今日外汇市场分析：美指上破关键阻力 美联储会议和非农仍是关键
亚汇网
2024-07-30 13:45:05
亚盘市场行情
外汇市场基本面综述
美国联邦政府债务规模突破35万亿美元，美国人均负债10.5万美元。
美国财政部将Q3借款预估从8470亿美元下调至7400亿美元，预计今年年底现金余额为7000亿美元。
机构观点汇总
荷兰国际银行：预计日本央行本周加息15个基点
荷兰国际银行经济学家在一份研究报告中表示，最近的日本通胀和劳动力数据继续证明日本央行政策正常化是合理的。日本央行可能会在周三将政策利率上调15个基点，但该决定仍“悬而未决”。他们补充说，目前市场预计日本央行加息的可能性为60%。
“美联储传声筒”：注意美联储声明变化本周降息“没必要”
美联储传声筒”NickTimiraos最新撰文称，预计本周美联储官员们将修改声明，暗示9月份降息的可能性更大。看似微不足道的措辞变化将对9月份降息的前景产生重大影响，承认近期通胀有所改善和风险平衡更加均衡的措辞，以及前瞻性指引的任何变化，将为鲍威尔的新闻发布会奠定基础。至于本周为什么不会降息，撇开7月降息的好处不谈，多数美联储官员都表示，降息还没有必要。至于短期前景，美联储面临着一个尴尬的复杂局面：11月为期两天的政策会议将在总统大选后的第二天召开。虽然美联储过去也曾在选举前后做出政策调整，但官员们试图在决策过程中保持一种非政治性的态度。这将使他们在公共沟通中的态度表现的更加清晰、可预测和深思熟虑。
牛津经济研究院：料日本央行将每季度减少0.5万亿日元的月度国债购买量
日本央行此前预告，将在7月会议上公布削减购债规模的计划，这被视为“量化紧缩”的第一步。牛津经济研究院此前发表观点称，预计日本央行将每季度减少0.5万亿日元的月度日本国债购买量，同时通过强调灵活性和可预测性来避免收益率急剧上升。该机构认为，进一步加快减少购买步伐是可能的，但会增加市场混乱的风险。若将减少购买幅度加倍至每季度1万亿日元，将使日本央行在未偿日本国债中的份额降至41%。“从长远来看，预计在减少购买日本国债方面取得一定进展后，日本央行将在某个时间点以资产负债表的形式显示其退出量化宽松的目标，而不是目前承诺的每月购买量。”牛津经济研究院日本首席经济学家长井滋人表示。
美银前瞻美联储会议：距离降息有近一步，但并未抵达终点
利率与政策声明：本周将维持其政策利率不变，同时发出信号，表明在降通胀方面已恢复了进展。美联储乐观地认为，短期内可能会降息，但我们认为它不愿意发出9月降息是板上钉钉的事情。这可能会发生，但取决于数据。
新闻发布会：除了增强对通胀的信心外，预计美联储主席鲍威尔将表明，美联储对通胀的单一关注已经转向更平衡的反应函数。此前，由于通胀远未达到其目标，美联储的重点是通胀。现在随着通胀和就业与目标的偏差缩小，注意力可以更加平衡。降息可能是因为经济降温，也可能是因为通胀放缓，或两者兼而有之。
市场反应：由于市场已经预期美联储在9月降息，因此美联储不需要倾向于在9月前降息。但问题是，美联储是否会反驳市场预期。但任何反驳都应是温和的。毕竟鲍威尔8月仍有机会在杰克逊霍尔央行年会表明必要意愿。
展望未来：我们仍认为美联储将在12月降息一次，对经济进一步放缓的风险不那么担心。也就是说，9月降息已经接近我们的基线预期。我们认为市场对即将到来的降息过于乐观。鸽派美联储、疲软的7月非农或6月通胀重演，都可能改变我们的想法。相反，强劲的7月非农数据或会导致美联储推迟到9月之后降息，正如我们预期的那样。
高盛：美国失业率可能会伴随经济衰退大幅飙升？
失业率正在上升，按三个月的平均值计算，目前的失业率比周期低点上升了0.46%，重新引发了投资者对美国经济下行风险的担忧。?毕竟，在美国历史上，即使失业率温和上升，最终也有可能演变成伴随经济衰退的大幅上升。?但这次我们没有那么担心，主要有三个原因：
首先，近期失业率的上升在一个关键方面打破了历史规律——裁员率没有上升，仍处于历史低位。这很重要，因为这意味着经济不会出现恶性循环，即工作和收入损失导致下岗工人减少支出，从而导致进一步失业。相反，失业率上升的部分原因是移民带动的劳动力供应激增，而就业增长却未能完全跟上。但就业增长并不疲弱，而且最终需求仍以强劲的速度增长，因此预计将保持相当稳健。
其次，即使劳动力需求大幅减弱，美联储仍有525个基点的降息空间。如果需要，完全可以采取降息措施来应对。原则上，劳动力需求的过度下降可能仅表现为雇用失业工人和新加入劳动力的减少，而至少在最初阶段不会出现裁员的明显增加。但与裁员螺旋式上升的快节奏恶性循环不同，这种情况可能是一个温和且发展较慢的问题，美联储可以有效应对。
周一，美元指数有所上行，最高触及104.75,最终收涨0.23%,报104.57。截至目前，美元报价104.57。
外汇市场基本面综述
