原油市场今日分析：原油去库放缓+需求利好消退 算法交易推波助澜
亚汇网
2025-09-05 18:46:23
亚盘市场行情
1、美国8月份“小非农”录得5.4万人，低于预期的6.5万人，前值从10.4万人上修至10.6万人。上周初请失业金人数超预期增加至23.7万人，为6月以来最高水平。
2、美联储方面
①美国司法部已就抵押贷款事件对库克展开刑事调查。②理事提名人米兰：不建议将美联储控制权交给总统。
③威廉姆斯：就业市场面临的风险正在上升；预测随着时间的推移降息将变得合适。
3、特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协定，将对几乎所有日本商品征收15%关税。
4、世界黄金协会：8月黄金ETF吸金55亿美元，亚洲流出难挡欧美扫货。
机构观点汇总
分析师Bruce Power：WTI原油下降楔形突破失败，多重均线压制下空头直指6X美元
周四，WTI原油继续走弱，并跌破了20日均线，这是其近六个交易日以来首次跌破该水平。从技术角度来看，此次下跌主要由于此前未能成功突破下降楔形形态并第二次在50日均线遇阻。要扭转市场情绪，原油价格需要日线收盘价突破20日均线，随后收复65.50美元的AVWAP指标。这一水平近几个月曾多次扮演支撑角色，但现在已转变为阻力。只有有效突破此处障碍，才能降低进一步深度回调的风险，并重新引入测试200日移动平均线（目前在67.78美元）的可能性。在此之前，市场动能仍有利于空头，下行目标依然有效。
在周线图上，原油已形成了潜在的看跌吞没形态，如果周线收盘价低于上周低点62.95美元，该形态将得到确认。目前的价格走势表明，本周收盘价可能会位于交易区间的下三分之一，凸显了下行势头。上行方向，目前在65.29美元的20周移动平均线仍然是一个重要的阻力位，由于多次未能收复该水平，表明上方卖压强劲。
惠誉旗下研究机构BMI：全球需求正季节性转弱，油价难避下行周期，今年均价预测维持在...
本月我们维持对布伦特原油价格预测不变，2025年均价为68美元/桶，2026年为67美元/桶。要达到我们的价格目标，今年剩余时间的平均价格需要保持在63美元左右，远低于今年迄今为止70美元/桶的平均水平。目前近月合约交易价约为67美元，我们预计第四季度价格将下跌，因为供应增加且远超需求。市场基本面疲软将延续到新的一年，之后产量增长放缓和全球经济活动加速将支撑布伦特原油价格在2026年下半年部分复苏。
北半球夏季油价仍保持相对良好的支撑，但一些高频指标正显示出紧张迹象。市场仓位正变得更加看跌，截至8月底，管理基金持有的布伦特原油多头仓位与空头仓位之比已从7月底的3.5降至2.5，反映市场情绪低迷。与此同时，期货曲线已进一步向正价差转变，表明市场预期将更加宽松。而原油期现价差一直在缩小，也表明潜在的实物基本面正在出现疲软。随着淡季的到来，这种趋势可能会加剧。
此外，近几个月来，下游行业的强劲表现一直是支撑油价的关键因素。炼油产能已达到历史最高水平，良性裂解价差刺激了产量增长。然而，随着全球需求增长放缓以及炼油厂加大维护力度，未来几个月炼油利润率可能会受到挤压。这反过来又会降低产量，从而减少原油需求。
北半球的石油需求在夏季呈现季节性强势，而在第三季度末至第四季度初则有所减弱。这将加剧周期性增长放缓，进一步削弱市场基本面，并对油价构成下行压力。我们对需求前景持相当悲观的态度，预测2025年全球石油需求同比增长仅为0.7%，2026年将升至1.0%。
瑞典北欧斯安银行：欧佩克+正为2026年全新市况铺路，想出手维稳油价或要到...
油市时不时出现一些强势迹象，这显然增加了欧佩克+在本周解除剩余165万桶/日的减产协议的可能性。不过，我们预计解除时间可能会分两到三个月。这将为欧佩克+2026年一季度重新开始铺平了道路，除非欧佩克+主动减产，否则预计届时将出现大量过剩。随着欧佩克+逐步取消减产并重新夺回市场份额，油价可能会连续第四年下跌。
过剩、库存增加，油价面临压力，欧佩克+ 将决定其将采取何种强硬手段。不过欧佩克+重新夺回份额的进程似乎与2014-2016年有所不同，因为欧佩克+不太可能盲目增产。欧佩克+已经非常明确地表示，未来既可以增产，也可以减产。虽然油价不太可能像2014-2016年那样剧烈且持续地下跌，但在欧佩克+出手进一步减产以稳定油价之前，油价很可能会进一步下跌。我们预计布伦特原油价格将在2025年第四季度跌至55美元/桶。
法国兴业银行：布油反弹动能减弱，难以攻克这一水平
布伦特原油反弹动能减弱，难以攻克70.50-71.00美元附近的200日移动平均线，下行风险依然存在，关键支撑位于65美元。布油在上月于65美元附近形成阶段性低点后曾短暂反弹，但持续受制于200日移动平均线阻力，表明缺乏持续上行动能。70.50/71.00美元附近的移动平均线构成短期阻力区。若无法突破该阻力，下跌趋势或将延续。跌破65美元可能打开下行空间，下探6月低点63.30/63美元及58.40美元。
（亚汇网编辑：林雪）
