中国银行：外汇市场汇率走势分析2024年8月14日

  市场摘要

  昨日美元指数小幅下跌0.50%，报102.61。主要非美货币小幅上涨，欧元兑美元上涨0.58%，报1.0994；英镑兑美元上涨0.78%，报1.2865；美元兑加元下跌0.28%，报1.3705；美元兑日元下跌0.25%，报146.83。国际现货黄金下跌0.29%，报2464.80美元/盎司。

  美元指数

  进入8月以来，外汇市场波动剧烈，美元指数自月初104上方一路狂泄，在上周一最低触及102.16后开启小幅反弹，目前回到103水平附近。

  近期主导外汇市场走势的有两条主线，一是数据驱动下的市场情绪反复，二是主要央行特别是美日央行的最新政策表态。8月初美元指数的这波快速下跌，一方面是由于美国ISM制造业指数和7月非农就业数据大幅弱于预期，推升了市场对于美国衰退的担忧情绪，从而强化了市场对于美联储的降息预期，利空美元；另一方面是日本央行意外加息15个基点，叠加行长植田和男超预期传递出的鹰派态度，引发日元套息交易逆转，日元走强从而打压美元。此后美元指数的止跌反弹也与上述两条主线的转变有关：上周公布的美国7月ISM服务业指数和当周初请失业金人数两项数据表现尚可，暂时缓解了市场对于美国经济快速陷入衰退的担忧；美联储和日本央行官员也纷纷站出来安抚市场，两条交易主线的转变带动美元指数最终收回部分跌幅。

  本周前两个交易日市场窄幅盘整，静待今晚即将公布的美国7月CPI和明日公布的日本二季度GDP数据，投资者需要关注上述数据表现对近期两条交易主线的影响。不过，考虑到美联储9月议息会议之前，还将公布下一月份的非农和通胀数据，连续的数据表现更能为美联储提供有力的政策依据，因此在9月份议息会议之前，市场料将维持宽幅震荡的态势，震荡区间看在102-104.8。

  欧元兑美元

  最近一周，偏弱的经济数据压制了欧元的整体表现，欧元兑美元在上周周内一度跌至1.09下方，全周收跌0.05%，昨日收于1.0994。

  在经济数据方面，上周公布的欧元区7月PMI终值数据基本确认了初值的走弱，综合和服务业PMI终值分别录得50.2和51.9，均不及预期和前值。从主要国家来看，德国7月经济活动明显减弱，综合PMI终值录得49.1，意外陷入萎缩区间，服务业和制造业PMI终值均环比下滑；法国7月服务业基本稳定，PMI终值与前值持平，略高于荣枯线，但综合PMI终值录得49.1，低于市场预期和前值的49.5。整体来看，高利率环境对欧元区经济的不利影响依然存在，欧元区经济衰退风险尚未消除，欧元在短期内上行的自身动能相对有限。在货币政策方面，欧洲央行在7月议息会议上没有对9月是否会再次降息给出明确指引，但近期偏弱的经济数据增强了市场对欧洲央行的降息预期，目前市场预计欧洲央行在9月再次降息的概率在97%左右，对年内降息总量的预期上涨至65基点左右，在一定程度上压制了欧元表现。

  结合技术面，欧元兑美元在日线图上运行在布林通道中轨附近，MACD指标红色动能柱有所减弱，暗示出欧元走强的趋势有限。综上，个人认为，短期内欧元兑美元或将在1.08至1.10区间内维持震荡走势，上方阻力位看在1.10附近。