美国联邦政府债务规模突破35万亿美元，美国人均负债10.5万美元。
美国财政部将Q3借款预估从8470亿美元下调至7400亿美元，预计今年年底现金余额为7000亿美元。
机构观点汇总
荷兰国际银行：预计日本央行本周加息15个基点
荷兰国际银行经济学家在一份研究报告中表示，最近的日本通胀和劳动力数据继续证明日本央行政策正常化是合理的。日本央行可能会在周三将政策利率上调15个基点，但该决定仍“悬而未决”。他们补充说，目前市场预计日本央行加息的可能性为60%。
“美联储传声筒”：注意美联储声明变化本周降息“没必要”
美联储传声筒”NickTimiraos最新撰文称，预计本周美联储官员们将修改声明，暗示9月份降息的可能性更大。看似微不足道的措辞变化将对9月份降息的前景产生重大影响，承认近期通胀有所改善和风险平衡更加均衡的措辞，以及前瞻性指引的任何变化，将为鲍威尔的新闻发布会奠定基础。至于本周为什么不会降息，撇开7月降息的好处不谈，多数美联储官员都表示，降息还没有必要。至于短期前景，美联储面临着一个尴尬的复杂局面：11月为期两天的政策会议将在总统大选后的第二天召开。虽然美联储过去也曾在选举前后做出政策调整，但官员们试图在决策过程中保持一种非政治性的态度。这将使他们在公共沟通中的态度表现的更加清晰、可预测和深思熟虑。
牛津经济研究院：料日本央行将每季度减少0.5万亿日元的月度国债购买量
日本央行此前预告，将在7月会议上公布削减购债规模的计划，这被视为“量化紧缩”的第一步。牛津经济研究院此前发表观点称，预计日本央行将每季度减少0.5万亿日元的月度日本国债购买量，同时通过强调灵活性和可预测性来避免收益率急剧上升。该机构认为，进一步加快减少购买步伐是可能的，但会增加市场混乱的风险。若将减少购买幅度加倍至每季度1万亿日元，将使日本央行在未偿日本国债中的份额降至41%。“从长远来看，预计在减少购买日本国债方面取得一定进展后，日本央行将在某个时间点以资产负债表的形式显示其退出量化宽松的目标，而不是目前承诺的每月购买量。”牛津经济研究院日本首席经济学家长井滋人表示。
美银前瞻美联储会议：距离降息有近一步，但并未抵达终点
利率与政策声明：本周将维持其政策利率不变，同时发出信号，表明在降通胀方面已恢复了进展。美联储乐观地认为，短期内可能会降息，但我们认为它不愿意发出9月降息是板上钉钉的事情。这可能会发生，但取决于数据。
新闻发布会：除了增强对通胀的信心外，预计美联储主席鲍威尔将表明，美联储对通胀的单一关注已经转向更平衡的反应函数。此前，由于通胀远未达到其目标，美联储的重点是通胀。现在随着通胀和就业与目标的偏差缩小，注意力可以更加平衡。降息可能是因为经济降温，也可能是因为通胀放缓，或两者兼而有之。
市场反应：由于市场已经预期美联储在9月降息，因此美联储不需要倾向于在9月前降息。但问题是，美联储是否会反驳市场预期。但任何反驳都应是温和的。毕竟鲍威尔8月仍有机会在杰克逊霍尔央行年会表明必要意愿。
展望未来：我们仍认为美联储将在12月降息一次，对经济进一步放缓的风险不那么担心。也就是说，9月降息已经接近我们的基线预期。我们认为市场对即将到来的降息过于乐观。鸽派美联储、疲软的7月非农或6月通胀重演，都可能改变我们的想法。相反，强劲的7月非农数据或会导致美联储推迟到9月之后降息，正如我们预期的那样。
高盛：美国失业率可能会伴随经济衰退大幅飙升？
失业率正在上升，按三个月的平均值计算，目前的失业率比周期低点上升了0.46%，重新引发了投资者对美国经济下行风险的担忧。?毕竟，在美国历史上，即使失业率温和上升，最终也有可能演变成伴随经济衰退的大幅上升。?但这次我们没有那么担心，主要有三个原因：
首先，近期失业率的上升在一个关键方面打破了历史规律——裁员率没有上升，仍处于历史低位。这很重要，因为这意味着经济不会出现恶性循环，即工作和收入损失导致下岗工人减少支出，从而导致进一步失业。相反，失业率上升的部分原因是移民带动的劳动力供应激增，而就业增长却未能完全跟上。但就业增长并不疲弱，而且最终需求仍以强劲的速度增长，因此预计将保持相当稳健。
其次，即使劳动力需求大幅减弱，美联储仍有525个基点的降息空间。如果需要，完全可以采取降息措施来应对。原则上，劳动力需求的过度下降可能仅表现为雇用失业工人和新加入劳动力的减少，而至少在最初阶段不会出现裁员的明显增加。但与裁员螺旋式上升的快节奏恶性循环不同，这种情况可能是一个温和且发展较慢的问题，美联储可以有效应对。
第三，相对于周期低点和疫情前的失业率，失业率的小幅上升似乎反映了劳动力市场的暂时性摩擦。?最明显的是，新移民本身，他们在初到美国的头几年失业率显着高于其他工人，在46%的失业率增长中贡献了13%。
（亚汇网编辑：林雪）
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