今日晚间黄金、白银、原油行情走势分析（2025年8月18日）
黄金：地缘博弈与降息预期交织，短线承压但中期支撑犹存
1.基本面驱动因素
地缘政治边际缓和：特朗普与普京在阿拉斯加的会晤虽未达成实质性协议，但双方表态“具有建设性”，叠加泽连斯基率欧洲领导人赴华盛顿与特朗普会谈，市场对俄乌冲突升级的担忧暂时降温，黄金避险需求有所减弱。不过，特朗普提出的“领土交换换停火”方案仍存不确定性，若后续谈判出现波折，金价可能再次获得支撑。
美联储政策预期分化：尽管美国7月CPI同比2.7%符合预期，但PPI同比飙升3.3%远超预期，显示供应链压力仍存，市场对9月降息的概率从84.5%小幅回落至78%。美联储官员巴尔金、古尔斯比等近期表态偏鹰，强调需观望通胀持续性，压制了黄金的投机性买盘。
美元与美债收益率波动：美元指数在98关口附近震荡，10年期美债收益率回升至4.32%，短期对黄金形成压制。不过，市场对美联储2025年降息预期仍存，若后续经济数据走弱，实际利率下行将为黄金提供支撑。
2.技术面关键点位
支撑位：日线级别，黄金在3320美元/盎司附近形成强支撑，此处是6月以来的震荡区间下沿，同时对应50日均线支撑。若跌破该位置，可能下探3300美元的心理关口，进一步支撑看向3245美元。
阻力位：上方3365美元是4小时图下降趋势线压力位，若突破则可能测试3396美元（10日均线）及3400美元整数关口。
3.晚间操作策略
短线：地缘缓和与鹰派言论压制下，黄金或维持3320-3365美元区间震荡。激进者可在3360-3365美元轻仓试空，止损3375美元，目标下看3330美元；保守者等待3320美元附近企稳信号后反手做多，止损3300美元，目标上看3350美元。
中期：若美联储9月降息预期升温，黄金有望在3300美元上方企稳并开启反弹，建议投资者关注3300-3320美元区间的分批布局机会。
白银：工业属性主导短期波动，38美元关口多空争夺激烈
1.基本面驱动因素
工业需求边际改善：全球光伏装机量持续增长，白银在光伏玻璃镀膜中的应用需求提升，7月全球最大白银ETF-iShares持仓增至15071.31吨，显示机构对白银长期价值的认可。不过，8月以来原油价格回落压制通胀预期，白银的金融属性暂时退居次席。
金银比修复空间：当前COMEX金银比约88，仍高于历史均值80，若黄金企稳反弹，白银可能因弹性更大而获得超额收益。
2.技术面关键点位
支撑位：伦敦银现在37.8美元/盎司（5日均线）附近形成短期支撑，此处也是8月以来的震荡区间下沿，若跌破可能下探37.2美元（20日均线）。
阻力位：上方38.3美元是近期反弹高点，突破后有望打开上行空间至38.8美元（60日均线）。
3.晚间操作策略
短线：白银在38美元附近多空争夺激烈，建议观望为主。若站稳38.1美元，可轻仓跟进多单，止损37.8美元，目标上看38.5美元；若下破37.8美元，可反手做空，止损38.1美元，目标下看37.5美元。
中期：白银工业属性支撑长期需求，建议投资者在37.5-38美元区间分批布局多单，博弈光伏需求放量及金银比修复机会。
原油：库存激增与增产压力叠加，62美元关口成短期分水岭
1.基本面驱动因素
供应过剩压力加剧：EIA数据显示，截至8月8日当周美国原油库存增加303.6万桶至4.267亿桶，远超预期的减少61.8万桶，库欣库存也增加4.5万桶。同时，OPEC+在8月增产54.8万桶/日，沙特、俄罗斯等主要产油国产量回升，压制油价上行空间。
需求预期边际转弱：美国7月零售销售环比增0.5%，但消费者信心指数意外回落，叠加原油价格跌破62美元/桶，市场对燃料需求的担忧升温。此外，全球经济放缓预期（如中国7月经济数据不及预期）进一步拖累原油需求前景。
地缘政治风险溢价消退：特朗普与普京的会晤未提及对俄油制裁加码，市场对供应中断的担忧缓解，原油风险溢价回落至年内低位。
2.技术面关键点位
支撑位：美原油在61.5美元/桶附近是6月以来的震荡区间下沿，若跌破可能下探60美元（200日均线）。
阻力位：上方62.8美元是8月反弹高点，突破后有望测试64美元（50日均线）。
3.晚间操作策略
短线：原油受库存激增及增产压制，短线偏空。激进者可在62.5-62.8美元轻仓试空，止损63.5美元，目标下看61.8美元；若站稳62.8美元，可反手做多，止损62美元，目标上看63.5美元。
中期：OPEC+增产反映其对短期需求的乐观预期，若全球经济数据回暖，原油有望在60美元上方企稳。建议投资者关注61.5-62美元区间的低吸机会。
（亚汇网编辑：冰凡）
