外汇早报：美国威胁退出国际能源署 美通胀数据限制金价涨幅 挑选鲍威尔继任者的“正式程序”已启动（2025/7/16）

   基本消息面

   周三（北京时间7月16日），现货黄金交投于3327美元/盎司附近，金价周二下跌，市场参与者等待关税最新消息，与此同时，通胀报告显示上月美国消费者物价上涨，符合普遍预期；美原油交投于66.84美元/桶附近，油价周二微跌，此前美国总统特朗普要求俄罗斯在50天内结束乌克兰战争以避免制裁，缓解了人们对出现任何立即供应中断的担忧，OPEC表示，石油需求将在第三季度保持“非常强劲”。

   日内重点关注

   美联储哈玛克、美联储巴尔讲话；英伟达CEO黄仁勋在北京举行媒体吹风会。

   股市

   美国股市纳斯达克指数周二创下纪录收盘新高，受助于超大型股英伟达上涨，但其他华尔街指标股指下跌，美国关键通胀报告和一系列银行盈利未能打动投资者。

   这是科技股重镇纳斯达克指数五个交易日内第四次创下纪录新高，也是自6月27日以来第八次创下新高。

   人工智能（AI）芯片领导者英伟达是推动纳斯达克指数上涨的主要因素，在该公司宣布恢复向中国销售其H20AI芯片的计划后，股价急升4%。这一消息鼓舞了其他芯片制造商，AMD（超威/超微）和SuperMicroComputer涨幅均超过6.4%。

   半导体股上涨1.3%，达到一年来最高，标普科技板块以同样幅度上涨，创下新高。

   CommonwealthFinancialNetwork高级投资研究分析师RobSwanke表示，有关英伟达的消息意味着，一些因科技股估值过高而转向其他股票的投资者正在回归。“我可能会说这就是一天内的涨势，”他补充道，并指出投资者将等待销售反映在公司盈利中。

   纳斯达克指数上涨0.18%，收于20677.80点。道琼斯工业指数下跌0.98%，至44023.29点，标普500指数下跌0.40%，至6243.76点。

   近几周市场受到提振。投资者对特朗普总统的政策（包括重大关税声明）可能损害美国经济的担忧已经缓解，华尔街股市因此上涨。

   本周预计将是对这种改善情绪的一次重大考验，第二季度财报季拉开帷幕，且通胀报告预计将反映出卖家开始转嫁更高的关税相关成本。

   第一份此类报告显示，美国6月CPI创下五个月来最大环比涨幅，暗示关税可能正在刺激通胀。尽管总体通胀升温，但核心通胀仍保持温和，这多少让人安心了一些。在第二季度财报季的第一天，银行股在震荡交投中拉锯。

   尽管上调2025年净利息收入预测，摩根大通仍下跌0.7%。富国银行下跌5.5%，尽管由于贷款损失准备金减少，利润有所增长。贝莱德下跌5.9%，尽管资产管理规模创下新高。

   花旗集团逆势上涨3.7%，创下全球金融危机以来的最高收盘水平，此前其第二季度盈利强于华尔街预期。

   金市

   金价周二下跌，市场参与者等待关税最新消息，与此同时，通胀报告显示上月美国消费者物价上涨，符合普遍预期。现货金下跌0.5%，报每盎司3328.06美元。美国期金结算价下跌0.7%，报3336.7美元。ZanerMetals副总裁兼高级金属策略师PeterGrant表示：“我认为市场将继续关注关税，这将支撑金价。我仍然看好黄金，尽管我们目前处于5月中旬以来的区间内。”

   上周末，美国总统特朗普威胁要提高关税，包括对来自欧盟和墨西哥的进口产品征收30%的关税。

   周二公布的数据显示，6月美国消费者物价指数（CPI）环比上涨0.3%，这是1月以来的最大涨幅，符合预期，5月为上涨0.1%。

   特朗普在TruthSocial上发帖称，鉴于消费者物价很低，美联储应该降低利率。他一段时间以来一直呼吁降息。

   数据公布后，交易员继续押注美联储可能在9月开始降低短期借贷成本。

   投资者等待周三的美国生产者物价指数（PPI）数据，以获取更多信息。

   现货白银下跌0.9%，至每盎司37.79美元，周一触及2011年9月以来最高。铂金上涨0.6%，至1371.49美元。钯金上涨0.5%，至1198.97美元。

   油市

   油价周二下跌不到1%，此前美国总统特朗普要求俄罗斯在50天内结束乌克兰战争以避免制裁，缓解了人们对出现任何立即供应中断的担忧。

   布伦特原油期货结算价下跌0.7%，报每桶68.71美元。美国原油期货下跌0.7%，报66.52美元。瑞银大宗商品分析师GiovanniStaunovo表示，“焦点一直集中在特朗普身上。有人担心他可能会立即对俄罗斯实施制裁，现在他又给了50天时间，那些对市场即将进一步吃紧的担忧已经消散。这才是主要题材。”

