黄金市场今日分析：黄金持续盘整导致多头紧张不安 大因素将支撑黄金继续上涨
亚汇网
2024-10-17 11:20:01
昨日市场回顾
黄金市场基本面综述
英国9月CPI年率录得1.7%,为2021年4月以来的最低 水平。市场预计到年底英国央行将降息45个基点，数 据公布前为37个基点。
高盛预计，美联储将在2024年11月至2025年6月期间 连续降息25个基点，最终利率区间将达到3.25%-3.5%; 预计欧洲央行将在10月份降息25个基点，此后将连续 降息25个基点，直到政策利率在2025年6月达到2%。
消息人士称，美国官员预计以色列将在11月5日之前对 伊朗本月的袭击进行报复。
黎巴嫩纳巴提耶市市长及其他至少五人在以色列空袭 中遇难。
机构观点汇总
Forexlive外汇策略主管Adam Button:本周黄金走高的“东风”是？
过去两天黄金的表现令人印象深刻，而上周四、五的多头强势回归，这是个好兆头。不过我对本周黄金走势持中立态度，尽管黄金在摆脱美元和美债收益率上升的影响方面展现出惊人的韧性。据我所知，本周黄金没有收到任何的好消息。消息面上基本都是对美元有利，但黄金却保持坚挺。在艰难的一周里，这无疑是黄金的一次胜利。
但我怀疑这种情况能否无限期持续，也许我的疑虑是错的。不过本周美债收益率走低也成为黄金走高的“东风”。此外，自9月初以来，MCHI ETF已回吐了一半以上的涨幅，这可能会促使中国投资者重新投资黄金。
Incrementum管理合伙人Ronnie Stoeferle:需求问题出现自相矛盾
其次，支持反弹的第二个关键因素是央行对黄金的需求仍然很高。在各国央行中，虽然中国在2024年第二季度明显放慢了积累的步伐，但印度也同样明显加快了积累的步伐。2024年第二季度，印度的黄金储备增加了18.7吨，仅略低于波兰。在2024年第一季度，印度的购买量仅略有减少。因此，印度银行在短短半年内将其黄金储备增加了4.6%。央行的黄金储备也体现了一个国家的经济重要性，在严重危机时期，即在最关键的时候，黄金甚至比主要的法定货币美元和欧元更可靠。
继续支撑黄金的第三个关键驱动因素是利率下降，这有助于提振金价。自千禧年之交以来，降息的三个阶段中的每一阶段都是如此，在2000年代初，在互联网泡沫破灭后的降息周期中，黄金价格从270美元上涨到420美元左右，涨幅接近60%。在2008年全球金融危机后的降息期间，金价从660美元左右飙升至1600美元左右，涨幅超过140%。在2020年降息阶段，美国经济放缓、美中贸易争端以及紧随其后的新冠疫情导致金价上涨了三分之一以上，从1400美元攀升至1900美元左右。
自相矛盾的是，支持黄金持续上涨的第四个因素是需求疲软，特别是来自私人和专业投资者的需求。私人和专业投资者对黄金的需求仍然非常低迷，尤其是在北美和欧洲。美国银行在2023年对投资顾问进行的一项调查发现，71%的投资者将其投资组合中的黄金投资不超过1%。另有27%的受访者持有1%至5%的股票。黄金的大幅减持也反映在全球ETF持有量的发展中，尤其是在北美和欧洲。鉴于最近几个季度的金价趋势，如果根据2005年以来的历史相关性进行计算，预计北美和欧洲的ETF持有量将从略高于3200吨增加到近6000吨。因此，这个需求领域仍有很大的改进空间，特别是因为西欧投资者往往是顺周期的。
金价有上涨空间的最后一个原因是当前的地缘政治环境，没有迹象表明短期内会降温。俄乌战争已经肆虐了2年半以上。中东局势在9月底也进一步加剧。战争之火继续在这两个冲突的地区继续蔓延。
Money Metals交易所：11月大选对贵金属投资者潜在影响
特朗普在最近的民意调查中势头强劲。金银投资者今年可能比以往任何时候都更关注总统政治。他们想知道11月的选举对市场意味着什么。特朗普或哈里斯将在明年1月成为总统。投资者应为这两种结果做好准备。
如果特朗普获胜，市场的行为是否会与他第一个任期期间的情况类似？金银价格表现良好，上涨40%至50%。白银价格从2016年11月的17美元区间上涨到2020年选举日的24美元/盎司多一点。黄金从不到1300美元/盎司上涨至1900美元/盎司以上。
特朗普的第一个任期也是实物金银的买方市场。需求相对疲软，溢价是近期的最低水平。预计这一市场行为会重演的投资者可能会将他的连任视为买入的机会，但值得注意的是，大选后贵金属投资购买的任何疲软也可能转化为现货价格的暂时下跌。
同样，哈里斯的当选可以被视为一个机会，基于她担任副总统期间价格的变化。到目前为止，黄金和白银分别上涨了40%和30%。在拜登总统任期的早期，对金条的需求空前高涨。COVID-19、地缘政治动荡以及对拜登及其政府缺乏信心，促使一波又一波的美国人购买金银币和金条。对实物金条的需求推动了溢价飙升，尽管此后溢价有所下降。
虽然贵金属市场对地缘政治很敏感，但仅仅根据总统选举结果来作出投资决策是极其愚蠢的。在过去四届总统执政期间，金属价格呈走高趋势，因为它们都有一些基本面的背景发生。过去24年急剧转向中央计划市场也削弱了对主要机构的信心，而这刺激了对贵金属的需求。无论11月发生什么，这种情况几乎肯定会持续下去。
（亚汇网编辑：林雪）
