黄金市场今日分析：非农爆冷+数据腰斩！黄金暴涨能烧多久？警惕短线回调...
亚汇网
2025-08-04 10:55:01
昨日市场回顾
上周五，现货黄金在非农数据公布后直线拉升，大涨逾70美元，最终收涨2.21%，收报3362.88美元/盎司，刷新一周高点，截至目前，黄金报价3352.18。
黄金市场基本面综述
1、关税方面
①美国贸易代表：新一轮关税“基本已定”,不会在当前谈判中作出调整。
②加拿大贸易部长：预计总理卡尼和特朗普将在接下来的几天内进行会谈。达成降低部分关税的协议是一种“选择”。
③瑞士愿意在对美贸易提议中作出让步以降低39%的关税。④特朗普对等关税生效时间延迟一周至8月7日。
2、美国经济数据一览
①美国7月非农录得增长7.3万人，远低于预期的11万人；前两个月大幅下修25.8万个岗位，交易员完全定价年底前美联诸降息两次。
②美国7月ISM制造业PMI意外回落至48,低于预期的49.5,为2024年10月以来新低。
③美国7月密歇根大学消费者信心指数为五个月高点。
3、特朗普动态
①非农就业数据被操纵，目的是让我难堪，已指示团队立刻解雇劳工局局长。
②俄乌冲突本不应发生，已下令将两艘核潜艇部署在相应区域以回应梅德韦杰夫的言论。
③如果鲍威尔还不降息，理事会应该接管控制权。
④先扬言会毫不犹豫地解雇鲍威尔，后又称若解雇鲍威尔将扰乱市场，鲍威尔很可能继续留任美联储主席。
4、美联储
①威廉姆斯：5月和6月非农数据异常大幅下调才是焦点，对9月降息持开放态度。
①理事库格勒将于本周辞职，交易员加大对美联储9月降息押注。
②美联储理事沃勒和鲍曼发文回应为何反对美联储不降息，均提及劳动力市场出现疲软。
③哈玛克：就业报告“令人失望”,但不意味着上周应该降息；劳动力市场仍处于平衡状态。
④博斯蒂克：通胀风险远大于就业风险，目前仍预计今年将降息一次。
美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：尽管就业报告不佳，但经济“一帆风顺”。不渴望执掌劳工统计局。
机构观点汇总
分析师BrucePower：黄金扩大“三角旗型”范围，新低点确认上升结构
上周五，黄金市场吸引了强劲的买盘涌入。回顾上周早些时候，周一的破位下跌曾一度触发看跌信号，并在周三形成了3268美元的波段低点。然而，周五的反趋势上涨显示出强劲动能，不仅突破了此前的阻力区，还超越了四日高点3345美元。如果价格能站稳在周五高点之上，黄金将重返原先的三角旗形形态内部，届时移动平均线也将转为提供支撑。若此情景展开且市场动能保持温和，则可能意味着此前的三角旗形盘整形态正在扩大其范围。
上周在3268美元形成的新低点，实际上是一个更高的波段低点，维持了近期的上升结构。因此，我们已在图表上添加了新的趋势线来勾勒这个扩大的形态（原边界线已改为蓝色虚线）。根据新旗形三角形的顶点位置推算，盘整可能会再持续一个月左右，才会出现决定性的突破。新旗型的关键价格水平是上上周的较低的波段高点3438美元和上周的波段低点3268美元。
由于上周五的强劲反弹，周K线已形成“看涨锤形”形态，暗示在多空激烈博弈后，多头可能已占据上风。
TradeNation高级市场分析师DavidMorrison：非农数据引爆黄金行情，分析师却给多头狂欢“泼冷水”...
