财报前瞻 | 巴菲特爱股西方石油(OXY.US)业绩即将出炉 能否助推股价反弹?

亚汇网获悉，有着“股神”称号的沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)近年来大举买入的美国能源巨头西方石油(OXY.US)，将于美东时间11月12日美股盘后公布第三季度业绩。西方石油股价自今年下半年以来持续萎靡，主要因石油需求低迷以及石油供应过剩预期持续发酵，推动国际原油价格基准——布伦特原油期货价格持续走低。但是两大油气巨头——雪佛龙与埃克森美孚近日却公布了韧性十足的超预期业绩，市场期待西方石油业绩也能超出预期，为其股价提供超跌反弹催化剂。

华尔街分析师们对于西方石油的业绩预期方面，Seeking Alpha汇编的预期显示，分析师普遍预期西方石油第三季度调整后每股收益0.75美元，意味着同比下滑超30%，主要因国际原油价格在Q3大幅下跌，加之英国石油、雪佛龙等同行们已公布的财报显示出精炼燃料利润率下降带来的严重负面影响;普遍预期西方石油Q3总营收约为71.2亿美元，相比之下上年同期约为74亿美元，上季度则为68.8亿美元。

此外，西方石油管理层对于股票回购以及派息方面的最新展望，也是市场关注的重点，在油价疲软的背景下，持续大力度股票回购提升股东回报率，乃雪佛龙、埃克森美孚以及壳牌这三大传统能源巨头持续吸引全球资金流入的重要逻辑。

值得注意的是，在过去四个季度，该公司的每股收益一直超过或达到华尔街分析师普遍预期，总营收在过去四个季度中仅仅一次不及华尔街预期。在第二季度，西方石油整体业绩超出预期，主要得益于石油气和天然气的产量大幅增加以及液化天然气出口价格上涨。

股价走势方面，西方石油股价今年迄今已下跌 13.5%，表现远远不及美股大盘——标普500 指数今年迄今高达25%的涨幅，以及大幅跑输跟踪整个美股能源板块的ETF——能源精选行业 SPDR ETF(XLE.US)同期高达14%的ETF投资回报率。

尽管“股神”巴菲特曾表示，伯克希尔无意完全收购西方石油，但他领导下的伯克希尔在过去几年中持续增持该公司的股份，尤其是在2024年上半年进行了多次大规模买入。截至今年上半年，伯克希尔的西方石油持股比例接近29%，尽管全球能源市场面临需求挑战，巴菲特依然看好该公司的长期股东回报潜力，并且通过持续增持表达出对传统能源行业的投资信心。

在传统能源行业，布伦特原油期货价格以及WTI原油期货价格持续疲软的大环境之下，能源公司“以量换价”已成为投资者们所聚焦的重点，这也是为什么全球两大油气巨头——埃克森美孚(XOM.US)与雪佛龙(CVX.US)业绩韧性十足的核心逻辑。埃克森美孚以及雪佛龙最新公布的第三季度业绩击败分析师普遍预期，主要因为二叠纪盆地庞大的石油产量的增加帮助抵消了原油价格的疲软走势，市场期待这一依靠产量提高利润的逻辑能否在西方石油基本面上得到全面印证。

埃克森美孚是今年美股表现最好的石油巨头，即使国际原油价格下跌，其今年迄今的股价涨幅也超过了20%。这家北美最大规模的能源勘探公司证明，与同行相比，其石油和天然气产量增长更多，成本也更低，很大程度上抵消了原油价格大跌带来的负面影响。

至于国际原油价格后市，目前来看并不乐观，这也意味着单纯靠原油价格这一市场主线，已经难以为西方石油股价提供持续的上行驱动力。国际能源署(IEA)近期表示，全球范围的石油市场在新的一年，即在2025年将出现相当大规模的“供应过剩”局势。“目前，国际石油供应持续流动，在没有重大供应中断的情况下，市场在新的一年将面临相当大规模的供给端过剩。”IEA在报告中写道。

石油输出国组织欧佩克(OPEC)近期则连续三个月下调今年和明年的全球石油需求增速预测。这些代表石油市场最权威观点的大型机构，纷纷放弃今年以来一直坚定持有的强烈看涨石油需求的预测，终于意识到全球燃料使用规模正在急剧放缓，并且倾向于认可华尔街近期主导的石油“供应过剩”这一悲观预期。高盛甚至预测布伦特原油交易价格可能跌至每桶61美元的这一阶段性低点。