黄金市场今日分析：PPI走弱金价反应冷淡！回调风险高企 本周收破关键位或证伪突破

  昨日市场回顾

  美国8月PPI出乎意料地下降，让市场目前几乎完全消化了今年余下时间三次降息的预期，现货黄金一度逼近3560美元/盎司，截至目前，黄金报价3644.92。
  黄金市场基本面综述

  1、美国8月PPI年率录得2.6%,为6月以来新低。交易员加大了对美联储降息的押注。

  2、法官阻止罢免美联储理事库克，特朗普政府火速上诉。

  3、美国劳工部总监察长办公室启动对劳工统计局的审查，重点针对PPI、CPI数据采集及就业数据修订机制。

  4、美联储理事提名人米兰如期通过参议院委员会考验，有望在下周一获得参议院全体表决确认。

  5、美国商务部长卢特尼克：美国应该从大学专利收入中分一杯羹。

  6、特朗普盟友、保守派网红Charlie Kirk在犹他州演讲时遭到枪击身亡。

  机构观点汇总

  分析师Christian Borjon Valencia：黄金RSI超买提前在CPI藏下风险，跌破这一水平恐触发大幅回调

  美国8月PPI数据显示，由于企业似乎吸收了部分关税影响，消费者价格维持稳定，8月份通胀再次回落，加剧了美联储9月重启宽松周期的预期。尽管数据支撑黄金进一步上涨，但交易员已进行获利回吐。不过，俄罗斯无人机侵犯波兰领空的消息可能会加剧地缘冲突情绪，这对金价来说是利好。目前黄金交易员的目光正聚焦于今晚的CPI数据，这可能会成为美联储最终降息的最后一根稻草。

  技术面上，现货黄金上涨但仍低于3674美元历史高点，目前低于3650美元关键水平。同时，RSI仍处于超买状态，限制了金价的上涨，并增加了交易员获利了结的可能性。若RSI跌破70，黄金可能会大幅回落。若价格跌破3600美元，则首个支撑位将是3550美元，其次是4月22日的高点3500美元。相反，如果金价突破3650美元，则下一个阻力位将是3700美元高点。

  分析师Bruce Powers：黄金日线“射击之星”，若本周收盘价不能企稳...，下周进入更深回调/盘整概率加大

  周三，现货黄金触发了单日看跌反转形态，日线形成了“射击之星”形态。值得注意的是，自9月2日突破新高以来，黄金仅出现过一次单日回调，随后势头迅速恢复。类似的反弹可能会再次出现，但目前走势表明黄金或已准备好迎接更深层次的回调或盘整。此外，黄金仅仅用了14个交易日就上涨了11%，即363美元，如此大幅上涨增加了在看涨势头延续之前进一步获利了结的可能性。

  首个潜在支撑在本周低点3576美元附近，下个关键支撑将是38.2%斐波那契回撤位3537美元。继续往下，此前的历史高点3500与50%回撤位3495美元汇合成支撑区。而更强支撑区集中在3439-3451美元，此处是之前突破的对称三角形所在，同时也是20日均线支撑以及61.8%回撤位。

  尽管短期回调压力加大，但整体趋势依然偏多。首次测试20日均线应会吸引买盘，并有助于维持上行趋势。只有果断下跌并持续跌破20日均线，才会削弱目前的看涨结构。本周还剩两个交易日，本周的收盘价至关重要，收盘价若低于3600美元高点之下，则表明未能确认上周的突破。反之，若强势收在3600之上，则将强化长期牛市趋势。

  分析师Fawad Razaqzada

  周三，美国PPI数据意外下降，美元立即出现下行反应，而当日已走高的黄金则表现相对平淡。这可以理解，因为近期黄金购买量部分源于对持续通胀的担忧(此外还有中央采购、零售需求等等)。一方面，美元走弱往往会支撑金价，但另一方面，通胀数据走弱会削弱黄金作为通胀对冲工具的需求。由于金价过度上涨，即使长期黄金前景依然乐观，小幅盘整和短期疲软也并不令人意外。目前我对追涨黄金持谨慎态度。

  虽然当下黄金在多个时间框架上都开始显得过度紧张，但除非宏观经济形势出现变化，否则我们看到的任何疲软都可能纯粹是由获利了结而非试图做空黄金的交易员所驱动。事实上，随着中国和其他地区央行继续购买黄金(尽管速度有所放缓),目前几乎没有利空因素可供交易员把握。随着供应对需求上升做出反应，未来几个月这种情况可能会有所改变。但迄今为止，黄金产量增长缓慢，因为从发现新的金矿到矿山实际投产之间通常存在较长的滞后时间。

  目前黄金技术结构仍是上行，只有当高低点不断走高的模式被打破时，才会转为看跌。在此之前，逢低买盘将占据主导地位，并受到强劲上涨势头和上升的均线支撑。关键的短期支撑位在3600美元，然后是3564美元和3500美元。上行方面，焦点将转向3700美元整数关口，以及4月至5月跌幅161.8%拓展位3735美元。总体而言，趋势依然看涨，尽管RSI发出谨慎信号。

  BCA Research首席策略师Roukaya Ibrahim

  整个贵金属行业都经历了爆炸式增长的投资需求，推动价格创下多年新高。然而，这种突破并非均衡分布。重申看涨黄金的观点，但对白银、铂金和钯金发出警告，建议投资者留意以下四大风险。第一个风险与日益加剧的经济不确定性有关。迄今为止，在经济韧性的支撑下，白银和铂金与股票和比特币等其他风险资产一起上涨。然而，经济衰退威胁的加剧和劳动力市场的降温可能会对白银和铂金造成压力。

  除了投资者情绪之外，疲软的经济增长也可能抑制工业对白银和铂金的需求。与其他贵金属不同，即使经济活动水平和增长率都低于趋势水平，黄金通常仍会继续上涨。美国关税的全部经济影响尚未显现。我们预计未来几个月全球贸易和工业需求将萎缩。这将对白银、铂金和钯金造成比黄金更明显的阻力。

  尽管全球经济仍在逼近衰退，但许多分析师认为，白银和铂金市场严重的供需失衡需要大幅收缩才能重新平衡这些市场。然而，单靠供应短缺可能无法为白银和铂金市场提供持续的上涨动力。历史数据表明，贵金属价格波动与其报告的盈余或短缺之间并没有明确的关系。值得注意的是，铂金价格在2014年至2015年间下跌，并在2023年至2024年间再次下跌，尽管在此期间铂金连续两年出现短缺。

  最后，虽然黄金在全球市场享有稳固的结构性支撑，但白银和铂金等金属却缺乏同样的基础。央行需求可能会对黄金形成比其他贵金属更强劲的推动力。更高的流动性和更低的波动性使黄金作为货币储备资产更具吸引力。目前大多数央行仍然将重点放在黄金上。

  （亚汇网编辑：林雪）