今日港股行情投行追踪：交银国际指港股预计将延续区间震荡 小米产品组合将迎积极变化 今年出货量目标可能再次提高
一、中信证券表示，基于该行的黄金价格分析框架，看好2025年金价
全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为“亚洲下，欧美上”。2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。中期内，该行认为加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。根据该行模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。
二、交银国际指港股预计将延续区间震荡
交银国际表示，港股12月延续震荡走势。中央政治局会议及中央经济工作会议释放将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策信号，提振市场情绪。随着12月重要会议政策落地，市场焦点将转向经济增长数据及各部委政策细则落地情况。其中，地产、消费等重点领域的支持政策值得重点关注。海外方面，美联储12月议息会议“鹰派”降息，并释放了放缓降息信号，推动美元走强，10年期美债收益率一度攀升至4.5%，或加剧离岸市场波动。展望后市，港股预计将延续区间震荡。一方面，春节前资金面趋紧的季节性因素可能带来扰动；另一方面，积极财政政策的部署预期将为市场提供阶段性支撑。后续走势仍将取决于两大关键因素：一是内地经济基本面持续改善，尤其是消费、地产等重点领域的恢复情况；二是海外货币政策降息节奏和空间的变化。
三、国联证券：2025年全球市场及大类资产展望
国联证券发布研报称，特朗普2.0首年政策对“再通胀预期”的影响将贯穿全年，大类资产层面，预计美元资产整体仍强，美元美股中枢或继续上行，但需留意美国政策节奏或力度超预期带来的短期波动。全球贸易摩擦担忧叠加中国经济修复仍在途，对铜油需求的判断偏中性，把握政策脉冲下的阶段性机会；金价上行斜率或放缓，但在避险属性和美元信用替代长逻辑叙事中，中枢易上难下。港股机会建议以国内基本面修复为锚，重视红利资产，把握恒科弹性，留意年中的攻守转换时机。
四、中金：维持深圳国际（00152）“跑赢行业”评级 目标价升至9.38港元
中金发布研究报告称，暂维持深圳国际（00152）2024年和2025年盈利预测不变（深高速定增完成后或对公司持股比例有所摊薄），首次引入2026年盈利预测36.1亿元。估值切换至2025年，考虑到公司分红政策稳健，上调目标价23.3%至9.38港元，维持“跑赢行业”评级。根据公司公告，于2024年12月30日，市规自龙华局公布，华南物流园土地整备利益统筹项目一期留用土地（即02-20-04号地块）已获得深圳市龙华区人民政府批准，并将开展供地相关工作。该通告的发布标志着公司拥有上述地块的开发权，待正式履行相关土地出让手续后开展后续开发工作。
五、摩根士丹利：小米（01810）产品组合将迎积极变化 今年出货量目标可能再次提高
摩根士丹利发告指，小米（01810）在2024年的电动汽车交付量预计将超过13.5万辆，这一数字超越了其设定的年度目标。鉴于小米在去年12月单月就实现了超过2.5万辆的交付记录，公司已经将2025年的交付目标从大约25万辆上调至30万辆。摩根士丹利认为，随着小米持续扩大汽车生产能力，2025年的出货量目标有可能再次提高。该报告还预期，到2025年时，小米的产品组合将迎来积极的变化，这可能会促进平均售价的增长，并带来更佳的电动车利润率。摩根士丹利表示，根据小米2024年超出预期的交货表现，以及2025年较高出货量目标，意味着新电动车业务有出色的执行能力。
六、国泰君安：美债与美股是否会重现“跷跷板”？
国泰君安发布研报称，2024年的美股强势收官，进入2025年，全球市场的交易主题仍然围绕“特朗普交易”和“美国例外”。从过去的经验来看，市场对于美联储降息的预期，一直是动态调整的，当前美国经济的良好表现成为支撑美股的关键因素，与去年四月相比，市场对美国经济和美股更加乐观，意味着对于债券市场的看法更加悲观，股票和长债是否会重现跷跷板将是投资者在2025年第一个需要等待的答案。
（亚汇网编辑：书瑶）