   油价此前因潜在制裁而上涨，但随后回吐涨幅，50天的期限带来了可以避免制裁的希望。

   荷兰国际集团（ING）分析师在一份报告中表示，如果拟议的制裁得以实施，“这将彻底改变石油市场的前景”。

   关税增加了经济增长放缓的风险，这可能会减少全球燃料需求并拖累油价下跌。

   中国国家统计局周二公布，二季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，优于路透调查预估中值5.1%；环比增长1.1%，亦高于路透预估中值0.9%。PriceFuturesGroup分析师PhilFlynn表示：隔夜发布的中国经济数据带来支撑。

   据俄罗斯媒体报道，石油输出国组织（OPEC）秘书长表示，石油需求将在第三季度保持“非常强劲”，从而在短期内保持市场平衡。

   汇市

   美元兑日元周二创下15周新高，因6月份美国消费者价格创下五个月以来的最大增幅，同时交易商也降低了对美联储今年可能降息几次的预期。

   美国总统特朗普的关税政策被视为加剧价格压力，并促使美联储在观察其影响期间保持利率不变。美联储主席鲍威尔表示，他预计今年夏季物价将上涨。

   尽管消费者价格指数（CPI）有所上升，但上月的核心通胀水平仍然温和。

   AnnexWealthManagement首席经济学家BrianJacobsen表示：“关税已经反映在数据中，但并没有许多人担心的那么严重。”

   联邦基金利率交易员目前预计今年年底前将降息44个基点，相比数据公布前的预期48个基点略有下降，首次降息仍预计发生在9月份。

   荷兰国际集团美国首席国际经济学家JamesKnightley在报告中指出：“6月核心通胀数据略低于预期，保留了美联储在9月降息的可能性。但风险在于，7月和8月的通胀数据可能不那么温和。”他说，“这意味着在12月前触发美联储行动，我们需要看到明显的就业数据走软。”

   美元在近期全面走强，部分原因被视为技术性因素推动--这是对今年迄今已下跌约9%的走势的一次回调整固。

   富瑞全球外汇主管BradBechtel指出，美元指数正在逼近一些技术目标位，包括50日移动平均线和100整数关口。他表示：“我认为这只是一次普通的技术性整固。”

   欧元日内下跌0.51%，报1.1603美元，为6月25日以来最低。美元兑日元走强0.77%，报148.84，为4月3日以来最高。

   英镑走软0.28%，报1.3389美元，为6月23日以来最低。特朗普上周宣布，将于8月1日对墨西哥、日本、加拿大、巴西和欧盟等一系列国家的进口商品征收更高的关税，但市场反应相对平淡。

   除了关税和通胀，市场还关注美国的财政和债务前景，以及特朗普政府在鲍威尔维持利率不变时对其施加的压力。

   特朗普周二表示，消费者物价低迷，美联储现在应该降息。

   美国财政部长贝森特周二表示，寻找美联储主席鲍威尔继任者的正式程序已经启动，鲍威尔的任期将于2026年5月结束。

   国际要闻

   美国及其盟友将8月底定为达成伊核协议的最后期限

   据AXIOS网站报道，三名知情人士透露，美国国务卿鲁比奥和法国、德国、英国外长昨天通话，决定将8月底定为与伊朗达成核协议的实际最后期限。如果在最后期限前无法达成协议，三个欧洲大国计划启动“快速恢复”机制，自动重新实施联合国安理会根据2015年伊朗协议取消的所有制裁。启动“快速恢复”机制需要30天，欧洲希望在俄罗斯10月份担任联合国安理会轮值主席国之前完成这一过程。

   特朗普盛赞大型企业的宾州投资数百亿美元资金投向AI

   据外媒报道，当地时间周二下午，在美国匹兹堡卡内基梅隆大学校园举行的人工智能和能源峰会上，美国总统特朗普在讲话中称赞了数笔大型企业加速宾夕法尼亚州AI发展的大型投资。其中，谷歌表示，未来两年将向宾夕法尼亚州及周边地区投入250亿美元，以发展用于训练AI模型及相关基础设施所需的数据中心。此外，黑石集团承诺再投资250亿美元，人工智能初创公司CoreWeave宣布投资60亿美元。另据白宫称，第一能源公司和星座能源公司等公司正在为增加宾夕法尼亚州发电量投入数十亿美元。

   特朗普：与印尼达成协议美国将获得印尼市场的全面准入

   美国总统特朗普在社交媒体表示：今天早上，在与印尼总统通话后，我最终敲定了一项与该国的重要协议。作为协议的一部分，印尼承诺将购买价值150亿美元的美国能源产品、45亿美元的农产品，以及50架波音客机，其中许多为777型号。这是历史上第一次，我们的牧场主、农民和渔民将获得印尼市场的全面准入。此外，印尼将对出口至美国的所有商品支付19%的关税，而美国出口至印尼的商品则将免除所有关税及非关税壁垒。如果相关商品是从高关税国家转运而来，那么该原产国对应的关税将叠加至印尼所支付的关税之上。

