下周各大央行动态前瞻：“特朗普VS库克”继续发酵 褐皮书带来新线索

  美联储：

  周三21:00，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；

  周四01:30，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加一场炉边谈话；

  周四02:00，美联储公布经济状况褐皮书；

  周四23:30，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约经济俱乐部发表讲话；

  周五07:00，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话。

  在7月疲软的就业数据和美联储主席鲍威尔于杰克逊霍尔会议上暗示可能降息的言论之后，市场越来越期待美联储在下一次会议上降息。未来一周，投资者将从更多美联储官员讲话和褐皮书中得到线索。

  根据LSEG的数据，美国货币市场目前预计，美联储在即将到来的会议上降息25个基点的概率为84%。

  然而，9月降息并非板上钉钉，因此周五公布的美国8月非农就业数据将是投资者关注的关键数据。分析师们预计，此次数据将足够疲软以确认降息，但若数据表现异常强劲，可能会引发一些疑虑。这份数据也将被密切关注，以评估9月之后是否会继续降息。

  花旗银行分析师在一份报告中指出：“劳动力市场持续走软将是美联储在9月之后很可能继续降息的明确信号。”

  此外，特朗普对美联储独立性的挑战已进入新阶段，这始于他以“正当理由”解雇美联储理事库克。目前，法庭听证会于周五结束，但并未立即作出裁决，这意味着这位美联储理事暂时留任。

  在华盛顿特区举行的长达两小时的口头辩论后，美国联邦地区法官贾亚·科布（Jia Cobb）要求库克的律师在周二前提交一份更详细的法律陈述，以阐明他们认为解雇行为非法的理由。

  华尔街日报表示，美联储的未来，以及它是否能继续作为独立机构运营，还是屈从于白宫的异想天开，很大程度上都取决于她一人。

  彼得森国际经济研究所高级研究员、美联储研究与统计部门前负责人戴维·威尔科克斯（David Wilcox）表示：“库克理事被推到了一个她从未主动寻求，也毫无疑问更希望摆脱的角色。她突然被置于一场超乎寻常的斗争之中，必须挺身扞卫这个在二战后帮助美国实现经济和金融成功的机构。”

  如果库克胜诉，特朗普强迫官员离开美联储的能力将受到严重限制，而美联储的独立性将得到巩固。如果她败诉，则可能为特朗普和未来的总统们打开一扇大门，让他们能够安插自己的忠实拥护者。这将损害美联储长期以来珍视的独立性。而这种独立性已成为世界最大经济体健康发展和全球金融体系平稳运行的基础。

  特朗普对美联储独立性的最新挑战和鲍威尔的“鸽声”已经传递到黄金市场。

  资产策略国际公司总裁兼首席运营官里奇·切肯（Rich Checkan）表示，“市场参与者几乎可以肯定联邦公开市场委员会（FOMC）将在其9月会议上降息，所以我预计金价将从现在开始继续走高。”

  他补充道：“我相信价格会上涨，尽管我们已经突破了3400美元的心理阻力位，理应迎来获利回吐式回调。此外，特朗普与库克之间的‘冲突’将继续促使市场参与者从美元转向黄金寻求避险。所有这些都发生在投资者结束假期、重返工作岗位之际。”

  其他央行：

  周三15:30，欧洲央行行长拉加德发表讲话；

  周三16:00，澳洲联储主席布洛克发表讲话；

  周三21:15，英国央行货币政策制定者出席议会听证会。

  本周，德国通胀意外加速，突破2%，这使得欧洲最大经济体的物价数据呈现出好坏参半的局面。尽管如此，这不太可能说服欧洲央行在下个月改变利率。

  欧元区其他数据均略低于预期。法国通胀率为0.8%，远低于欧洲央行的目标；意大利为1.7%，较为接近；西班牙则为2.7%，高于目标。

  欧洲央行行长拉加德将在下周三发表讲话，市场将密切关注她对通胀和降息的最新表态。

  下周将公布整个20国欧元区的通胀报告，市场普遍预计通胀会适度加速。彭博经济研究预计，通胀率将从2%小幅上升至2.1%。

  这使得欧洲央行处于一个“舒适”的位置。尽管受到美国关税和俄乌冲突带来的不利影响，但多数官员在上个月的利率会议上仍将通胀风险描述为“大致平衡”，并称赞欧洲经济的“韧性”。

  此后，欧洲央行官员已经暗示，他们将在9月继续维持2%的借贷成本不变。投资者不再确定今年是否会有更多的降息，尽管经济学家们仍然认为12月会迎来最后一次降息。

  欧洲的消费者们也几乎没有表现出对通胀的担忧。欧洲央行的一项调查显示，消费者对未来12个月的通胀预期在7月保持稳定，而对未来三年的预期仅略有上升。

  在德国，德国央行上周表示，预计未来几个月的通胀率将超过2%，略高于其6月时的预测。该行表示，通胀上升主要归因于基数效应，且可能是“暂时的”，但同时强调“由于地缘政治因素，前景仍存在高度不确定性”。

  （亚汇网编辑：林雪）