今日港股行情投行追踪：国内国际航线客座率恢复 随着春节假期临近 预计短期地产行业成交将步入平淡期
一、信达证券：国内国际航线客座率恢复 经济回暖带动票价上扬预期
信达证券发研指，2024年全年来看，国内航线的乘客座位利用率已经恢复到了新冠疫情前的水平，即使在传统淡季也保持了较高的稳定位置。国际航线方面，运营已经恢复至疫情前的大约80%以上，乘客座位利用率也显示出明显的改善迹象。随着行业供需关系逐渐达到平衡，航空运力的增长速度放缓具有较高的确定性。票价在2024年有较大的跌幅，目前处于相对较低的水平。然而，如果经济复苏带动出行需求增长，票价有望上涨，这将为航空公司的业绩带来显著的弹性提升。再加上燃油价格平均水平下降和汇率稳定的因素，航空公司的利润上升空间值得期待。
二、平安证券：随着春节假期临近 预计短期地产行业成交将步入平淡期
平安证券发布地产行业月报，随着春节假期临近，预计短期成交将步入平淡期。中期看，当前楼市量价较高点已明显回落，叠加首付及利率下调，居民置业门槛已大幅改善，尽管存量库存较高、房价及收入预期仍制约楼市表现，但我们认为市场急跌已过。随着更多高得房率、高品质好产品入市，或带来部分需求由二手房市场回流至新房市场，带来好产品市场率先企稳，短期重点关注春节后至3月表现。
三、里昂：内地手机补贴可能会引发中低端手机更换 小米集团-W（01810）等将受惠
里昂发布研究报告称，内地手机补贴将从1月20日开始，对售价在6000元人民币以下的手机、平板电脑和智能手表提供15%的补贴，上限为500元人民币。消费者可在其他折扣之外再获得国家手机补贴。该行相信，内地手机补贴可能会引发中低端Android手机和部分低端iPhone更换。在其覆盖范围内，小米集团-W（01810）、比亚迪电子（00285） 、瑞声科技（02018）及舜宇光学（02382）可能受惠。
四、兴业证券：港股当前又到了“流泪撒种”、逢低布局的好时机
兴业证券发布研报称，1月下旬之后，海外因素对中国股市的压制有望迎来转机。届时特朗普就职、美债长端利率和美元走强的短期冲击随着利空出尽而告一段落，相反，中国政策宽松或将加强，中国资产的配置吸引力将提升。后续关注美国通胀预期的变化以及1月20日特朗普就职之后政策组合拳的影响。当前港股的消费及制造业的龙头股息率超过5%，并积极回购。后续伴随2025年境内积极政策的落地，科技成长（AI产业链、半导体、自动驾驶、机器人等）、消费（潮玩、文化高奢等情绪消费，餐饮链及出行链，食品饮料）、互联网、出海产业链等有望迎来重估。
五、交银国际料1月传统淡季的房地产行业销售或将有所承压
交银国际表示，2024年12月前百开发商销售有所反弹。根据克而瑞的初步数据，前百开发商的全口径销售总额由11月3865亿元（人民币，下同）环比提高22.7%至4742亿元。24家主要上市开发商12月销售额也有所反弹，环比增加19.0%。国家统计局11月数据显示各线城市价格指数跌幅普遍有所收窄，11月新建商品住宅价格同比/环比分别下跌6.1%/0.2%（10月：-6.2%/-0.5%），二手商品住宅价格同比/环比跌幅也有所收窄，分别下跌8.5%/0.3%（10月：-8.9%/-0.5%）。该行指，12月政策走向延续，住建部工作会议明确指出，2025年要持续用力推动房地产市场止跌回稳，并将其作为五大任务之首。该行认为当前国家稳定房地产行业的信号明确。但受季节性因素和春节假期影响，该行预计2025年1月传统淡季的行业销售或将有所承压。
六、华泰证券：监管引导方向有所变化 有望推动航空行业景气向上兑现
华泰证券表示，2024年12月航司低价促量的趋势未变，客座率仍维持高位。往后展望，航司机队引进增速预计仍较慢，民航供需结构有望持续改善。另外2025年全国民航工作会议提出行业盈利水平进一步提升，并将规范航空运输价格行为，或将有利于推动行业景气向上兑现。持续推荐有望进入盈利周期的航空板块。该行指，2024年全年来看，通过提高飞机小时利用率，供给同比增幅仍较高，且主要投入国际线；但为提升客座率，国内线收益水平同比降幅明显。再回顾2024年飞机交付情况，上游飞机供应商仍处于产能恢复中，我国航司飞机增速维持较低水平。该行认为飞机供应商产能恢复仍需要时间，短期我国机队增速难以迅速提升，叠加25年飞机小时利用率进一步提升空间有限，供给放缓为行业供需改善提供基础。
（亚汇网编辑：书瑶）