周三，现货黄金周三最高触及2685.41,截至目前，黄金报价2676.00。
黄金市场基本面综述
英国9月CPI年率录得1.7%,为2021年4月以来的最低 水平。市场预计到年底英国央行将降息45个基点，数 据公布前为37个基点。
高盛预计，美联储将在2024年11月至2025年6月期间 连续降息25个基点，最终利率区间将达到3.25%-3.5%; 预计欧洲央行将在10月份降息25个基点，此后将连续 降息25个基点，直到政策利率在2025年6月达到2%。
消息人士称，美国官员预计以色列将在11月5日之前对 伊朗本月的袭击进行报复。
黎巴嫩纳巴提耶市市长及其他至少五人在以色列空袭 中遇难。
机构观点汇总
Forexlive外汇策略主管Adam Button:本周黄金走高的“东风”是？
过去两天黄金的表现令人印象深刻，而上周四、五的多头强势回归，这是个好兆头。不过我对本周黄金走势持中立态度，尽管黄金在摆脱美元和美债收益率上升的影响方面展现出惊人的韧性。据我所知，本周黄金没有收到任何的好消息。消息面上基本都是对美元有利，但黄金却保持坚挺。在艰难的一周里，这无疑是黄金的一次胜利。
但我怀疑这种情况能否无限期持续，也许我的疑虑是错的。不过本周美债收益率走低也成为黄金走高的“东风”。此外，自9月初以来，MCHI ETF已回吐了一半以上的涨幅，这可能会促使中国投资者重新投资黄金。
Incrementum管理合伙人Ronnie Stoeferle:需求问题出现自相矛盾
其次，支持反弹的第二个关键因素是央行对黄金的需求仍然很高。在各国央行中，虽然中国在2024年第二季度明显放慢了积累的步伐，但印度也同样明显加快了积累的步伐。2024年第二季度，印度的黄金储备增加了18.7吨，仅略低于波兰。在2024年第一季度，印度的购买量仅略有减少。因此，印度银行在短短半年内将其黄金储备增加了4.6%。央行的黄金储备也体现了一个国家的经济重要性，在严重危机时期，即在最关键的时候，黄金甚至比主要的法定货币美元和欧元更可靠。
继续支撑黄金的第三个关键驱动因素是利率下降，这有助于提振金价。自千禧年之交以来，降息的三个阶段中的每一阶段都是如此，在2000年代初，在互联网泡沫破灭后的降息周期中，黄金价格从270美元上涨到420美元左右，涨幅接近60%。在2008年全球金融危机后的降息期间，金价从660美元左右飙升至1600美元左右，涨幅超过140%。在2020年降息阶段，美国经济放缓、美中贸易争端以及紧随其后的新冠疫情导致金价上涨了三分之一以上，从1400美元攀升至1900美元左右。
自相矛盾的是，支持黄金持续上涨的第四个因素是需求疲软，特别是来自私人和专业投资者的需求。私人和专业投资者对黄金的需求仍然非常低迷，尤其是在北美和欧洲。美国银行在2023年对投资顾问进行的一项调查发现，71%的投资者将其投资组合中的黄金投资不超过1%。另有27%的受访者持有1%至5%的股票。黄金的大幅减持也反映在全球ETF持有量的发展中，尤其是在北美和欧洲。鉴于最近几个季度的金价趋势，如果根据2005年以来的历史相关性进行计算，预计北美和欧洲的ETF持有量将从略高于3200吨增加到近6000吨。因此，这个需求领域仍有很大的改进空间，特别是因为西欧投资者往往是顺周期的。
金价有上涨空间的最后一个原因是当前的地缘政治环境，没有迹象表明短期内会降温。俄乌战争已经肆虐了2年半以上。中东局势在9月底也进一步加剧。战争之火继续在这两个冲突的地区继续蔓延。
Money Metals交易所：11月大选对贵金属投资者潜在影响
特朗普在最近的民意调查中势头强劲。金银投资者今年可能比以往任何时候都更关注总统政治。他们想知道11月的选举对市场意味着什么。特朗普或哈里斯将在明年1月成为总统。投资者应为这两种结果做好准备。
如果特朗普获胜，市场的行为是否会与他第一个任期期间的情况类似？金银价格表现良好，上涨40%至50%。白银价格从2016年11月的17美元区间上涨到2020年选举日的24美元/盎司多一点。黄金从不到1300美元/盎司上涨至1900美元/盎司以上。
特朗普的第一个任期也是实物金银的买方市场。需求相对疲软，溢价是近期的最低水平。预计这一市场行为会重演的投资者可能会将他的连任视为买入的机会，但值得注意的是，大选后贵金属投资购买的任何疲软也可能转化为现货价格的暂时下跌。
同样，哈里斯的当选可以被视为一个机会，基于她担任副总统期间价格的变化。到目前为止，黄金和白银分别上涨了40%和30%。在拜登总统任期的早期，对金条的需求空前高涨。COVID-19、地缘政治动荡以及对拜登及其政府缺乏信心，促使一波又一波的美国人购买金银币和金条。对实物金条的需求推动了溢价飙升，尽管此后溢价有所下降。
虽然贵金属市场对地缘政治很敏感，但仅仅根据总统选举结果来作出投资决策是极其愚蠢的。在过去四届总统执政期间，金属价格呈走高趋势，因为它们都有一些基本面的背景发生。过去24年急剧转向中央计划市场也削弱了对主要机构的信心，而这刺激了对贵金属的需求。无论11月发生什么，这种情况几乎肯定会持续下去。
（亚汇网编辑：林雪）
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