今日外汇市场分析：关税威胁暂缓但风险暗涌 美元美债齐跌 鲍威尔今晚或释放关键信号

  亚盘市场行情

  周一，由于股市走强减少了对美元的流动性需求，加之美债收益率走低，美元指数走低，下破98关口，截至目前，美元报价97.92。
  外汇市场基本面综述

  1、关税方面

  ①欧盟外交官：欧盟正在探索对美国关税采取更广泛的潜在反制措施，但仍优先与美国通过谈判解决问题。

  ②印尼：19%的美国关税可能在8月1日前生效，取决于联合声明。

  ③美国财长贝森特：更关心高质量的交易，而不是在8月1日前完成交易。不必与欧洲闹僵。

  ④印度贸易代表团已返回印度，预计将在九月至十月前与美国达成交易。

  2、“解雇鲍威尔”风波

  ①美国白宫：特朗普没有解雇鲍威尔的计划。

  ②美国共和党众议员Luna发函司法部，发函司法部称鲍威尔两次作伪证，提出刑事指控。

  ③美联储在其官网的“常见问题页面”新增了总部翻修工程的视频导览内容。

  ④据Semafor:特朗普政府官员考虑在审查美联储翻新工程之际对其进行造访，参议院银行委员会主席Scott也在商讨是否出席。

  3、美国财长贝森特：若通胀数据低，就应降低利率。如果对俄实施二级制裁，将敦促欧洲跟随美国的做法。

  4、惠誉评级：政策风险给美国信用前景蒙上阴影。

  5、泽连斯基：乌俄新一轮谈判计划于23日举行。

  6、特朗普媒体科技集团宣布其比特币储备购买总额已达20亿美元，该集团计划继续收购比特币及相关资产。

  7、市场消息：美国与德国接近达成协议，将向乌克兰提供防空系统。美德协议涉及向基辅提供两套爱国者导弹系统。

  8、有报道称中美元首可能在未来几个月内会面，外交部回应。

  机构观点汇总

  贝伦贝格银行：欧洲央行降息周期或已结，聚焦国防支出与家庭消费

  欧洲央行已将其存款利率下调至2%，并认为当前的利率水平能够很好地应对当前不确定的环境。这支持了我们关于欧洲央行已完成降息周期的判断。

  我们预计，欧洲央行（ECB）的降息以及政府在国防开支方面的增加，将支持2025年下半年的稳健复苏。私人消费将受益于持续超越通胀水平的薪资增长。在第二季度受到美国关税冲击导致GDP增长放缓后，如果贸易紧张局势有所缓解，我们预计到2025年底GDP环比增速将加速至0.4%。

  然而，如果美欧之间的贸易冲突升级，可能需要进一步的宽松政策。预计到2027/28年，欧洲央行可能需要通过将存款利率上调回3%来应对工资压力和核心通胀的反弹。

  欧元区的风险偏向下行。如果今年夏天未能成功谈判以持久性地取消部分新施加的美国关税，外部贸易和商业投资的表现将显着弱于我们当前的预期。在国内方面，改革逆转和其他不明智的国内政策可能意味着，更强劲的需求反而会更多地推高通胀而非促进增长。

  分析师Stephen Innes：美国“末日论”遭重挫，交易员应该开始为...保留弹药（二）

  因此，美联储目前可以说是“稳坐钓鱼台”，无需做出激进决策。7月会议降息已不在考虑范围内，下一个关键的节点在9月会议上，但即便是如此，9月会议降息的可能相较于前几周展现出更大的不确定性。而作为一贯谨慎的庄家，期货市场目前定价为未来一年每两次会议降息一次——稳定、可预测、并不惊人。而它们并没有对明年春季华盛顿风向几乎必然带着新美联储主席气息时可能加速的降息进行定价。交易员或许应该为这一幕的出现开始保留弹药。

  综上所述，我认为市场现在已经从恐慌模式转变为扑克脸。并非它喜欢关税或认为鲍威尔稳坐钓鱼台——它只是学会了，虚张声势而无实质行动不足以成为抛售风险资产的理由。除非真的有什么东西崩溃——无论是通胀、增长还是地缘政治信任——否则最小阻力路径仍是上行。

  裕信银行：欧元区债市暗藏机遇，把握低波动率窗口

  近期欧元区利率有所上升，但主要集中在较长期限的债券，并且尚未对隐含波动率或已实现波动率产生影响。在过去几个月中，市场对2025年底存款便利利率的预期一直维持在1.75%至2%之间，欧元区收益率曲线的短端也一直稳定在这些水平附近。

  与2023年相比，目前的通胀前景更为清晰，这为较低的波动率指标提供了理由。然而，经济前景远非确定，贸易战、逆全球化和地缘政治紧张局势可能导致中长期图景迅速变化。这将转化为更高的波动性。

  利用当前较低隐含波动率的最直接方式是购买利率互换期权或利率期权。

  另一种在2022年特别受欢迎的策略是战术性购买超长期债券。这种策略有三个吸引人的理由：

  高凸性：在波动性加剧时期，这些债券具有较高的凸性，这是理想的特性。这意味着当利率下降时，债券价格上涨的幅度会大于利率上升时价格下跌的幅度。

  对关键利率预期的波动性较低：超长期债券受市场对关键利率预期的波动影响较小。

  曲线陡峭化：购买30年期债券可以利用近期收益率曲线的陡峭化，即长期利率相对于短期利率上升得更快，从而可能带来更高的收益。

  分析师Valeria Bednarik：欧美复苏却遇100周期SMA”铁岭“，关税倒计时点燃反击炮火

  本周一，欧美进入复苏模式，市场情绪好转提振了对欧元的需求。在缺乏重要新闻的情况下，市场焦点依然集中在贸易相关消息上，尤其是美国和欧盟之间的贸易协议进展。

  美国商务部长卢特尼克周日表示，他相信可以与欧盟达成贸易协议，但他同时强调，8月1日实施30%基准关税的截止日期是固定不变的。与此同时，欧盟表示正在准备报复性关税，已准备了一套针对价值210亿欧元的关税清单，并准备第二轮价值720亿欧元的关税。

  从技术角度看，根据4小时图显示，欧美呈看涨趋势。该货币对在温和看涨的20周期和200周期SMA上方运行，技术指标在正值区域内向上，并突破了上周高点。上方阻力则位于逐渐持平的100周期SMA位于1.1705附近。

  （亚汇网编辑：林雪）