今日美元/加元汇率走势图分析（2025年8月19日）

   周二，美元/加元徘徊于1.3815下方，现交投于1.3814附近，涨幅0.09%。

   市场基本面分析

   在全球经济的大棋盘上，加拿大央行的政策走向及其所处的市场基本面环境，深刻影响着加拿大乃至全球金融市场的格局。在2025年复杂多变的经济形势下，对加拿大央行市场基本面进行深入剖析，显得尤为必要。

   一、利率政策现状与走向

   自2024年6月初起，加拿大央行开启了降息周期，截至2025年3月12日，已连续七次降息，基准利率从3%下调至2.75%。随后，在4月16日、6月4日以及7月30日的货币政策会议上，加拿大央行均决定维持基准利率在2.75%不变。这一系列决策反映出央行在平衡经济增长与通胀控制方面的谨慎态度。

   从通胀角度来看，目前加拿大通胀形势较为复杂。在加联邦政府取消消费者碳税的背景下，4月份通胀率降至1.7%，但扣除税收因素后，通胀率上涨2.3%，略高于央行预期。核心通胀指标及其他潜在通胀指标均有所上升，尽管3月消费者价格指数同比上涨2.3%，较2月的2.6%有所下降，但住房价格通胀持续存在，仍是推动通胀的重要因素。加拿大央行预计，今年3月通胀率将升至约2.5%，在关税等因素影响下，短期通胀有上行压力。然而，从长期预测来看，随着全球经济形势变化以及国内经济结构调整，若经济增长放缓，通胀压力也可能随之减轻。

   在经济增长方面，加拿大经济发展态势起伏不定。迈入2025年，经济曾呈现出稳健发展迹象，国内生产总值（GDP）增长强劲。但随后受到诸多因素干扰，增长前景变得黯淡。第一季度为应对关税问题，加拿大提前出口，经济实现强劲增长，然而第二季度国内生产总值却可能下降约1.5%，这种收缩主要归因于提前出口后的出口急剧逆转，以及美国因关税威胁对加拿大商品需求的下降。多项经济指标显示，自1月份以来，加拿大经济供给过剩局面有所加剧。市场普遍预测，在当前关税条件下，若出口能够企稳，且家庭支出逐步增加，今年下半年经济增速有望回升至约1%，但经济疲软状态可能持续到2026年。不过，经济增长前景高度依赖于美加贸易关系走向，若关税问题缓和，经济增长反弹速度可能加快；反之，若关税问题升级，经济在今年内持续萎缩的可能性大增。

   市场对于加拿大央行未来利率政策走向预期不一。部分经济学家认为，如果失业率继续上升，且通胀有所缓解，那么7月份再次降息25个基点的可能性较大。但也有观点指出，央行可能会继续维持现有利率水平，等待更多经济数据明朗化，尤其是贸易政策不确定性消除后，再对利率政策进行调整。总体而言，未来加拿大央行利率政策走向将紧密围绕通胀走势、经济增长数据以及贸易政策动态等因素来确定。

   二、经济数据表现及影响

   （一）GDP增长情况

   加拿大第一季度GDP增长表现亮眼，这在一定程度上得益于企业为规避关税风险而提前发货，实现了强劲增长。但进入第二季度，经济增长急转直下，预计下降约1.5%。从长期来看，经济增长的可持续性面临巨大挑战。美国作为加拿大最大的贸易伙伴，其贸易政策的任何变动都对加拿大经济有着举足轻重的影响。若美国持续推行贸易保护政策，提高关税，加拿大的出口导向型产业将遭受重创，进而影响整体经济增长。例如，加拿大的制造业、能源出口等行业，对美国市场依赖程度较高，一旦出口受阻，相关企业的生产、投资和扩张计划都会受到抑制，拖累GDP增长。

   （二）就业市场状况

   就业市场在加拿大经济基本面中占据重要地位，当前其表现不容乐观。受美国行业性关税影响，加拿大制造业就业人数显著减少，7月该国减少了40800个工作岗位，制造业就业人数较去年同期减少近10000人。牛津经济研究院高级经济学家迈克尔？达文波特预测，未来几个月裁员潮还将持续，预计今年晚些时候将有约140000个工作岗位流失，失业率将升至7%区间中段。贸易密集型行业，如钢铁、铝和汽车制造相关行业，受关税冲击最大，企业纷纷缩减招聘规模甚至裁员。就业市场的疲软不仅影响居民收入和消费能力，还可能引发社会不稳定因素，进一步阻碍经济复苏。

