今日六大机构货币黄金原油观点分析（2025年8月4日）
亚汇网
2025-08-04 11:46:01
法兴银行：英央行“渐进式宽松”再度起航，8月降息几成定局？
我们预计英央行将在8月会议把银行利率下调25个基点至4%。疲软的潜在经济增长、劳动力市场宽松以及薪资增长低于英国央行的预期，这些因素都支持降息。然而，英央行内部对于降息的速度存在分歧。我们预计英国央行首席经济学家皮尔和英国央行货币政策委员曼恩将投票支持维持利率不变，导致会议投票票型出现7:2的情况。不过，市场对8月份降息的预期也未出现任何阻力。此次会议的预测可能与5月份持平，这表明当前市场对银行利率的定价是英央行的基准情景。
此外，我们预计英央行将维持“渐进且谨慎”的前瞻性指引，我们将“渐进”解读为按季度降息。鉴于通胀面临双重风险，会议纪要将重申“货币政策并非按照预设路径运行”，如果数据令人失望，会议纪要将提供不按季度降息的选项。最后，由于银行利率仍高于中性利率，“货币政策需要持续保持足够长时间的限制性”的说法可能会保持不变。因此，我们维持英央行将以季度为单位降息，直至银行利率达到3%。如果劳动力市场低迷加剧或通胀的部分上行风险消退，则风险倾向于采取更激进的宽松政策。
荷兰银行：不排除英国央行提前暂停降息周期
我们预计英国央行将降息25个基点，符合市场预期。市场关注点将集中在《货币政策报告》及央行最新预测上。近期通胀数据持续高于预期，可能导致央行上调通胀预测。我们预计到明年2月前还将有两次降息，但鉴于通胀压力持续顽固，不排除央行可能提前暂停降息周期。
分析师BrucePower：黄金扩大“三角旗型”范围，新低点确认上升结构
上周五，黄金市场吸引了强劲的买盘涌入。回顾上周早些时候，周一的破位下跌曾一度触发看跌信号，并在周三形成了3268美元的波段低点。然而，周五的反趋势上涨显示出强劲动能，不仅突破了此前的阻力区，还超越了四日高点3345美元。如果价格能站稳在周五高点之上，黄金将重返原先的三角旗形形态内部，届时移动平均线也将转为提供支撑。若此情景展开且市场动能保持温和，则可能意味着此前的三角旗形盘整形态正在扩大其范围。
上周在3268美元形成的新低点，实际上是一个更高的波段低点，维持了近期的上升结构。因此，我们已在图表上添加了新的趋势线来勾勒这个扩大的形态（原边界线已改为蓝色虚线）。根据新旗形三角形的顶点位置推算，盘整可能会再持续一个月左右，才会出现决定性的突破。新旗型的关键价格水平是上上周的较低的波段高点3438美元和上周的波段低点3268美元。
由于上周五的强劲反弹，周K线已形成“看涨锤形”形态，暗示在多空激烈博弈后，多头可能已占据上风。
TradeNation高级市场分析师DavidMorrison：非农数据引爆黄金行情，分析师却给多头狂欢“泼冷水”...
黄金未来走势持中性立场，非农就业数据虽利好黄金，但金价短期内难破震荡区间。他认为尽管周五金价异动，“但黄金仍处于区间波动。要重获突破3400美元关口的动能可能还需经历一段‘震荡整固’期，更不用说站稳该位置。必须注意的是，周五的涨势源于美元走势的异常逆转，而这一逆转又是由意外疲软的非农数据触发。尽管这增加了9月降息概率，但别忘了这只是一个数据点加上修正值，而就业数据素来波动剧烈。”黄金技术面呈现坚实看涨信号：日线动量指标已从超买区域回调。这意味着当前价位具备充足的上行动能积累空间。
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：三大支撑有望阻止价格下行并触发反弹
美国原油可能测试每桶67.60 - 67.87美元的阻力位，若突破则可能升至68.36美元。该合约稳定在66.83美元的支撑位附近，这是从69.60美元开始的138.2%预测水平。加强这一支撑位的是66.95美元，这是64.75美元上升趋势的61.8%回撤位。
稳定可能不一定意味着c波已经完成，但确实增加了良好反弹的机会。如果价格跌破66.83美元，可能会跌至66.07 - 66.36美元区间。
在日线图上，从55.30美元开始的涨势的回撤分析显示支撑位在66.90美元，该支撑位与小时图上的其他两个障碍一起阻止下跌并触发反弹。
如果突破关键阻力位69.62美元，反弹将被视为55.30美元开始的上升趋势的延续。
高盛：维持布油价格预期不变，但指出需求存在下行风险
高盛周日重申了其对布伦特原油价格的预测，预计2025年第四季度平均每桶64美元，2026年平均每桶56美元，但预计近期事态发展将使其基线预测的风险范围越来越大。该投行称：“俄罗斯和伊朗受到制裁的石油供应压力加大，对我们的价格预测构成上行风险，特别是考虑到闲置产能的正常化速度快于预期。”然而，高盛指出，由于美国关税税率上调、额外二级关税的威胁以及美国经济活动数据疲弱，其2025-2026年日均需求增长预估存在下行风险。高盛还表示：“虽然欧佩克+的政策仍然灵活，但我们认为该组织将在9月后保持其生产配额不变，因为我们预计经合组织商业库存的增加速度将加快，季节性需求的顺风将消退。”
