本周全球市场将发生的七件大事（7月28日-8月1日）

  “永无宁日”——即使在夏季中期也不例外。本周充满了将震撼市场的顶级宏观经济事件。

  1、贸易截止日期可能引发一些紧张情绪

  美国和欧盟达成了一项贸易协议，效仿美日协议，对大多数商品征收15%的关税。在与主要国家达成这些协议后，中美贸易可能仍将处于休战状态。

  与其他协议一样，许多细节，例如特定行业的关税以及其他国家对美国商品的采购，仍不清楚。这意味着现有协议将面临一些波折，但这些进一步的曲折更可能发生在本周之后。

  本周高度可能出现的消息是与其他国家达成进一步协议，或者美国总统特朗普对其征收重税。值得关注的国家是印度和韩国——这两个国家是美国尚未取得进展的大贸易伙伴。

  投资者会对协议或延迟感到欢欣，但如果特朗普对其施加禁止性关税，他们将遭受损失。什么是禁止性关税？欧盟和日本同意15%，而越南、印尼和菲律宾则达成19%或20%。对重要贸易伙伴征收超过20%的关税将令人担忧。

  2、ADP就业数据可能被视为悲观

  周三，GMT时间12：15。美国最大的薪资提供商发布了一个领先指标，指向官方的非农就业报告（NFP）。但自动数据处理（ADP）的私营部门就业报告真的表明了什么吗？

  过去几次发布的结果极为悲观，尤其是最近的一次，指出了就业损失。

  我预计投资者会对任何低迷的数字持怀疑态度，视其为“喊狼来了的男孩”。相反，强劲的结果将被视为看涨信号。思路可能是：ADP乐观，NFP会更好。

  无论如何，预计在美联储（Fed）之前，市场的影响将是短暂的。

  3、美国GDP可能显示稳定增长回归

  周三，GMT时间12：30。美国经济数据是否恢复正常？2025年第一季度的国内生产总值（GDP）显示负增长——这是由于在关税前大量进口商品。黄金的运输在美国海岸的作用尤为突出。

  经济学家预计第二季度的数字将恢复正常。初步发布的结果，对市场影响最大，预计将显示年化增长率为2.5%，较第一季度的-0.5%有所反弹。

  超过3%的结果将对股票和美元（USD）看涨，而对黄金则看跌。另一个低于2%的读数将产生相反的效果。在这里，同样需要注意的是，考虑到即将到来的美联储决定，价格可能会迅速回到发布前的范围。

  4、美联储决定可能会对多次降息泼冷水，但也可能出现一些异议

  周三，GMT时间18：00决定，18：30召开新闻发布会。美联储会在9月份降息吗？这是投资者在7月决策中思考的一个问题，全球最强大的中央银行将维持借贷成本不变。

  美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能会为9月留有余地，因为在此之前还有两份通胀报告和几份就业数据。此外，主席和他的同事希望看到关税对价格上涨的影响。到目前为止，影响微乎其微，但可能很快就会显现。

  鲍威尔在谈论通胀时必须谨慎，尤其是在周四对特朗普进行事实核查之后。两者之间的关系极为紧张。

  那么在特朗普第一任期内提名的美联储成员呢？克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼几个月前转向鸽派，支持提前降息。如果两人都投票支持降息，市场可能会将其视为美联储下次降息的信号，甚至可能降息50个基点（bps）。

  我的基本情景是，鲍曼和沃勒都选择降息——这是一种罕见的双重异议——从而触发市场的反弹。然而，鲍威尔可能会以一些谨慎和拒绝承诺来泼冷水。这将至少暂时逆转趋势。

  5、日本央行将加大加息讨论的力度

  周四，亚洲时段早些时候。日本央行（BoJ）将再次维持借贷成本不变。这家总部位于东京的机构承诺提高利率以遏制通胀，但在将利率从负区间提升至0.50%后，正在进行长时间的暂停。

  在美国和日本上周达成贸易协议之前，另一次加息似乎遥不可及，这为政策制定者提供了一些确定性。这可能会鼓励日本央行行长植田和男发出加息即将到来的信号，超出市场的预期。

  我预计日本日元（JPY）将在会议后走强，假设植田的言辞显得更加鹰派。

  6、核心PCE可能为美联储鹰派辩护

  周四，GMT时间12：30。美联储与非农就业数据之间的这一天并不安静。除了每周的初请失业金数据（不包括进行NFP调查时的时间），还有一份更有趣的发布。

  核心个人消费支出（PCE）价格指数是美联储首选的通胀指标。在几个月的低迷结果之后，经济日历指向6月环比增长0.3%，较上月的0.2%加速。

  更快的增长可能会将年数据推离其长期下降趋势，朝着2%这一中央银行目标回升，并为担心关税可能对通胀产生不利影响的美联储鹰派辩护。

  7、非农就业数据可能再次挑战人工智能和关税

  周五，GMT时间12：30。人工智能（AI）是否伤害了劳动力市场？到目前为止，某些职位，如初级程序员，受到了影响，但整体就业仍然保持稳定。对非法移民的强硬立场是否导致本土人口的职位增加，还是削弱了整个劳动力市场？关税又如何？

  这些仍然是悬而未决的问题——但7月份的非农就业报告可能会提供一些答案。经济日历指向增加102K个职位，略低于前几个月，但仍在增长。

  乐观的结果将提振美元并对黄金施加压力，而疲软的迹象则会产生相反的效果。股票呢？公司需要雇用人员来销售他们的产品，但也担心高利率。我认为投资者会更倾向于强劲的数据而非疲软的数据。

  这是年度最繁忙的一周之一，不仅有特朗普引人注目的评论，还有大量顶级经济数据的集中发布。交易时请谨慎。

  （亚汇网编辑：林雪）