外汇早报：新年首日初显特朗普移民政策动荡迹象 金价2024全年大涨超27%完美收官（2025/1/1）

   基本消息面

   周三（北京时间1月1日），日内新年假期，市场大多休市，交投清淡，金价2024全年大涨超27%，创下2010年以来的最大年度涨幅，受避险需求和各国央行降息带动；不过市场情绪可能会变得更加谨慎，市场关注特朗普第二任总统任期内的政策转变，油价2024年下跌约3%，为连续第二年下滑，因疫情后的需求复苏停滞不前，以及美国和其他非OPEC产油国向供应充足的全球市场注入更多原油。

   道琼斯工业指数周二收盘下跌0.07%，至42544.22点；标普500指数下跌0.43%，至5881.63点；纳斯达克指数下跌0.90%，至19310.79点。

   股市

   美股周二下跌，结束了对股市来说意义非凡的一年。在人工智能繁荣和美联储三年半以来首次降息的双重推动下，美国股市2024年屡创新高。

   美国三大股指周二均在淡静交投中收低，但这一年来走势震荡。2024年包括地缘政治纷争加剧、美国总统大选以及对未来一年美联储政策走向猜测的转变。

   AXSInvestments首席执行官GregBassuk称，本周没有圣诞老人大涨行情，但投资者收到了2024年收益的礼物，在人工智能大爆发、美联储连续降息和美国经济强劲的三连击推动下，2024年是股市大涨的一年。这为2025年的强势持续奠定了基础。

   2024年，纳斯达克指数大涨28.6%。标普500指数急升23.3%，创下1997-1998年以来最佳两年表现。蓝筹道琼斯工业指数全年上涨12.9%。

   在标普500指数的11个主要板块中，通信服务、科技和非必需消费品在2024年涨幅居前，年内涨幅在29.1%至38.9%之间不等。医疗保健、房地产和能源只录得个位数涨幅。材料是2024年唯一下跌的板块，跌幅接近1.8%。

   第四季度，纳斯达克指数上涨6.2%，标普500指数上涨2.1%。道琼斯工业指数勉力上涨0.5%。

   展望2025年，金融市场目前认为美联储将再降息约50个基点，投资者关注市场估值过高，以及当选总统特朗普政府税收和关税政策的不确定性。

   Bassuk说，投资者应对即将上任的特朗普政府的影响以及对某些行业的影响保持谨慎，地缘政治，特别是俄罗斯/乌克兰战争和中东地区的持续纷争所带来的不稳定可能会引发与受影响地区有联系的公司和行业的恐慌。Bassuk认为，人工智能热潮仍有增长空间。

   他补充说：在涨势中，估值已经变得很高，但我们相信人工智能的增长将持续下去，并在大多数行业中从硬件大规模转向软件。

   金市

   金价2024全年大涨超过27%，创下2010年以来的最大年度涨幅，受避险需求和各国央行降息带动；不过市场情绪可能会变得更加谨慎，这取决于特朗普第二任总统任期内的政策转变。

   现货金上涨0.7%，报每盎司2624.24美元；美国期金收高0.9%，报2641.00美元。央行的强劲购买、地缘政治的不确定性和货币政策的宽松推动了避险黄金在2024年连创纪录新高，并在10月31日创下2790.15美元的历史新高。

   分析师们预计，2024年支撑金价的因素将持续到2025年，不过他们也提到了特朗普政策可能带来的潜在阻力，这些政策可能会刺激通胀并减缓美联储的降息步伐。

   MKSPAMPSA金属策略主管NickyShiels说："黄金正处于长期牛市中，但2025年的走势不会像2024年那样是单向的。"

   其他方面，现货白银下跌0.3%，至每盎司28.87美元；钯金上涨0.9%，至908.67美元；铂金下跌0.1%，至903.15美元。

   白银将迎来自2020年以来最好的一年，迄今已上涨近22%。铂金和钯金将出现年度下跌，跌幅分别超过8%和17%。

   花旗银行分析师Mulqueen认为，2025年因应巨大的市场短缺和美联储降息，银价将上涨至每盎司36美元，由于2025年工业需求增长的不利因素，预计白银的表现不会超过黄金。

   油市

   油价2024年下跌约3%，为连续第二年下滑，因疫情后的需求复苏停滞不前，以及美国和其他非OPEC产油国向供应充足的全球市场注入更多原油。

   周二，即今年最后一个交易日，布伦特原油期货结算价上涨0.88%，至每桶74.64美元。美国原油结算价上涨1.03%，至每桶71.72美元。布伦特原油结算价比2023年的最终收盘价77.04美元下跌了约3%，而美国原油则与去年的最终结算价基本持平。