（亚汇网编辑：林雪）
我们预计英央行将在8月会议把银行利率下调25个基点至4%。疲软的潜在经济增长、劳动力市场宽松以及薪资增长低于英国央行的预期，这些因素都支持降息。然而，英央行内部对于降息的速度存在分歧。我们预计英国央行首席经济学家皮尔和英国央行货币政策委员曼恩将投票支持维持利率不变，导致会议投票票型出现7:2的情况。不过，市场对8月份降息的预期也未出现任何阻力。此次会议的预测可能与5月份持平，这表明当前市场对银行利率的定价是英央行的基准情景。
此外，我们预计英央行将维持“渐进且谨慎”的前瞻性指引，我们将“渐进”解读为按季度降息。鉴于通胀面临双重风险，会议纪要将重申“货币政策并非按照预设路径运行”，如果数据令人失望，会议纪要将提供不按季度降息的选项。最后，由于银行利率仍高于中性利率，“货币政策需要持续保持足够长时间的限制性”的说法可能会保持不变。因此，我们维持英央行将以季度为单位降息，直至银行利率达到3%。如果劳动力市场低迷加剧或通胀的部分上行风险消退，则风险倾向于采取更激进的宽松政策。
荷兰银行：不排除英国央行提前暂停降息周期
我们预计英国央行将降息25个基点，符合市场预期。市场关注点将集中在《货币政策报告》及央行最新预测上。近期通胀数据持续高于预期，可能导致央行上调通胀预测。我们预计到明年2月前还将有两次降息，但鉴于通胀压力持续顽固，不排除央行可能提前暂停降息周期。
分析师BrucePower：黄金扩大“三角旗型”范围，新低点确认上升结构
上周五，黄金市场吸引了强劲的买盘涌入。回顾上周早些时候，周一的破位下跌曾一度触发看跌信号，并在周三形成了3268美元的波段低点。然而，周五的反趋势上涨显示出强劲动能，不仅突破了此前的阻力区，还超越了四日高点3345美元。如果价格能站稳在周五高点之上，黄金将重返原先的三角旗形形态内部，届时移动平均线也将转为提供支撑。若此情景展开且市场动能保持温和，则可能意味着此前的三角旗形盘整形态正在扩大其范围。
上周在3268美元形成的新低点，实际上是一个更高的波段低点，维持了近期的上升结构。因此，我们已在图表上添加了新的趋势线来勾勒这个扩大的形态（原边界线已改为蓝色虚线）。根据新旗形三角形的顶点位置推算，盘整可能会再持续一个月左右，才会出现决定性的突破。新旗型的关键价格水平是上上周的较低的波段高点3438美元和上周的波段低点3268美元。
由于上周五的强劲反弹，周K线已形成“看涨锤形”形态，暗示在多空激烈博弈后，多头可能已占据上风。
TradeNation高级市场分析师DavidMorrison：非农数据引爆黄金行情，分析师却给多头狂欢“泼冷水”...
黄金未来走势持中性立场，非农就业数据虽利好黄金，但金价短期内难破震荡区间。他认为尽管周五金价异动，“但黄金仍处于区间波动。要重获突破3400美元关口的动能可能还需经历一段‘震荡整固’期，更不用说站稳该位置。必须注意的是，周五的涨势源于美元走势的异常逆转，而这一逆转又是由意外疲软的非农数据触发。尽管这增加了9月降息概率，但别忘了这只是一个数据点加上修正值，而就业数据素来波动剧烈。”黄金技术面呈现坚实看涨信号：日线动量指标已从超买区域回调。这意味着当前价位具备充足的上行动能积累空间。
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：三大支撑有望阻止价格下行并触发反弹
美国原油可能测试每桶67.60 - 67.87美元的阻力位，若突破则可能升至68.36美元。该合约稳定在66.83美元的支撑位附近，这是从69.60美元开始的138.2%预测水平。加强这一支撑位的是66.95美元，这是64.75美元上升趋势的61.8%回撤位。
稳定可能不一定意味着c波已经完成，但确实增加了良好反弹的机会。如果价格跌破66.83美元，可能会跌至66.07 - 66.36美元区间。
在日线图上，从55.30美元开始的涨势的回撤分析显示支撑位在66.90美元，该支撑位与小时图上的其他两个障碍一起阻止下跌并触发反弹。
如果突破关键阻力位69.62美元，反弹将被视为55.30美元开始的上升趋势的延续。
高盛：维持布油价格预期不变，但指出需求存在下行风险
高盛周日重申了其对布伦特原油价格的预测，预计2025年第四季度平均每桶64美元，2026年平均每桶56美元，但预计近期事态发展将使其基线预测的风险范围越来越大。该投行称：“俄罗斯和伊朗受到制裁的石油供应压力加大，对我们的价格预测构成上行风险，特别是考虑到闲置产能的正常化速度快于预期。”然而，高盛指出，由于美国关税税率上调、额外二级关税的威胁以及美国经济活动数据疲弱，其2025-2026年日均需求增长预估存在下行风险。高盛还表示：“虽然欧佩克+的政策仍然灵活，但我们认为该组织将在9月后保持其生产配额不变，因为我们预计经合组织商业库存的增加速度将加快，季节性需求的顺风将消退。”
（亚汇网编辑：林雪）
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