今日外汇交易必读：美元升至两个月高点 聚焦非农数据

  周五亚盘，美元指数震荡于100关口附近，交易者将密切关注周五稍晚公布的美国7月就业数据。 预计美国经济在7月将新增11万个就业岗位，而失业率预计将从4.1%上升至4.2%。此外，预计美国7月平均时薪年率将从前值3.7%上升至3.8%。 如果报告显示结果低于预期，这可能会对美元施加压力。

  主要货币走势分析

  美元：截止发稿，美元指数徘徊于100关口附近，美元兑主要货币周四势将录得2025年以来的首个月线涨幅，受贸易紧张局势缓解和美国经济复苏支撑。美元指数在前一交易日上涨近1%后，上涨0.16%，报99.949点。该指数录得2025年的首个月线涨幅。美联储所看到的情况以及其决策，与白宫以及股市中许多人希望美联储采取的行动之间存在冲突和摩擦。 如果我们完全放弃鹰派语调、鹰派立场以及鹰派新闻发布会，那么美元上涨是合理的，而它确实上涨了。但今天，由于美联储与白宫之间的摩擦，美元再次踩下了刹车。
  欧元：截止发稿，欧元徘徊于1.1422附近，欧元/美元周四回升，此前美国经济数据强劲，证明了美联储不愿降息的理由，正如周三所见。交易者为周五的7月非农就业数据做好准备，同时还将公布ISM制造业PMI和密歇根大学消费者信心指数的最终数据。技术上，欧元/美元在1.1401附近停止下跌，买家在该水平出现，100日简单移动均线（SMA）在1.1361面临被突破的威胁，如果空头突破1.1400关口。 相对强弱指数（RSI）显示卖方占据主导地位，但在跌至34.60后正在休整;RSI上升至34.70。 然而，预计该货币对将进一步下行。如果欧元/美元跌破1.1400，下一次测试将是100日SMA和1.1300。 相反，如果该货币对攀升至1.1500,50日SMA将在1.1572处待命。
  英镑：截止发稿，英镑徘徊于1.3208附近，英镑/美元周四再次下跌，连续第六个交易日下滑，自上周接近1.3588的高点以来，英镑（GBP）几乎下跌了3%。 随着美国通胀数据反弹和即将公布的非农就业报告（NFP），美元（USD）在市场上获得广泛买盘，英镑被拖回到看跌区域。技术上，连续第六个下跌日使英镑/美元与接近1.3131的200日指数移动均线（EMA）发生碰撞。 价格走势在英镑/美元未能向1.3600发起看涨攀升后，已坚定转向看跌，尽管新的空头入场将面临技术振盪器已处于超卖区域的挑战。
  外汇市场消息汇总

  1、美国联邦上诉法院提出尖锐质疑，特朗普大部分关税面临严峻法律考验

  美国总统特朗普大范围施加全球关税的合法性遭到考验。美国一家联邦上诉法院于周四召开听证会，而就在次日，针对多国的更高关税势将生效。由11位法官组成的小组轮番质询美国司法部一位高级官员，质询的焦点是特朗普政府声称美国持续的贸易逆差构成国家紧急状态，从而允许总统绕过国会，对全球多国加征关税。美国司法部民事司负责人Brett Shumate在听证会上表示，特朗普的关税政策旨在应对“我们不断扩大的贸易逆差带来的后果”，并使总统“得以向其他国家施压”。他补充称，特朗普认定贸易逆差已飙升至“临界点”。

  2、策略师：美国财政部增加国库券供应可能施压美联储加大购买

  Metlife Investment Management策略师Shan Ahmed在报告中表示，美国财政部发行更多国库券来填补赤字的计划可能会施压美联储购买更多短期政府债券。美联储官员表示，该央行的目标之一是使其投资组合结构与市场上流通的美国国债结构相匹配。目前，美联储4.2万亿美元国债投资组合中仅包含1950亿美元的国库券，约占5%。Ahmed写道：“财政部增加使用国库券会使美联储持仓结构进一步偏离这一目标。”?根据此前对理想投资组合规模的假设，Metlife策略师表示，美联储将需要购买近9000亿美元的国库券，才能将其持仓提升到与当前比例20.2%相匹配的水平。而如果财政部将国库券发行量占比提高到25%，美联储则需要购买逾1.3万亿美元的国库券。