黄金未来走势持中性立场，非农就业数据虽利好黄金，但金价短期内难破震荡区间。他认为尽管周五金价异动，“但黄金仍处于区间波动。要重获突破3400美元关口的动能可能还需经历一段‘震荡整固’期，更不用说站稳该位置。必须注意的是，周五的涨势源于美元走势的异常逆转，而这一逆转又是由意外疲软的非农数据触发。尽管这增加了9月降息概率，但别忘了这只是一个数据点加上修正值，而就业数据素来波动剧烈。”黄金技术面呈现坚实看涨信号：日线动量指标已从超买区域回调。这意味着当前价位具备充足的上行动能积累空间。
市场综合评价：金价上演绝地反击冲击XX美元势在必行
黄金强势上演周末行情逆转，受疲软美国就业数据重燃美联储9月降息预期推动，周五金价一扫周初阴霾直逼3400美元关键阻力位。
周三美联储维持利率不变后，主席鲍威尔关于9月降息前景的模糊表态曾引发金价剧烈抛压。但随着美国就业数据爆冷，9月降息预期再度升温。FPMarkets高级市场分析师AaronHill指出：“这份远逊预期的就业报告削弱了对美国经济的信心，随着市场押注美联储将转向鸽派立场，美元承压下行。对黄金而言，疲软就业数据强化了其作为经济不确定性对冲工具的角色，投资者寻求避险推动金价走强。”CME美联储观察工具显示，市场对9月降息的预期概率已从周四的38%飙升至逾90%。
ZayeCapitalMarkets首席投资官NaeemAslam表示，“利率预期的剧烈转向使金价具备冲击3400美元的潜力。若美联储释放鸽派信号，投机性资金可能推动金价突破3400美元心理关口，特别是在经济不确定性下。黄金ETF持仓增长和未平仓合约上升等技术指标都支撑突破前景。交易员已开始布局秋季行情，历史数据显示8月后黄金往往迎来季节性上涨。虽然波动可能限制短期涨幅，但整体趋势向好，传统的夏季淡市或已结束。”
下周经济数据清淡，市场将继续消化就业报告影响。同时分析师预计，特朗普持续推行的全球关税政策所带来的经济不确定性，将进一步提振黄金避险需求。Pepperstone市场策略师MichaelBrown维持看涨黄金观点：“在可预见的未来，新兴市场央行将持续推动外汇储备多元化——减持美元增持黄金。当然，对股市回调的担忧也可能催生避险需求。”
瑞银：贸易紧张局势的缓和可能只是暂时的现象
近期美国公布的贸易决策与延期措施在8月1日最后期限前缓解了部分短期不确定性。这一因素，加上美元走强及美联储维持中性立场，令黄金等对冲资产在过去几日承压。
然而，我们认为目前贸易紧张局势的缓和可能只是暂时的现象。随着美国最高法院的裁决及贸易协议执行的挑战逐步显现，紧张局势随时可能重新加剧。此外，美国的财政赤字与经常账户问题、以及美联储的政治化风险仍然存在，特别是如果美国下半年GDP增长进一步放缓，这些因素将进一步支撑黄金的投资吸引力。
因此，我们认为近期黄金的回调提供了一个利用收益策略进行逢低布局的机会。换句话说，我们倾向于在金价低于3180美元的位置，进行一个月周期的“卖出看跌期权”策略。
（亚汇网编辑：林雪）
上周五，现货黄金在非农数据公布后直线拉升，大涨逾70美元，最终收涨2.21%，收报3362.88美元/盎司，刷新一周高点，截至目前，黄金报价3352.18。
1、关税方面
①美国贸易代表：新一轮关税“基本已定”,不会在当前谈判中作出调整。
②加拿大贸易部长：预计总理卡尼和特朗普将在接下来的几天内进行会谈。达成降低部分关税的协议是一种“选择”。
③瑞士愿意在对美贸易提议中作出让步以降低39%的关税。④特朗普对等关税生效时间延迟一周至8月7日。
2、美国经济数据一览
①美国7月非农录得增长7.3万人，远低于预期的11万人；前两个月大幅下修25.8万个岗位，交易员完全定价年底前美联诸降息两次。
②美国7月ISM制造业PMI意外回落至48,低于预期的49.5,为2024年10月以来新低。
③美国7月密歇根大学消费者信心指数为五个月高点。
3、特朗普动态
①非农就业数据被操纵，目的是让我难堪，已指示团队立刻解雇劳工局局长。
②俄乌冲突本不应发生，已下令将两艘核潜艇部署在相应区域以回应梅德韦杰夫的言论。
③如果鲍威尔还不降息，理事会应该接管控制权。
④先扬言会毫不犹豫地解雇鲍威尔，后又称若解雇鲍威尔将扰乱市场，鲍威尔很可能继续留任美联储主席。
4、美联储
①威廉姆斯：5月和6月非农数据异常大幅下调才是焦点，对9月降息持开放态度。
①理事库格勒将于本周辞职，交易员加大对美联储9月降息押注。
②美联储理事沃勒和鲍曼发文回应为何反对美联储不降息，均提及劳动力市场出现疲软。
③哈玛克：就业报告“令人失望”,但不意味着上周应该降息；劳动力市场仍处于平衡状态。
④博斯蒂克：通胀风险远大于就业风险，目前仍预计今年将降息一次。
美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：尽管就业报告不佳，但经济“一帆风顺”。不渴望执掌劳工统计局。
机构观点汇总
分析师BrucePower：黄金扩大“三角旗型”范围，新低点确认上升结构
上周五，黄金市场吸引了强劲的买盘涌入。回顾上周早些时候，周一的破位下跌曾一度触发看跌信号，并在周三形成了3268美元的波段低点。然而，周五的反趋势上涨显示出强劲动能，不仅突破了此前的阻力区，还超越了四日高点3345美元。如果价格能站稳在周五高点之上，黄金将重返原先的三角旗形形态内部，届时移动平均线也将转为提供支撑。若此情景展开且市场动能保持温和，则可能意味着此前的三角旗形盘整形态正在扩大其范围。
上周在3268美元形成的新低点，实际上是一个更高的波段低点，维持了近期的上升结构。因此，我们已在图表上添加了新的趋势线来勾勒这个扩大的形态（原边界线已改为蓝色虚线）。根据新旗形三角形的顶点位置推算，盘整可能会再持续一个月左右，才会出现决定性的突破。新旗型的关键价格水平是上上周的较低的波段高点3438美元和上周的波段低点3268美元。
由于上周五的强劲反弹，周K线已形成“看涨锤形”形态，暗示在多空激烈博弈后，多头可能已占据上风。
TradeNation高级市场分析师DavidMorrison：非农数据引爆黄金行情，分析师却给多头狂欢“泼冷水”...