   （三）通胀数据解读

   如前所述，加拿大通胀数据呈现出复杂态势。一方面，能源价格下跌等因素促使通胀率有所下降，4月份通胀率降至1.7%。另一方面，住房价格通胀持续高企，核心通胀指标高于2%，潜在通胀压力依然存在。关税因素也对通胀产生了双重影响，一方面，关税导致进口商品成本上升，可能推动物价上涨；另一方面，经济增长放缓抑制需求，又对通胀有一定的抑制作用。加拿大央行需要密切关注通胀数据的变化，权衡物价上涨与经济增长之间的关系，以制定合适的货币政策。

   三、贸易政策不确定性的冲击

   美国政府的贸易政策成为加拿大经济面临的最大外部风险。特朗普政府对钢铁、铝和汽车征收行业性关税，严重打击了加拿大制造业。这种贸易政策的不确定性极大地压缩了加拿大央行的政策空间。从经济增长角度看，关税导致加拿大出口收缩，企业投资意愿下降，进而影响经济增长速度。从通胀角度而言，关税既可能因成本上升推动通胀，又可能因经济衰退抑制通胀，使得央行在制定货币政策时面临两难抉择。

   企业层面深受贸易政策不确定性的困扰。制造业订单减少，利润空间被压缩，企业对未来预期变得极为谨慎，纷纷削减投资计划和招聘规模。消费者信心也受到冲击，家庭支出意愿下降，进一步抑制了国内消费市场的活力。例如，许多依赖出口的中小企业，由于面临关税增加的成本压力，且对未来订单量缺乏信心，不得不减少生产规模，甚至部分企业面临倒闭风险。

   四、对金融市场的潜在影响

   （一）汇率市场

   加元兑美元汇率在贸易政策不确定性以及央行货币政策的双重影响下波动剧烈。当美国贸易政策趋于强硬，加元往往承受贬值压力，因为市场对加拿大经济前景担忧加剧，资金流出加拿大。而加拿大央行的降息政策，在一定程度上也会削弱加元的吸引力，导致汇率下跌。反之，若贸易政策不确定性消除，经济增长前景改善，加元有望升值。例如，若美加达成贸易协议，关税威胁解除，市场对加拿大经济信心恢复，资金回流，将推动加元兑美元汇率上升。

   （二）债券市场

   加拿大央行的利率政策对债券市场影响显著。维持利率不变或降息，会使得债券收益率下降，债券价格上升。在当前低利率环境下，投资者的资产配置策略发生改变。一方面，部分追求固定收益的投资者可能继续持有债券，但收益减少；另一方面，一些追求更高收益的投资者可能将资金从债券市场转移至股票市场或其他投资领域。此外，经济增长的不确定性和贸易风险，也使得债券市场的风险溢价上升，投资者要求更高的回报率来补偿风险。

   （三）股票市场

   加拿大股票市场受经济基本面和央行政策的综合影响。经济增长放缓和贸易政策不确定性，抑制企业盈利预期，对股票价格形成下行压力。尤其是出口导向型企业，如制造业、资源类企业等，股价受到的冲击较大。然而，央行的宽松货币政策，如降息降低了企业融资成本，对部分受益于国内消费和投资的行业，如房地产、基础设施建设等，股票价格有一定支撑作用。不同行业在股票市场的表现分化明显，投资者需要根据行业特点和经济形势变化，合理调整投资组合。

   总体而言，2025年8月加拿大央行面临着极为复杂的市场基本面环境。通胀走势不明朗，经济增长乏力且受贸易政策掣肘，就业市场疲软。这些因素相互交织，对金融市场产生了广泛而深刻的影响。加拿大央行未来的政策制定，需在平衡通胀控制、促进经济增长和稳定就业之间寻求微妙的平衡，同时密切关注贸易政策动态，以应对外部不确定性带来的挑战。投资者也应紧密跟踪相关经济数据和政策变化，及时调整投资策略，以降低风险并把握潜在投资机会。

   美元/加元走势图分析

   （美元兑加元）价格在最后一个盘中交易中收高，主要看涨趋势在短期基础上占主导地位，其交易沿着该轨道的一条次要支撑斜线进行，受到其在EMA50上方的连续交易的支持，此外（RSI）上出现积极信号，这些因素有助于价格在试图通过横盘交易在之前的交易中聚集积极势头后恢复。

   支撑位：1.3790  1.3797  1.3801

   阻力位：1.3812  1.3819  1.3823

   （亚汇网编辑：章天）