  3、市场对英国央行下周降息的反应可能较为温和

  摩根士丹利分析师Fabio Bassanin在一份报告中表示，英国央行下周若降息25个基点，投资者的反应可能较为平淡，因为这一举措早已被市场普遍预期。“从当前估值来看，我们预计市场反应将保持温和，因为预期仍反映出每季度一次的降息节奏。”Bassanin指出，市场可能会关注本次决策中的投票分歧情况，以及会议纪要中的解释性段落。货币市场目前显示本次英国央行会议有82%的概率将降息。

  4、美国关键通胀指标上升 而消费者支出近乎停滞

  美联储偏好的核心通胀指标在6月加速上升，达到今年以来最快的增速之一，而消费者支出几乎没有增长，突显出导致决策者在利率走向问题上产生分歧的因素。周四公布的数据显示，剔除食品和能源价格的“核心个人消费支出（PCE）物价指数”较5月上涨0.3%。同比上涨2.8%，反映出过去一年抑制通胀的进展有限。数据显示，经通胀调整后的消费者支出在6月略有回升，而5月则出现下滑。这些数据表明，经济中的拉扯作用让美联储官员在货币政策的走向上产生了分歧。一方面，通胀方面的进展基本上停滞不前，央行官员担心特朗普总统的关税将给物价带来更大的上行压力。另一方面，由于就业市场疲软而导致的消费者支出缩减可能会导致经济整体放缓。

  5、PCE上升提醒美联储观察者降息取决于政策成功

  美国核心个人消费支出价格指数（PCE）通胀在6月小幅上升，环比增长0.3%，正如许多市场参与者所预期的那样。 按年计算，PCE通胀加速至2.6%，超出预期的2.5%。 美国消费者收入在6月也反弹了0.3%，工资压力的上升将进一步增加未来的通胀压力。美国非农就业数据（NFP）将在本周五的日程中，承诺以紧张的发布结束交易周。 由于本周决定在另一个会议期内维持利率不变，美国的就业和通胀数据对美联储的重要性进一步上升。 年化的核心PCE通胀，作为美联储利率制定政策者的关键通胀指标，已在近四年半的时间里保持在美联储2%的目标区间之上。

  机构观点

  1、瑞银分析师：瑞郎兑欧元料将转跌

  瑞银全球财富管理分析师在一份报告中说，随着投资者寻求欧元区更有利的收益率，以及明年增长前景的改善，瑞士法郎兑欧元可能会走低。他们表示，欧洲央行在上周会议上对降息持谨慎态度，瑞郎的强势最终将因利差对欧元有利而受到抑制。“与此同时，关于美国和瑞士可能达成贸易协议的消息很少，不过任何进展对瑞郎都意义重大。”瑞银预计欧元兑瑞郎年底将达0.94。

  2、瑞银：英镑兑日元料将走软

  瑞银全球财富管理分析师在一份报告中说，英镑兑日元似乎将走弱。“随着日本参议院选举的通过和美日贸易协议的达成，日元的抛售压力应该会进一步减弱。”对英镑而言，市场对英国降息的预期较为保守。他们表示，市场可能会进一步定价降息，特别是在弱于预期的数据之后，英国央行为了提振经济增长或采取更激进的政策宽松倾向。瑞银建议做空英镑兑日元，目标为192.5，止损位为200.5。

  3、瑞银：美元目前的涨势可能是短暂的

  瑞银全球财富管理部的分析师在一份报告中表示，美元当前的上涨很可能只是短期持仓调整所致，并不意味着其近期走弱趋势发生逆转。他们指出，投资者可能是在周三美联储会议前平掉了此前做空美元的头寸，而这次会议美联储维持利率不变。“一旦美联储发出未来数月准备重启降息的信号，美元的疲软趋势应会重现。”这一观点基于对美国经济增长将在下半年进一步放缓的预期，相较于上半年将有所减速。瑞银预计欧元兑美元将在今年晚些时候升至1.20。

  （亚汇网编辑：小七）