纽盘美元/日元汇率走势分析（2025年10月23日）
周四纽盘，美元兑日元交投于152.648，涨幅为0.44%。
日元基本面分析
日本最大的工会联合会（Rengo）将继续在明年的薪资谈判中争取至少5%的工资涨幅，而新任首相高市早苗也正努力保持该国的工资增长势头。根据周四公布的总体政策框架中的目标，在今年晚些时候开始的谈判中，Rengo将争取实现总薪酬增长5%或更高，其中包括基本工资上涨3%。一年前的年度谈判也设定过同样的目标，最终在2025年实现了平均5.25%的整体涨幅。这些目标将于11月下旬正式确认。
如果日本无法保持工资上涨的势头，这将对高市早苗的任期以及日本央行的政策走向产生影响。由于通胀持续冲击日本家庭，实际工资没有增长很可能会引发更多民众的不满，而日本央行也可能难以维持其紧缩政策的推进步伐。
尽管工会方面在最近的谈判中获得了逾30年来最大的名义工资涨幅，但实际工资却未能跟上这一涨幅的步伐。在过去12个月中，只有两个月的实际工资有所增长，原因是持续的通胀所致。
本周早些时候，高市早苗指示其内阁制定一份经济计划，该计划将包含促进工资增长以及缓解物价上涨带来的压力的措施。根据该指令，该计划很可能包括增强小型企业的盈利能力以及推动节省劳动力成本的投资等内容。
负责监督经济计划的经济增长战略大臣MinoruKiuchi周三表示，日本政府必须继续为家庭提供支持，直至实际工资得到充分提高。
大型企业与小型企业之间工资增长的差距也在不断扩大，这一现象表明，随着小型分包商难以将更高的成本转嫁给客户，除日本核心企业之外的工资增长趋势已逐渐放缓。TeikokuDatabank报告显示，7月份日本供应商向客户转嫁的成本仅占上涨成本的不到40%，这是该数据机构开展此项调查以来的最低水平。
对于中小型企业而言，Rengo的目标是至少将员工工资提高6%。在其最新的框架中，该工会敦促规模较小的工会审视过去几年的成果，并推动进一步的改进。去年，在相同的目标下，规模较小的企业平均工资涨幅为4.65%。
持续的工资增长仍是日本央行关注的重点之一。日本央行认为，提高工资对于实现良性经济循环至关重要，而这正是其继续收紧货币政策的必要条件。日本央行行长植田和男本月早些时候表示：“工资和物价适度上涨的机制将会持续下去。”他再次强调，如果经济和物价如预期那样发展，央行将继续逐步提高利率。
日本央行将于下周召开议息会议，而接受调查的经济学家中仅有10%认为会加息。
尽管日本政府和工会都曾发出呼吁，但下一轮工资谈判仍面临诸多挑战。其中之一就是美国总统特朗普实施的更高关税，这使得出口商的利润空间受到了挤压。由于美国加征了更高的关税，汽车行业的前景看起来十分黯淡，这对通常作为年度工资谈判风向标的汽车行业来说是一个令人担忧的信号。据国际货币基金组织称，日本汽车制造商已将北美地区的汽车价格下调了约20%，以消化额外的成本，并且正因贸易战而面临数十亿美元的损失，这威胁到了它们为员工提供足够补偿的能力。
随着面临诸多挑战，经济学家普遍预计，在接下来的一轮谈判中，工资涨幅将低于上一年。日本经济研究中心本月早些时候的一项调查显示，约有36名经济学家认为，在即将进行的工资谈判中，平均总体涨幅为4.81%。
美元/日元技术走势分析
（美元兑日元）在最后一个交易日飙升至高位，利用了其在EMA50上方交易所代表的动态支撑，主要看涨趋势占主导地位，以及其在短期基础上沿着支持该轨道的次要趋势线交易，此外，在卸载其超买条件后，相对强度指标上出现了积极信号，为fpr在即将到来的时期实现更多收益开辟了道路。
（亚汇网编辑：冰凡）
