纽盘瑞郎/美元汇率走势分析（2025年8月15日）

   周五纽盘，瑞郎兑美元交投于0.8059，跌幅为0.20%。

   瑞郎基本面分析

   美国对瑞士征收的“对等关税”税率高达39%，是所有发达国家中最高的，在全球范围内也仅次于巴西、印度、老挝、缅甸和叙利亚这5个国家。没有几个国家的关税税率高于特朗普在4月份威胁的水平，而瑞士是其中之一。长达数月的谈判让瑞士官员曾一度认为，他们马上就会达成一项有利的协议。瑞士媒体Blick称，这是瑞士自1515年在马里尼亚诺战役中败给法国以来的最大一次挫折。

   瑞士国内许多人都在反思，是否应该摒弃在全球特立独行的立场，与欧盟建立更密切的关系。欧盟与特朗普达成的关税税率为更为有利的15%。预计针对瑞士的关税将重创其依赖出口的关键经济领域，因为美国是瑞士手表、巧克力、药品和机床等商品的最大出口市场。这导致瑞士与欧盟邻国德国、意大利和法国相比处于极为不利的地位。瑞银（UBS）数据显示，瑞士收入中一半来自对外贸易，约19%的出口销往最大市场美国。但同时，瑞士是美国第六大外国投资者，雀巢、罗氏和诺华等大公司和其他一些公司为美国提供了约40万个就业岗位。

   对美国总统特朗普来说，拥有900万人口的瑞士是与美国贸易失衡最严重的国家之一。2025年，由于赶在关税生效前进口到美国的药品和黄金激增，美国对瑞士的货物贸易逆差飙升。截至今年5月份，这一逆差接近500亿美元，在美国的贸易伙伴中位列第五。今年6月份，美国财政部将瑞士列入不公平经济和汇率行为的观察名单。在特朗普第一个总统任期内，美国财政部曾将瑞士列为汇率操纵国，指责其为帮助出口而削弱瑞郎。瑞士央行曾表示，其干预外汇市场是为了稳定通胀，而非获取贸易优势。

   今年5月，中美贸易谈判在瑞士日内瓦举行；最近几周，瑞士政府官员曾暗示一项协议的谈判已进入最后阶段，但在经历了大约20轮谈判后，美国与瑞士之间仍然未能达成任何协议。

   瑞士整体经济将受到多大冲击，取决于关税税率能否通过谈判降低，以及目前得到豁免的药品能否继续享受豁免待遇。凯投宏观（Capital Economics）在给客户的报告中写道，如果关税维持不变，瑞士GDP将减少约0.6%；如果药品失去豁免，影响还会大得多。

   瑞郎/美元技术走势分析

   （美元兑瑞郎）价格在达到其EMA50的阻力后，在盘中水平上的最后一个交易中下跌，这使其处于负面压力下，而（RSI）达到超买水平，被价格走势夸大，这表明随着来自那里的负面信号的出现，在其通过打破短期基础上的次要看涨趋势线的影响下，形成了负面背离。

   （亚汇网编辑：冰凡）