港股各大机构最新研报（2025/7/21）

   一、中银国际：升中国生物制药（01177.HK）目标价至7.7港元 重申“买入”评级

   中银国际发布研报称，中国生物制药（01177.HK）宣布以逾5亿美元净额收购礼新医药近95.09%股份，完成交易后拥有8个临床阶段候选药物的礼新将成为其间接全资子公司，重申“买入”评级，目标价由4.5港元上调至7.7港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为7.82港元。交银国际证券有限公司最新一份研报给予中国生物制药买入评级，目标价8港元。

   二、摩根士丹利发布研报称，上调海丰国际（01308.HK）2025-2027年每股盈测分别23%、28%和24%

   摩根士丹利发布研报称，上调海丰国际（01308.HK）2025-2027年每股盈测分别23%、28%和24%。因此，上调集团目标价24%，由18.8港元升至23.4港元。由于海丰国际低成本、高品质服务、对亚洲内部市场的专注，大摩认为，集团利润率持续保持优异表现。维持对其“与大市同步”评级，并预期在货柜航运周期性低迷时期，海丰国际将保持盈利。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有4家投行给出买入评级，近90天的目标均价为26.15港元。长江证券最新一份研报给予海丰国际买入评级。

   三、瑞银：升思摩尔国际（06969.HK）目标价至14港元 维持“沽售”评级

   瑞银发布研报称，更新对思摩尔国际（06969.HK）2025至2027年盈利预测各-21%、+1%及+21%，原因包括来自ODM 和HNB业务的较高营收增长； 以及竞争加剧导致销售、一般及行政费用增加。瑞银维持对思摩尔国际的“沽售”评级，认为其估值丰厚，已经反映了来自Vapes和HNB增长潜力。目标价就由10.7港元升至14港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有8家投行给出买入评级，近90天的目标均价为20.85港元。财通证券最新一份研报给予思摩尔国际买入评级。

   四、里昂：娃哈哈争产案或利好农夫山泉（09633.HK）及华润饮料（02460.HK）

   里昂发布研报称，娃哈哈已故创办人宗庆后家族爆发争产案，事件可能影响集团产品销售及市场份额，而同业农夫山泉（09633.HK）及华润饮料（02460.HK）则有望从中受益，市场份额加快增长。自3月起列农夫山泉为首选股，看好其业务复苏势头强劲，给予“高度确信跑赢大市”评级，目标价为45港元。该行认为华润饮料今年瓶装水销售稳定，利润率扩张仍是其主要增长动力，同予“跑赢大市”评级，目标价17.7港元。

   五、中金发布研报称，维持华润万象生活（01209.HK）盈利预测不变

   中金发布研报称，维持华润万象生活（01209.HK）盈利预测不变。维持跑赢行业评级和40.0港元/股目标价，对应21倍2025年目标核心P/E和8%上行空间。公司交易于19.5倍2025年核心P/E，对应5.1%股息收益率（假设2025年正常+特别派息达到100%）。该行预计华润万象生活1H25核心净利润同比增约13%至20.0亿元，符合市场预期。投行对该股的评级以跑赢行业（OUTPERFORM）为主，近90天内共有1家投行给出跑赢行业（OUTPERFORM）评级，近90天的目标均价为40.1港元。中金公司最新一份研报给予华润万象生活跑赢行业（OUTPERFORM）评级，目标价40港元。

   六、花旗：料东方电气（01072）直接受惠雅鲁藏布江水电项目 目标价13.6港元

   花旗发布研报称，东方电气（01072）和哈尔滨电气（01133）今日（21日）股价上涨，主要是由于西藏雅鲁藏布江水电项目建设启动。据报道，该项目总投资约为1.2万亿元人民币，是三峡工程的五倍。花旗维持对东方电气“买入”评级及目标价13.6港元，相当预测今年市账率0.83倍。该行指，东方电气是中国领先的水电设备制造商。据公司数据，其在常规水电市场占有45%的份额，在抽水蓄能市场占有41.6%的份额。公司在西藏林芝设有高原型泥沙磨损水电机组生产与研发基地，可为雅鲁藏布江高落差环境开发定制设备。

   （亚汇网编辑：书瑶）