由于上周美国原油库存意外增加以及预期欧佩克+产油国将在即将召开的会议上提高产量目标，WTI原油下跌。交易员为周日晚些时候的石油输出国组织及其盟国（OPEC+）会议做准备。截至目前，WTI原油报价63.04美元，Brent原油报价66.67美元。
1、美国8月份“小非农”录得5.4万人，低于预期的6.5万人，前值从10.4万人上修至10.6万人。上周初请失业金人数超预期增加至23.7万人，为6月以来最高水平。
2、美联储方面
①美国司法部已就抵押贷款事件对库克展开刑事调查。②理事提名人米兰：不建议将美联储控制权交给总统。
③威廉姆斯：就业市场面临的风险正在上升；预测随着时间的推移降息将变得合适。
3、特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协定，将对几乎所有日本商品征收15%关税。
4、世界黄金协会：8月黄金ETF吸金55亿美元，亚洲流出难挡欧美扫货。
机构观点汇总
分析师Bruce Power：WTI原油下降楔形突破失败，多重均线压制下空头直指6X美元
周四，WTI原油继续走弱，并跌破了20日均线，这是其近六个交易日以来首次跌破该水平。从技术角度来看，此次下跌主要由于此前未能成功突破下降楔形形态并第二次在50日均线遇阻。要扭转市场情绪，原油价格需要日线收盘价突破20日均线，随后收复65.50美元的AVWAP指标。这一水平近几个月曾多次扮演支撑角色，但现在已转变为阻力。只有有效突破此处障碍，才能降低进一步深度回调的风险，并重新引入测试200日移动平均线（目前在67.78美元）的可能性。在此之前，市场动能仍有利于空头，下行目标依然有效。
在周线图上，原油已形成了潜在的看跌吞没形态，如果周线收盘价低于上周低点62.95美元，该形态将得到确认。目前的价格走势表明，本周收盘价可能会位于交易区间的下三分之一，凸显了下行势头。上行方向，目前在65.29美元的20周移动平均线仍然是一个重要的阻力位，由于多次未能收复该水平，表明上方卖压强劲。
惠誉旗下研究机构BMI：全球需求正季节性转弱，油价难避下行周期，今年均价预测维持在...
本月我们维持对布伦特原油价格预测不变，2025年均价为68美元/桶，2026年为67美元/桶。要达到我们的价格目标，今年剩余时间的平均价格需要保持在63美元左右，远低于今年迄今为止70美元/桶的平均水平。目前近月合约交易价约为67美元，我们预计第四季度价格将下跌，因为供应增加且远超需求。市场基本面疲软将延续到新的一年，之后产量增长放缓和全球经济活动加速将支撑布伦特原油价格在2026年下半年部分复苏。
北半球夏季油价仍保持相对良好的支撑，但一些高频指标正显示出紧张迹象。市场仓位正变得更加看跌，截至8月底，管理基金持有的布伦特原油多头仓位与空头仓位之比已从7月底的3.5降至2.5，反映市场情绪低迷。与此同时，期货曲线已进一步向正价差转变，表明市场预期将更加宽松。而原油期现价差一直在缩小，也表明潜在的实物基本面正在出现疲软。随着淡季的到来，这种趋势可能会加剧。
此外，近几个月来，下游行业的强劲表现一直是支撑油价的关键因素。炼油产能已达到历史最高水平，良性裂解价差刺激了产量增长。然而，随着全球需求增长放缓以及炼油厂加大维护力度，未来几个月炼油利润率可能会受到挤压。这反过来又会降低产量，从而减少原油需求。
北半球的石油需求在夏季呈现季节性强势，而在第三季度末至第四季度初则有所减弱。这将加剧周期性增长放缓，进一步削弱市场基本面，并对油价构成下行压力。我们对需求前景持相当悲观的态度，预测2025年全球石油需求同比增长仅为0.7%，2026年将升至1.0%。
瑞典北欧斯安银行：欧佩克+正为2026年全新市况铺路，想出手维稳油价或要到...
油市时不时出现一些强势迹象，这显然增加了欧佩克+在本周解除剩余165万桶/日的减产协议的可能性。不过，我们预计解除时间可能会分两到三个月。这将为欧佩克+2026年一季度重新开始铺平了道路，除非欧佩克+主动减产，否则预计届时将出现大量过剩。随着欧佩克+逐步取消减产并重新夺回市场份额，油价可能会连续第四年下跌。
过剩、库存增加，油价面临压力，欧佩克+ 将决定其将采取何种强硬手段。不过欧佩克+重新夺回份额的进程似乎与2014-2016年有所不同，因为欧佩克+不太可能盲目增产。欧佩克+已经非常明确地表示，未来既可以增产，也可以减产。虽然油价不太可能像2014-2016年那样剧烈且持续地下跌，但在欧佩克+出手进一步减产以稳定油价之前，油价很可能会进一步下跌。我们预计布伦特原油价格将在2025年第四季度跌至55美元/桶。
法国兴业银行：布油反弹动能减弱，难以攻克这一水平
布伦特原油反弹动能减弱，难以攻克70.50-71.00美元附近的200日移动平均线，下行风险依然存在，关键支撑位于65美元。布油在上月于65美元附近形成阶段性低点后曾短暂反弹，但持续受制于200日移动平均线阻力，表明缺乏持续上行动能。70.50/71.00美元附近的移动平均线构成短期阻力区。若无法突破该阻力，下跌趋势或将延续。跌破65美元可能打开下行空间，下探6月低点63.30/63美元及58.40美元。
（亚汇网编辑：林雪）
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