金银市场协会调查：金价一年后料达每盎司4980.3美元，银价将达每盎司59.1美元。
花旗银行：下调国际现货黄金和国际现货白银的短期价格目标，将0至3个月国际现货黄金价格预测从每盎司4000美元下调至3800美元，国际现货白银价格预测从每盎司55美元下调至42美元。
机构观点汇总
分析师MattWeller：决战美联储！降息已无悬念，“组合拳”出尽后焦点将转向...
市场对美联储的降息路径已形成高度一致预期，不仅本周25个基点的降息毫无悬念，甚至12月再次降息25个基点的概率也高达95%。这意味着除非出现重大意外，美联储今年的政策方向已然明朗。在预期兑现后，市场焦点将立即转向政策声明措辞与鲍威尔记者会的微妙变化。本次会议不会发布包含点阵图的经济预测，这使得前瞻性指引的重要性更加凸显。尽管政府停摆导致官方就业数据缺失，但亚马逊最新宣布裁员3万人的消息印证了劳动力市场正在降温，这成为美联储当前最紧迫的关切。
本次会议最关键变量在于量化紧缩计划的命运。若美联储宣布结束QT，将标志着货币政策全面转向宽松，尽管其对经济的实际刺激效果可能有限，但象征意义重大——通常有利于风险资产而压制美元走势。
值得注意的是，尽管美联储大概率维持年内宽松路径，但已有越来越多官员对2026年继续降息表达疑虑。与此同时，特朗普总统此前通过任命理事米兰、试图撤换库克等手段持续施压美联储。我预计鲍威尔将避免任何直接对抗，而是遵从央行的双重使命，因为他希望通过实现经济软着陆，并使通胀尽可能接近央行2%的目标来保留自己的“政治遗产”。
分析师StephenInnes：美财长发文敦促日本政府留出“政策空间”，实则已是日元角色的转变？
日元悄然回升，与其归因于干预威胁或利差变化，不如说是一篇推文在发挥作用。美国财政部长贝森特向日本首相高市早苗传递的信息看似简单，实则深刻：给予日本央行足够的政策空间——包括稳定通胀预期、保持政策独立性，以及停止为追求稳定而让货币持续承压。市场立即读懂了弦外之音。贝森特发言后美日迅速从152.12跌至151.54，这并非因为交易员预期即将加息，而是他们洞察到政策转向的意图。两天前他与财务大臣片山皋月的会晤已释放协调信号，财政部声明中强调的健全货币政策制定与沟通，实为敦促日本谨慎推进政策正常化的外交辞令。
这与我们一直强调的观点不谋而合，即日本经济复兴依赖的是政策可信度而非货币贬值。日元走强将通过吸引资本回流、稳定通胀和强化国内资产负债表，为日本的产业与财政革新提供资金支持。全球最大养老基金GPIF、寿险公司和大型银行都将感受到国内回报率提升的引力，甚至一度热衷海外收益的日本散户也开始重新关注本土市场。
日本央行无需立即行动，市场只需获得想象政策正常化的许可。贝森特的推文正是提供了这种许可——以外交礼仪包装的政策转向暗示。我们正在见证日元从政策扭曲的象征转变为修正工具。传统的“弱日元-强日股”逻辑正在让位于更复杂的平衡关系。日股走强并非源于货币贬值，而是财政与货币政策协同趋于成熟的结果。日元不再是市场的流动性海绵，而是正在成为压力调节阀。
澳新银行：欧洲央行已结束本轮降息周期
我们预计欧洲央行在10月政策会议上将维持利率不变。10月份的采购经理人指数（PMI）初值显示，服务业活动出现反弹，其中德国本月表现强劲。这些数据令人鼓舞，并支持了我们关于明年经济增长将逐步巩固的观点。数据也与我们的判断一致，即欧洲央行已结束本轮降息周期——尽管我们仍保留宽松政策倾向，并预计会再有一次25个基点的降息。虽然我们持建设性看法，但欧元区的增长环境依然脆弱，任何挫折都可能加剧明年通胀水平低于预期幅度的风险。
三菱日联：欧洲央行决议将是一次“低调”的会议
欧洲央行将在10月会议上维持政策不变。自3月份以来，整体通胀率与目标的差距始终在0.2%以内，存款利率也处于对中性利率的估计水平。政策制定者们已纷纷出面强调央行当前所处的“良好位置”。自9月会议以来，经济数据大体符合预期，央行预测所依据的短期市场前景看起来仍然有效。正如9月会议纪要所言，“等待更多信息具有很高的期权价值”。这一立场目前依然成立。
简而言之，这将是一次低调的会议。不会有新的经济预测，也不太可能改变政策指引（即“依赖数据、逐次会议决策的方法”）。焦点将落在风险评估和新闻发布会上。即便如此，可能也难有重大信息，但拉加德行长可能会就国际货币基金组织本月发布的报告以及英国央行行长贝利近期的评论，谈谈她对全球金融稳定风险的看法。
（亚汇网编辑：林雪）
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