黄金未来走势持中性立场，非农就业数据虽利好黄金，但金价短期内难破震荡区间。他认为尽管周五金价异动，“但黄金仍处于区间波动。要重获突破3400美元关口的动能可能还需经历一段‘震荡整固’期，更不用说站稳该位置。必须注意的是，周五的涨势源于美元走势的异常逆转，而这一逆转又是由意外疲软的非农数据触发。尽管这增加了9月降息概率，但别忘了这只是一个数据点加上修正值，而就业数据素来波动剧烈。”黄金技术面呈现坚实看涨信号：日线动量指标已从超买区域回调。这意味着当前价位具备充足的上行动能积累空间。
市场综合评价：金价上演绝地反击冲击XX美元势在必行
黄金强势上演周末行情逆转，受疲软美国就业数据重燃美联储9月降息预期推动，周五金价一扫周初阴霾直逼3400美元关键阻力位。
周三美联储维持利率不变后，主席鲍威尔关于9月降息前景的模糊表态曾引发金价剧烈抛压。但随着美国就业数据爆冷，9月降息预期再度升温。FPMarkets高级市场分析师AaronHill指出：“这份远逊预期的就业报告削弱了对美国经济的信心，随着市场押注美联储将转向鸽派立场，美元承压下行。对黄金而言，疲软就业数据强化了其作为经济不确定性对冲工具的角色，投资者寻求避险推动金价走强。”CME美联储观察工具显示，市场对9月降息的预期概率已从周四的38%飙升至逾90%。
ZayeCapitalMarkets首席投资官NaeemAslam表示，“利率预期的剧烈转向使金价具备冲击3400美元的潜力。若美联储释放鸽派信号，投机性资金可能推动金价突破3400美元心理关口，特别是在经济不确定性下。黄金ETF持仓增长和未平仓合约上升等技术指标都支撑突破前景。交易员已开始布局秋季行情，历史数据显示8月后黄金往往迎来季节性上涨。虽然波动可能限制短期涨幅，但整体趋势向好，传统的夏季淡市或已结束。”
下周经济数据清淡，市场将继续消化就业报告影响。同时分析师预计，特朗普持续推行的全球关税政策所带来的经济不确定性，将进一步提振黄金避险需求。Pepperstone市场策略师MichaelBrown维持看涨黄金观点：“在可预见的未来，新兴市场央行将持续推动外汇储备多元化——减持美元增持黄金。当然，对股市回调的担忧也可能催生避险需求。”
瑞银：贸易紧张局势的缓和可能只是暂时的现象
近期美国公布的贸易决策与延期措施在8月1日最后期限前缓解了部分短期不确定性。这一因素，加上美元走强及美联储维持中性立场，令黄金等对冲资产在过去几日承压。
然而，我们认为目前贸易紧张局势的缓和可能只是暂时的现象。随着美国最高法院的裁决及贸易协议执行的挑战逐步显现，紧张局势随时可能重新加剧。此外，美国的财政赤字与经常账户问题、以及美联储的政治化风险仍然存在，特别是如果美国下半年GDP增长进一步放缓，这些因素将进一步支撑黄金的投资吸引力。
因此，我们认为近期黄金的回调提供了一个利用收益策略进行逢低布局的机会。换句话说，我们倾向于在金价低于3180美元的位置，进行一个月周期的“卖出看跌期权”策略。
（亚汇网编辑：林雪）
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