今日美元/日元汇率基本面分析及交易策略（2024年8月2日）

   周五（8月2日），美元/日元下跌149.042，暂报149.009，跌幅0.21%。

   市场基本面分析

   据共同社7月31日报道，日本央行在31日的货币政策会议上决定进一步加息，把作为政策利率的“无隔夜拆借利率”的诱导目标从0到0.1%上调至0.25%。这是继3月决定放弃负利率政策之后再次加息。日本央行认为，受到涨薪势头的支撑，日本正在朝着稳定实现2%通胀目标迈进。日本央行还决定，计划逐步减少国债购买额——目前为每月6万亿日元（约合399亿美元），到2026年一季度（1至3月）减少至3万亿日元左右。

   日本央行行长植田和男下午召开记者会，说明做出政策判断的理由。日美利率差缩小后，外汇市场上日元对美元大幅贬值的局面是否会发生变化也受到关注。

   日本政府和执政党希望纠正导致物价飙升的日元贬值局面，要求加息的呼声高涨。

   不含生鲜食品的消费价格指数同比涨幅超过2%已有两年多时间。反映物价的人均实际工资已连续26个月减少。但央行认为，由于涨薪和定额减税的效果，即使加息，个人消费也不会大幅下滑。

   上调政策利率将促使浮动型房贷利率上升。企业向金融机构借走运转资金等之际支付的利息也将增加。另一方面，存款利率会上升，储户可获利息将增加。

   今年3月，日本央行放弃负利率政策，时隔17年加息，“无隔夜拆借利率”的诱导目标被设定在0到0.1%。

   另据《日本经济新闻》7月31日报道，日本银行（央行）在31日召开的货币政策会议上研究进一步加息。尽管日本在3月结束了负利率政策，但央行基于工资上涨等因素研判后认为，物价和经济仍处于上升态势。此外，政府还决定采取具体的量化紧缩措施，包括缩减国债买入规模。这使日本经济向着“有利率的世界”迈进了一步。

   在退出负利率政策后，日本央行也一直将短期利率诱导至接近零的低位。将政策利率上调至0.25%，相当于恢复到2008年12月（雷曼危机爆发后）的水平，也就是15年零7个月来的最高值。参加会议的财务省和内阁府也不打算请求延期执行决议。这意味着，央行的意志将得到贯彻。

   日本央行决定继3月之后进一步加息的主要原因是，日本经济依然处于上升态势，通胀率仍高于2%的目标。6月，不含生鲜食品的消费价格指数同比增长2.6%，连续27个月不低于2%。货币政策委员会的部分成员主张有必要尽早加息，并在31日的会议上做出最终决定。

   3月退出负利率政策后，日本央行保持着每月购入6万亿日元国债的节奏。但市场上的主流观点是，在2025财年底之前，央行每月买入的国债额将降至3万亿日元。

   日本央行自2013年以来推行大规模量化宽松政策。截至2024年3月底，央行持有的国债已经占到国债发行余额的53%，事实上控制着长期利率的波动。结束大规模量化宽松政策后，日本央行也保持着此前的购入节奏，但在加息的同时，会转而推行压缩国债持有规模的量化紧缩政策。

   在日本央行的强大影响力之下，债券市场将阶段性地回归以民间交易为主体的“利率浮动的世界”。

   如果物价继续保持2%的上涨速度，日本央行也许会考虑进一步加息。

   泡沫经济崩溃后，日本央行于1999年实施零利率政策，并在超长时间内维持低利率政策。长期宽松带来的副作用便是日元贬值。2024年4月底，日元对美元汇率一度跌破1美元兑160日元，录得1990年4月以来的最低水平。历史性的日元贬值也为日本央行回归常态化金融政策提供了支持。

   对家庭开支而言，加息的结果有好也有坏。负利率政策结束后，大型银行和地方银行时隔17年上调了普通存款利率。虽然房贷利率上升会产生负面影响，但在央行相关人士看来，如果从家庭开支整体看存款多于贷款，加息的影响还是正面的。

   另一方面，对持有巨额债务的政府部门来说，加息意味着，将在重建财政方面承受更大压力。

   美元/日元技术走势分析：

   美元兑日元价格昨天提供了明确的积极交易，以测试关键阻力151.10，但它明显向下反弹，接近148.53水平，等待突破这一水平，以确认为实现额外的负面目标开辟道路，达到146.50，然后是145.35。

   因此，我们将继续建议未来一段时间的看跌趋势，这得到了EMA50的持续支持，提醒您保持在151.10下方以继续预期的下跌是重要的。

   支撑位：148.27  148.58  148.76

   阻力位：149.24  149.56  149.73

   （亚汇网编辑：章天）