美股新股前瞻|押注商用清洁机器人赛道，毛驴快跑赴美欲抓“出海”红利?
现如今全球范围内，特别在发达国家和地区，清洁工等基础劳动力成本持续上涨且招工困难。而机器人可以填补这一人力缺口，降低长期运营成本。尤其在后疫情时代中，居民对环境卫生、消毒杀菌的关注度空前提高，推动了更高效、更彻底、可追溯的清洁需求。
在这样的背景下，商用清洁机器人行业开始快速发展。近期，总部位于上海的智能机器人企业“毛驴快跑”(KOKOBOTS GROUP)向美国证券交易委员会(SEC)提交最新招股书，计划在纳斯达克挂牌，代码为KOKO。招股书显示，该公司计划以每股4至5美元，发行250万股，拟募资范围在1000万至1250万美元之间。
押注清洁机器人赛道，收入高增“快跑”
亚汇网了解到，毛驴快跑是一家创新型的科技公司，聚焦低速L4级自动驾驶、机器人及物联网技术，将三者整合为商用清洁与数据管理两大场景解决方案。其中，公司的清洁机器人采用自研低速L4自动驾驶系统，融合多传感器、SLAM定位、路径规划与5G/Wi-Fi通信，可在酒店、医院、商场及地下停车场等高人流环境自主作业，支持销售与租赁。
此外，毛驴快跑的另外一款为物联网硬件产品，该产品内置RFID芯片的腕带、卡片等一次性产品，广泛用于身份识别、门禁及非接触支付。公司是多个知名音乐节的腕带供应商，包括Bolton Weekend音乐与艺术节、Love Supreme爵士音乐节、Pitchfork音乐节、Austin City Limits音乐节以及Soundside音乐节等。。
与此同时，公司开发了一个适用于商用清洁机器人操作的多功能L4低速自动驾驶算法及智能Nextrobot平台，面向室内外清洁及其他低速自动驾驶应用场景。
招股书显示，在过去的2023财年、2024财年(截至6月30日)，毛驴快跑的收入分别为348.99万、405.16万，相应的净利润分别为19.45万、100.32万，呈现出快速增长的趋势。然而，在2025上半财年(截至2024年12月31日)，公司的业绩波动加剧，期内实现总收入200.8万美元，较上年同期158.4万美元增长26.8%，但盈利指标有所承压，亏损20万美元。
从收入来源划分，该公司的大部分收入来自智能腕带销售，约占2025上半财年总收入的74.2%，2024、2023财年则分别占总收入约81.9%及95.3%。来自智能商业清洁机器人的销售和租赁收入发展迅猛，由2024上半财年占总收入的11.5%提升至2025上半财年的25.8%，而在2023财年末，这个比例还仅仅为4.7%。
从中不难发现，近年来毛驴快跑的业务结构开始转型，2025上半财年智能商用清洁机器人销售租赁业务收入51.9万美元，同比激增183.5%，成为核心增长点。同时，从成本方面来看，清洁机器人业务成本大幅增长125.6%，可见公司的清洁机器人业务规模扩张伴随成本上升，成功实现业务放量，未来依然有持续扩张的趋势。
从财务角度来看，2025上半财年的毛驴快跑呈现出“收入加速增长，盈利阶段性承压” 的特征，这也是科技企业前期扩张的共性。期内，公司的研发开支进一步提升，增长23.4%至21.8万美元，也在一定程度上反映出公司业务结构转型，加码清洁机器人业务的决心。
行业大有可为，产品“出海”谋增量
从行业前景来看，毛驴快跑似乎并不用担心。目前，商用清洁机器人行业已经度过了早期的概念验证和初步商业化阶段，正进入规模化应用落地和深度智能化的发展快车道。
弗若斯特沙利文报告显示，2019年，全球商业清洁行业市场规模为2926亿美元。到2023年，市场规模将达到3689.4亿美元，复合年增长率(CAGR)为6.0%。同年，商用清洁机器人市场约占全球商用清洁行业的10%。然而，随着技术的不断进步和采用率的提高，这一比例预计将迅速增长。展望未来，2024年至2028年，该行业有望实现持续稳定增长，预计复合年增长率为7.1%。到 2028 年，市场规模预计将达到约 5191 亿美元。
虽然仍面临技术、成本、商业模式等方面的挑战，但商用清洁机器人在解决劳动力短缺、提升清洁效率与质量、实现数据化管理方面的价值已被广泛认可。随着核心技术的持续突破、成本的进一步优化以及应用场景的不断拓展，该产品有望在未来成为现代商业建筑和公共空间清洁服务的“标配”，彻底改变传统的清洁业态。
值得关注的是，在商用清洁机器人行业中，中国产品具备广阔的潜在市场空间，业内的头部公司包括 Gaussian Robotics、iDriverplus Technology 和 Nilfisk，前两者分别来自于中国上海和北京。
即便面临市场竞争，毛驴快跑致力于持续研发创新的物联网产品与机器人清洁解决方案，以提升日常生活的效率与便捷性。公司正积极扩大在中国及国际市场的影响力。在中国市场，公司的业务覆盖18个以上省份及直辖市;在国际市场方面，公司通过分销商将产品销售至包括美国、德国和波兰在内的11个国家。
公司的绝大部分收入来自国际市场，尤其是美国。2025上半财年及2024、2023财年内，公司的国际销售额分别占总收入的约80.9%、84.3%及95.5%。在国际销售中，毛驴快跑期内来自美国的收入分别占总收入的约61.5%、65.6%和74.0%。截止目前，毛驴快跑正在积极寻求扩大全球足迹，并计划通过与当地合作伙伴合作，将产品销往东南亚、中东、澳大利亚和南美。
对于现阶段的毛驴快跑而言，抓住智能化、数据化、服务化的趋势，深耕细分场景，打造差异化优势，是赢得未来市场的关键。正所谓挑战与机遇并存，投资者需密切关注其全球业务拓展与盈利能力的平衡。