   美国威胁退出国际能源署

   美国能源部长赖特表示，如果国际能源署（IEA）不改变其被共和党批评的偏向绿色转型的预测方式，美国可能会退出该机构。官员们认为IEA作出的预测影响了投资决策。赖特说，“我们要么改革IEA的运作方式，要么选择退出。”“我个人更倾向于改革它。”IEA最初于上世纪70年代为应对石油危机、加强能源安全而设立，但近年来却因在其长期预测中越来越多地纳入政府推动摆脱化石燃料的积极政策而引发争议。赖特补充称，已与国际能源署署长比罗尔进行了对话。截至目前，国际能源署尚未回应。

   法国总理公布2026年度财政预算计划聚焦缓解财政赤字危机

   当地时间7月15日下午，法国总理贝鲁公布了法国政府2026年度财政预算计划。法国政府计划在国家预算和社会保障预算中节省438亿欧元，用四年时间缓解财政赤字危机、恢复公共财政的稳定。不过，总统马克龙日前提出需为国防追加35亿欧元的预算，使得本就复杂的财政方案更加棘手。贝鲁表示，冻结部分政府支出、削减公务员人数、减少社会福利、缩减公共假期、对高收入者征收临时性税收等节省预算的措施已经被列入计划内。另外，此次预算计划的公布还考虑到多重复杂且不确定因素：美国政府恢复征收关税带来的国际贸易不确定性、俄乌冲突引发的地缘政治动荡等。当天上午，贝鲁就这一预算计划前往总统府爱丽舍宫与总统马克龙会谈。据报道，贝鲁过去几天与总统马克龙有多次沟通。上周六，他在总理府与相关部长召开协调会议商讨这一议题。

   世贸组织：一季度全球商品贸易增长超预期

   世界贸易组织15日发布的最新数据显示，2025年第一季度，全球商品贸易量环比增长3.6%，同比增长5.3%，原因是北美地区因预期美国将提高关税而进口激增。第一季度商品贸易量增长强于世贸组织最新的预测，但世贸组织经济学家预计，由于库存充足和关税上调对进口需求造成压力，今年晚些时候贸易扩张速度将放缓。第一季度，各地区商品贸易量增长差异显著，尤其是在进口方面。北美地区进口环比增长最为强劲，达13.4%。世贸组织表示，这主要是由于市场广泛预期美国在4月2日将宣布新关税措施，使得进口商可以提前采购，以避免日后支付更高的关税。

   特朗普计划于7月23日发表关于人工智能的讲话

   特朗普官员准备本月发布一项人工智能行动计划。特朗普计划于7月23日发表关于人工智能的讲话。特朗普将在演讲中阐述人工智能优先事项，强调美国的竞争优势。

   美国财政部长贝森特透露，遴选美联储主席鲍威尔潜在继任者的“正式程序”已经启动

   贝森特周二上午被问及相关工作是否已进行时答道，“这么说吧，你看，正式程序已经开始了，”有很多优秀的人选，进展的速度我们将拭目以待，”贝森特还说，“这是特朗普总统的决定，所以将按照他的节奏来推进。”贝森特还表示，若鲍威尔卸任美联储主席一职后还留在央行会引起困惑。“传统上，美联储主席（卸任）也会不再当理事，而且有很多在他或她被提名前就成影子美联储主席会造成困惑的说法，”贝森特又说，“我可以告诉你，如果前任美联储主席还留下来，市场会感到非常困惑。”

   国内要闻

   机器人空降八达岭长城上演人机互动

   据央视新闻消息，世界首个人形机器人运动会在八达岭长城举办“能量传递”活动，多台机器人“赛博好汉”登上长城与游客互动，展示具身智能技能。活动吸引众多游客围观并参与合影，成为一大亮点。

   英伟达H20重回市场，但中国芯片过去三个月已爆单

   多位国内芯片人士表示，今年上半年，国内几家主流芯片厂商“产能都被订购完了”，“昆仑芯、寒武纪在内都爆单了”。国内GPU厂商正抓着过去三个月真空期的机会，朝H20痛打。一家国产芯片厂商创始人表示，为了抢英伟达市场，大家在产品方面基本有几个重点布局方向：比如，强调推理芯片能够与模型进行更好适配；或者把推理卡的显存做大以减少通信压力，使其得以容纳承载更大的模型；或是提升数据搬运的速度，减少对内存的依赖；再者是，强调推理芯片的能效比提升优于H20。一位行业人士分析表示，“H20在国内能找到一堆平替，大部分国产芯片在规格、价格方面都瞄准了H20，这正是目前国内芯片的主要竞争对手。”

   （亚汇网编辑：章天）