原油市场今日分析：中东局势造成油价高开 仍遇阻77美元关口

  亚盘市场回顾

  WTI油价周一开盘走强，并扭转了上周五的部分重挫，回到了6月10日以来的最低水平，即前一天触及的76.93美元/盎司附近。截至目前，WTI原油报价93.695美元，Brent原油报价80.54美元。

  原油市场基本面综述

  周末，以色列称黎巴嫩向戈兰高地发射火箭弹，造成至少10人死亡、30余人受伤。黎巴嫩真主党称与此次袭击“毫无关系”。以色列安全内阁已经授权以总理内塔尼亚胡和以国防部长加兰特，对黎巴嫩真主党采取军事打击行动，以回应27日黎真主党对戈兰高地城镇迈吉达尔沙姆斯的火箭弹袭击。美国驻黎巴嫩大使馆发布旅行安全警报。

  以色列正在寻求对加沙停火计划和哈马斯释放人质的方案进行修改，以官员称以方已向美国提交加沙停火协议最新提案。

  机构观点汇总

  分析师RazanHilal：原油波动性或将加剧，油价走势的两种推演

  本周油市关注点将转向美国经济的领先增长指标，这些指标将为经济增长提供初期迹象。上周美国经济衰退的预警已经浮现，因此这些数据尤为重要。周四，市场将密切关注ISM制造业PMI，而美联储会议将最终为原油注入波动性。从技术面上看，WTI原油的盘整区间似乎正在收窄，相对强弱指数（RSI）的变化也反映出这一点。预计在完成了潜在的油价上涨后，将会重新测试盘整区间下沿。若重新下破近期的低点75.90，可能会导致整体油价走势偏向下行。以下为我们设想的两种波动情景：

  一、WTI原油维持在盘整区间内：阻力关注81和83.4，而支撑关注75.9和74。

  二、WTI原油若上破盘整区间：阻力关注85和87.3，而支撑关注72.7和69-70。

  分析师JohnKemp：分析师BarbaraLambrecht：布油价格接近“痛苦阈值”，JMMC会否调整生产策略？

  布油价格目前交投于80美元上方，接近欧佩克+所认为的“痛苦阈值”。欧佩克+在布油价格跌至该水平时曾作出减产决定，以稳定油价。欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）将于8月1日举行会议，评估当前欧佩克+的生产策略是否还与市场相符，这将提供调整策略的机会，但据路透报道，这次会议上不太可能出现调整。目前市场供应不足的事实也表明减产政策不会改变。美国原油库存已连续第四周下降。此外，本周欧佩克+产量预测应该会证实供应仍然紧张。然而，若由于需求担忧成为持续负面因素而导致价格继续下跌，主要产油国沙特和俄罗斯很可能会在短期内达成一致，取消从10月份起的逐步取消自愿减产的计划。

  分析师JohnKemp：支撑油价的重要因素再减一员，未来WTI原油大幅反弹的关键在于......

  过去四周，美国原油库存消耗速度超平常水平，挤压了空头对冲基金，导致现货价格坚挺，期货曲线大幅贴水。然而，随着大部分空头头寸被回补，现货价格和日历价差都有所回落。

  据EIA数据，从6月21日至7月19日，美国商业原油库存减少了2400万桶。每年这个时候，由于炼油厂加大加工力度以满足夏季驾车出行季对汽油的需求，通常会看到原油库存减少。但今年原油库存的下降速度是过去十年平均水平的两倍多。截至7月19日，原油库存比平均水平低了800万桶。原油库存下降伴随着大量投资资金涌入WTI原油期货，投资者预期价格将进一步上涨。

  截至7月16日的四周内，对冲基金和其他基金经理购买了相当于7900万桶的WTI原油期货和期权。这一购买速度超过了布伦特原油，基金经理们购买了相当于4400万桶的布伦特原油。目前基金经理们在WTI上的总头寸达到了2.39亿桶，达到了自2013年以来的第48百分位，而在布伦特原油上则为1.84亿桶，为第33百分位。

  押注WTI原油下跌的对冲基金空头头寸已从四周前的4100万桶降至仅2100万桶。库存减少和空头挤压使得WTI原油期货曲线出现了相对陡峭的现货溢价。7月份迄今为止，三个月日历价差平均现货溢价接近3美元/桶，而5月份不到1.50美元/桶。尽管如此，考虑到迄今为止库存减少相对温和以及现货价格涨幅有限，基金购买和现货溢价似乎有些过度。

  过去，库欣库存比季节平均水平低20%的现货溢价幅度要小得多，这也作证了市场过热观点。同样，这种规模的现货溢价通常与现货价格上涨趋势有关。也许交易员预计未来几周库欣可交割的库存会遭到蓄意抢购——2023年7月至9月期间的库存减少将重演。他们或许还预计，美国原油生产将因飓风数量异常多且强度高于正常水平而受到干扰。

  自6月初以来，交易员们一直在为三季度全球石油库存相对大幅减少做准备。但对实物市场和期货挤压的怀疑似乎已悄然兴起。考虑到WTI原油对冲基金空头头寸已降至近十年来最低水平，因此未来几个月内进一步挤压的可能性不大。空头头寸仅比2013年以来的最低水平高出600万桶，消除了价格和价差的主要支撑之一。除非库欣可交割供应再度枯竭，或墨西哥湾沿岸供应普遍减少，否则未来两个月内WTI原油不太可能大幅反弹。

  分析师JamesHyerczyk

  原油在上周经历了动荡的一周，交易员正在权衡经济数据和全球供需变化前景。不过原油在剧烈波动下仍成功收复了大部分失地，显示出其韧性。从技术面上看，上周WTI原油在77.75和76.89附近获得强支撑，这两处水平吸引了新的买兴，或预示着市场触底。而周线级别主要趋势仍然向上，但新的次低点83.11表明趋势可能减弱。84.83和83.11应是多头关注的焦点。目前关键枢轴点76.89和77.75正在影响市场行为。

  若下破当前震荡区间底部，那么回撤至72.19-74.6区域或会成为本周多空关键战场。

  未来一周，油价似乎有望维持区间波动。交易员对78.64水平的反应或决定短期反向。持续高于这一水平或表明买兴强烈，上方目标见于83.11,然后是84.83。相反，若跌破78.64或会重新测试76.89-77.75区间，进一步走弱的话，跌势将延伸至72.19-74.6区间。

  鉴于目前多空因素掺杂，油价或会经历双向波动。虽然下行压力仍存，但美国原油库存持续下行、加拿大可能存在的供应风险以及大级别趋势也给油价留有上行空间。

  （亚汇网编辑：林雪）