今日美元/日元汇率基本面分析及交易策略（2025年1月17日）

   周五（1月17日），美元/日元上涨155.567，暂报155.557，涨幅0.28%。

   市场基本面分析

   受日本工资和物价的持续上涨的推动，日本央行官员近期接连释放加息信号，市场对日本央行将在1月加息的预期进一步增强，推动日元本周罕见强势，美元兑日元汇率一度升破155，触及2024年12月以来最高水平。

   彭博社的最新调查显示，近四分之三的日本央行观察人士预计其下周将加息。接受调查的53位经济学家中，约74%预计日本央行将在1月24日的议息会议上加息，高于此前调查的52%，此外，约23%的经济学家预计日本央行将在3月加息。

   日本财务大臣加藤胜信则于1月17日表示，预计日本央行将做出合适的政策判断，以实现通胀稳定在2%左右的目标。

   日本经济基本面或支持1月加息

   日本央行在稍早前发布的地区经济报告中指出，由于结构性劳动力短缺，许多日本企业认为有必要继续提高工资，一些企业已经在考虑2025年的加薪幅度，这表明人们对2024年的大幅加薪将持续下去的信心日益增强。

   从工资角度，日本的薪资增长以及通胀表现都给了日本央行继续加息的理由。1月9日，日本厚生劳动省公布的数据显示，日本2024年11月基本工资同比增长2.7%，创下1992年以来的最快涨幅，同时名义工资增长3%，超出经济学家的预期。这一增长主要得益于日本企业在2024年春季工资谈判中同意提高员工薪资。

   路透最新调查显示，日本今年劳资谈判中的薪资增长率预计为4.75%，较2024年12月调查的4.70%有所上升。

   从物价方面，2024年11月，日本除生鲜食品外的CPI连续39个月上升，11月同比上升2.7%至109.2，同比升幅较此前几个月有所扩大反映出通胀压力持续增强。从消费大类来看，食品、水电燃气和文化娱乐服务涨价是拉动价格上涨的三大原因，其中食品涨价仍是推高CPI的最主要原因。

   日本2024年12月东京CPI同比增速从前值2.6%大幅上升至3.0%，超过预期值2.9%，12月东京CPI环比增速也从前值0.4%上升至0.5%。

   日本央行内部表态暗示存加息可能

   日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）1月15日表示，如果经济和物价状况持续改善，日本央行将提高利率，并调整货币支持力度。

   植田和男认为，美国经济和春季薪资谈判势头仍然是决定是否加息的关键。在各行业的新年活动以及日本央行最近的分行行长会议上感觉到了薪资发展的正面看法。

   植田和男表示，“我们目前正在全面分析数据，并将在我们的季度展望报告中汇总调查结果。在此基础上，我们将在下周的政策会议上讨论是否提高利率，并希望做出决定。”

   植田和男此前多次强调，如果物价和经济走势与日本央行的经济前景相符，央行将调整货币宽松程度。

   日本央行副行长冰见野良三（Ryozo Himino）也于近期暗示了存在加息的可能性。他表示：“日本央行会（下周）讨论并判断是否加息”。

   “在实施货币政策时，判断正确的时机很困难，但至关重要。基于日本经济基本面的判断，理事会将进行讨论，以决定是否提高政策利率。”冰见野良三说。

   尽管在日本官员们接连表态后，市场对其1月加息预期走强，但各大投行间仍存分歧。

   一方面，巴克莱、野村和德银分析师陆续发布报告，称其表态加大了日央行近期加息的可能，不足以使1月加息“板上钉钉”。

   另一方面摩根士丹利、野村证券和瑞银则认为1月加息的可能性更高。野村证券在报告中表示，日本央行官员们近期的言论显示，日本央行对于工资和通胀等影响其加息决定的因素更有信心。

   瑞银投资银行首席日本经济学家足立正道（Masamichi Adachi）表示，日本央行是否决定加息将在很大程度上取决于最新的金融市场状况，如果未出现冲击，加息是可能的。预计日本央行将做出适当的政策判断，以实现稳定的2%通胀目标。

   美元/日元技术走势分析

   美元兑日元价格昨日提供了额外的负面交易，触及38.2%的斐波纳契修正水平，从148.64上升至158.87，价格需要确认下跌的延续，并实现额外的熊市修正，其下一个目标达到153.75。

   直到现在，在EMA50形成的负压的支持下，熊市趋势仍然暗示着即将到来的时期，提醒你突破156.45将阻止修正熊市情景，以推动价格再次回到主要的看涨轨道。

   支撑位：155.06  155.21  155.39

   阻力位：155.72  155.87  156.05

   （亚汇网编辑：章天）