今日六大机构货币黄金原油观点分析（2025年7月23日）

  OANDA分析师ZainVawda：散户持有更多黄金净多头，说明...

  技术面上，黄金已上穿3400美元。自6月30日低点反弹以来，金价一路高点抬升，并在收敛三角形结构顶部附近徘徊。如果能放量突破这里，理论升幅约为386美元，目标区可望指向3800邻近。若于收敛三角形上沿遭拒，则先看3400回测，进一步支撑依次落在3375与3350。

  OANDA数据显示，目前市场分歧明显——51%的散户交易者持有净多头，多空仓位比几乎对半。通常我会对散户仓位持逆向思路，但眼下数据只说明一件事：没人对黄金下一步有把握。

  分析师DavidSong：黄金大概率会继续上扬，重演今年早些时候的上涨行情

  黄金价格延续本周初的上涨势头，触及3434美元的新月度高点，并有望进一步收复自6月高点3451美元以来的回调跌幅，整体走势呈现“高点抬升、低点抬升”的形态。在突破上周盘整区间后，黄金或将重回今年初以来的上升趋势。RSI正接近超买区域，显示看涨动能正进一步增强。

  如果RSI突破70，黄金价格大概率会继续上扬，重演今年早些时候的上涨行情。但若未能有效突破6月高点3451美元，金价仍可能在4月的区间内波动。当前，金价已升至3434美元的新高点。如果向上突破6月高点3451美元，则3500美元（4月高位）将成为下一个关键目标。进一步的阻力位预计在3540美元（161.8%斐波那契扩展位）。相反，若金价失守3370美元（161.8%斐波那契扩展位），则3280美元（100%斐波那契扩展位）将成为下方目标，甚至可能回探6月低点3248美元。

  瑞银：欧佩克或继续掌握油价主导权，油价过低时的支撑为......

  尽管特朗普政府持续提出响亮的口号并转向支撑国内原油生产，但我们预计美国未来的产量增长更有可能是油价而非政策偏好所驱动的。在其他条件不变的情况下，这种动态很有可能会使欧佩克+继续掌握油价的主导权；不过由美国生产商微薄边际利润的产量增长放缓，可能会在油价过低时带来些许支撑。此外，尽管政策出现转向，但随着经济吸引力日益增强的可再生能源持续抢占市场份额，化石燃料能源生产未来仍可能继续面临需求下降的威胁。在这，如果美国回避可再生能源替代品，而后者生产的成本持续下降，那么美国可能会丧失能源生产投入成本的竞争力，这也将导致国内工业陷入劣势。在极端情况下，美国以外的地区向可再生能源的转型可能将全球石油需求压低至在美国钻井不再、且永无利可图的程度——这种风险通常被称为“搁浅资产”。这样的结果显然与特朗普政府宣称的目标背道而驰。最终，欧佩克当前对油价短期方向的控制能力，可能使油价维持在一定区间内波动。期货价格的剧烈波动以及日历价差无论向积极还是消极方向的极端变动，都为押注价格回归创造了机会。此外，在可再生能源成本竞争力日益增强的环境下，铜和铝等金属继续作为石油的有吸引力的替代品，这应会支撑其需求增长。

  路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：市场或迎更深幅回调目标看向XX美元

  美国原油期货CLc1或下探每桶65.30美元支撑位，若失守可能进一步跌向64.72美元。

  该合约当前正处于69.65美元下行修正浪的第三浪（C浪）中，目前已逼近A浪底部65.41美元水平。从技术形态看，油价更可能延续跌势至100%预测水平64.72美元。

  上方初步阻力位在65.72美元，突破后或可上探66.35美元。日线图上，由于未能守住上升趋势线及66.85美元阻力位，该合约价格正滑向64.12美元。

  若确认处于C浪下行阶段，该合约最终可能跌破64.12美元，并进一步下探60.75美元关口。

  道明证券：特朗普要求日本开放农产品市场可能进一步动摇日本脆弱的政治局势

  道明证券亚太区高级利率策略师Prashant Newnaha表示，市场将美日达成贸易协议视为意外利好，原因有二：其一，自民党失去参议院多数席位后，外界原本预期贸易谈判将推迟；其二，15%的关税水平低于特朗普4月及本月早些时候威胁征收的24%-25%。但该协议的一个潜在隐患在于特朗普要求日本向美国农产品开放市场。这一要求可能在落实过程中面临重大政治阻力，并进一步动摇日本本已脆弱的政治局势。

  三菱日联：美日贸易协定或支撑日元走高

  三菱日联银行高级外汇分析师Lloyd Chan在报告中指出，美日贸易协定有望为日元走势提供支持。在当前执政联盟于参议院选举失去多数席位之际，此项协议将有助于缓解关税对日本经济的负面影响。“市场对日本央行可能因贸易协定而加息的预期，或将为日元提供支撑，”Chan表示。但他补充称，日本近期的政治不确定性可能抑制投资者情绪。
  （亚汇网编辑：林雪）