9月26日欧盘外汇市场行情走势分析：市场谨慎情绪源于双重不确定性

   一、欧盘整体格局：数据真空下的谨慎震荡

   9月26日欧盘时段外汇市场呈现“窄幅震荡、方向未定”的特征，核心货币对围绕关键点位反复拉锯。截至欧盘收盘（18:00GMT+2），欧元兑美元报1.1673，较亚盘收盘价微跌0.02%，日内波动区间仅1.1658-1.1682，振幅不足30点；英镑兑美元维持1.3354水平，与亚盘持平；欧元兑瑞郎小幅回落至0.9337，日内跌幅0.05%。

   市场谨慎情绪源于双重不确定性：一是数据真空期缺乏明确指引，欧盘时段欧元区无核心经济数据发布，市场需等待次日9月PMI初值验证经济韧性；二是美联储政策预期反复，CME数据显示10月降息概率从91.9%回落至82%，美元指数在97.80附近获得支撑，间接压制欧系货币上行空间。整体来看，欧盘多空力量处于短暂均衡，核心货币对均未突破近期震荡区间。

   二、核心货币对走势解析

   （一）欧元兑美元（EUR/USD）：1.17关口遇阻，PMI成破局关键

   欧盘时段欧元兑美元始终受制于1.1680阻力位，未能延续亚盘的小幅反弹态势。多头支撑主要来自欧央行的偏鹰基调——9月12日会议明确维持2.00%存款机制利率不变，拉加德强调“去通胀过程已结束”，市场对年内降息预期显著降温。同时，机构资金再配置动作提供隐性支撑，新西兰超级年金基金等机构近期将美股持仓转向欧洲股市，带动欧元资产需求边际回升。

   空头压制则来自美元韧性与技术面阻力：美元指数在97.85的30日均线处获得支撑，且市场对周五美国8月核心PCE数据存在观望情绪；技术面上，欧元兑美元日线图显示，5日均线与10日均线形成粘合，RSI指标回落至52，多头动能减弱。若晚间无法站稳1.1680，可能下探1.1650的20日均线支撑。

   （二）英镑兑美元（GBP/USD）：窄幅整理，1.3350成中枢

   英镑兑美元在欧盘时段维持1.3340-1.3360区间震荡，多空均未形成有效突破。多头依托英央行的高利率支撑，当前英国基准利率仍维持4%，与美联储4.25%的利差收窄至25基点，利差劣势较此前有所缓解。但空头压力同样明显：英国零售销售数据疲软引发经济担忧，且欧盘时段无英国数据发布，市场缺乏做多催化剂。

   技术面显示，英镑兑美元正处于1.3320-1.3380的箱体整理阶段，成交量较前一交易日萎缩18%，反映出突破前的谨慎情绪。若明日欧元区PMI超预期反弹，可能带动英镑联动上行；反之若美元指数突破97.96的60日均线，汇价或下探1.3300支撑。

   （三）欧元兑瑞郎（EUR/CHF）：震荡偏弱，央行政策差收窄

   欧盘欧元兑瑞郎小幅回落至0.9337，延续本周以来的缓慢下行趋势。空头驱动来自瑞士央行的隐性干预预期——副行长安托万？马丁近日表态“将优化外汇储备结构”，市场解读为可能进一步增持欧元资产，压制瑞郎贬值空间。同时，瑞郎的避险属性仍吸引资金流入，在全球贸易紧张局势未缓解的背景下，瑞郎始终保持相对强势。

   多头仅能依赖欧元区与瑞士的经济增速差——欧央行预测2025年欧元区GDP增速1.2%，而瑞士经济增速预期仅0.8%，基本面差异提供一定支撑。技术面上，汇价正测试0.9330的近期支撑位，若跌破可能打开至0.9300的下行空间。

   三、欧盘交易策略与风险提示

   （一）核心交易机会

   （二）关键风险预警

   数据冲击风险：明日公布的欧元区9月制造业PMI若低于预期50.9，可能引发欧系货币集体回调；

   美元波动风险：美国9月PMI数据若好于预期，将强化美元反弹，压制欧元、英镑走势；

   流动性风险：欧盘成交量萎缩，需警惕美盘开盘前的突发波动，建议单品种仓位不超过20%。

   四、后市展望：PMI数据定方向

   短期来看，欧系货币走势将由明日欧元区PMI初值主导：若制造业PMI突破51.0，将验证经济复苏韧性，推动欧元兑美元突破1.17关口，打开至1.1750的上行空间；若数据低于50.5，则可能确认经济疲软，汇价或下探1.1620支撑。中长期而言，欧央行与美联储的政策差仍是核心逻辑——若美联储10月如期降息而欧央行维持利率不变，欧元兑美元有望开启新一轮上行趋势，反之则可能延续震荡格局。

   （亚汇网编辑：章天）