今日美元/日元汇率基本面分析及交易策略（2025年9月25日）

   周四（9月25日），美元/日元下跌148.785，暂报148.757，跌幅0.08%。

   市场基本面分析

   美国彭博社周四（9月25日）报道称，据日本央行一名前委员称，日本央行可能最早于下个月提高基准利率，这加剧市场对日本央行即将采取的行动的猜测。

   日本央行九人货币政策委员会前成员樱井诚（Makoto Sakurai）在周三接受采访时表示：“日本央行可能会在10月份采取行动。”该决定将在很大程度上取决于当局寻求的确定性程度。

   樱井诚补充道：“但由于关税影响的显现时间较晚，届时经济数据可能会表现强劲。”

   尽管美国贸易政策冲击了全球贸易，但通胀保持稳定，经济也表现出韧性，市场对日本央行下次在10月30日制定政策时加息的预期日益增强。

   樱井诚还表示，由于不确定性仍然很高，不排除官员们等到12月才能对关税影响更有信心的可能性。

   本月早些时候，知情人士透露，日本央行官员认为2025年可能再次加息，这进一步提振货币市场对日本央行年底前加息的预期。上周，日本央行维持利率不变，但透露鹰派信号，进一步增强这些预期。

   日本央行理事会9月19日的政策投票令分析师感到意外。这是日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）任期内首次出现两名委员反对维持利率不变的情况。樱井诚表示，此次投票可能预示着即将发生的政策转变。

   两位反对者田村直树（Naoki Tamura）和高田创（Hajime Takata）基本上以强劲的通胀作为投票依据。

   樱井诚表示，考虑到通胀率三年多来一直保持在或高于日本央行的目标水平，他对这一理由感到有些困惑。

   樱井诚表示，10月4日执政的自民党总裁选举结果可能会成为影响日本央行政策走向的一个不确定因素。

   如果主要候选人高市早苗（Sanae Takaichi）胜出，当局可能不得不推迟加息。樱井诚表示，高市早苗被认为是货币宽松政策的倡导者，尽管与去年总裁竞选期间的言论相比，她今年的鸽派言论有所减弱。

   在周三与其他四位候选人的辩论中，高市早苗表示，货币政策手段应由日本央行决定，财政和货币政策的方向应由政府决定，这表明其政策立场有所软化。一年前，她曾表示加息是荒谬的。

   樱井诚认为，在2028年4月植田和男任期结束前的两年半时间里，日本央行的政策利率有可能从目前的0.5%上调多达100个基点。根据彭博社的一项调查示，这略高于市场普遍预期的当前周期1.25%的峰值。

   樱井诚表示：“日本央行可能希望将利率升至1.5%左右。看起来肯定会达到1.25%。”

   美元/日元技术走势分析

   （美元兑日元）在最后一个交易日小幅下跌，以收集之前上涨的收益，同时试图摆脱相对强弱指标上的一些明显超买状况，特别是随着那里负面信号的出现，这种下跌为价格提供了一个喘息空间，然后再继续尝试上涨。

   由于价格在EMA50上方交易，价格仍处于正压力下，增强了其恢复的机会，小牛市占主导地位，表明短期内看涨趋势的强度。

   支撑位：148.46  148.53  148.67

   阻力位：148.88  148.95  149.09

   （亚汇网编辑：章天）