   9月份，布伦特期货收盘价自2021年12月以来首次跌破每桶70美元，而今年布伦特期货基本上都在过去几年高位下方交易，因为疫情后的需求反弹和2022年俄乌冲突对价格的冲击开始减弱。

   路透周二的月度调查显示，由于需求疲软和全球供应增加，将抵消OPEC+支撑市场的努力，2025年石油价格可能会在每桶70美元左右。

   美国能源信息署（EIA）周二公布的数据显示，10月份美国石油产量增加25.9万桶/日，达到1346万桶/日的历史新高，原因是需求激增，达到疫情以来的最强劲水平。EIA称，明年的产量将升至1352万桶/日的新纪录。

   投资者将关注美联储2025年的降息前景，此前美联储决策者本月预计，由于通胀率居高不下，2025年的降息步伐将放缓。

   一些分析师认为，明年的供应可能会收紧，这取决于当选总统特朗普的政策，包括制裁政策。他呼吁俄乌战争立即停火，并可能重新对伊朗实施所谓的最大压力政策，这可能对石油市场产生重大影响。

   汇市

   美元指数周二上涨0.41%至108.49，早盘触及108.58，为2022年11月以来的最高水平。美元指数实现7.0%的年度涨幅。兑几乎所有主要货币均实现年度上涨，因为美联储将维持高于其他央行的利率，这导致美元领先于其他货币。

   由于通胀率仍高于美联储2%的年度目标，交易员已调整了预期，认为美联储明年进一步降息将采取缓慢且谨慎的做法。

   分析师还预计，当选总统特朗普将推出包括放松企业管制、减税、加征关税和打击非法移民等政策，以促进经济增长并增加明年的价格压力。这导致美国公债收益率走高，美元需求增加。

   三菱日联金融集团高级货币分析师LeeHardman表示：“美债收益率已调整至更高水平，以反映即将上任的特朗普政府政策议程可能带来的通胀影响，包括提高关税、收紧移民政策和维持宽松的财政政策。”

   美国以外的增长前景疲软、中东地缘政治紧张局势加剧以及持续的俄乌战争增加了今年对美元的需求。

   ActionEconomics分析师在一份报告中表示，美元受到“地缘政治风险背景下其他地区增长担忧加剧”的提振。周三新年假期前，周二交易清淡。

   日元是今年最大的输家之一，由于日本和美国之间的利率差异较大，日元兑美元有望连续第四次录得年度跌幅。

   分析师预计，美联储进一步放宽货币政策和日本央行加息最终将为日元提供支撑。在此之前，交易员们都在关注日本当局的干预，今年日本当局曾多次出手支撑日元。

   美元兑日元最新上涨0.29%，至157.28，实现11.5%的年度涨幅。欧元下跌0.52%至1.0353美元，录得6.2%的年度跌幅，交易员预计欧洲央行的降息幅度将比美联储更大。

   英镑下跌0.34%至1.2508美元，在2024年下跌1.6%，是今年在所有主要货币中兑美元表现算最好的。

   澳元和纽元周二均跌至两年来的低点。澳元今年下跌约9.2%，这是自2018年以来表现最差的一年，纽元兑美元今年下跌11.4%，这是自2015年以来表现最差的一年。

   国际要闻

   美联储明年1月维持利率不变的概率为88.8%

   据CME“美联储观察”：美联储明年1月维持利率不变的概率为88.8%，降息25个基点的概率为11.2%。到明年3月维持当前利率不变的概率为47.1%，累计降息25个基点的概率为47.7%，累计降息50个基点的概率为5.3%。

   委内瑞拉匪徒试图在特朗普就职前侵入美国

   外媒报道，委内瑞拉犯罪组织“阿拉瓜火车”帮成员试图攻击美墨边境口岸，以便在特朗普就职典礼前进入美国。得克萨斯州执法官员文件称，匪徒在埃尔帕索市的过境点持刀袭击，声称会攻击阻止他们的边防警卫。上周，20名委内瑞拉武装匪徒试图入境，预计“阿拉瓜火车”帮的下一次攻击将于1月1日进行。埃尔帕索被视为该帮的总部，许多成员通过此地进入美国。退休国土安全调查局特工表示，越境尝试增加与特朗普即将就职密切相关，预计边境暴力事件会加剧，因为匪徒们知道形势将在27天后改变。特朗普曾表示计划大规模驱逐非法移民，并将之作为竞选中的关键议题。

   新年首日俄罗斯天然气过境乌克兰流量预计为零

   当地时间2024年12月31日，据“乌克兰天然气运输系统运营商”数据，2025年1月1日通过乌克兰输送俄罗斯天然气的申请流量为零。塔斯社称，这表明在当地时间新年前达成俄罗斯天然气继续过境乌克兰解决方案的可能性越来越小。

   泽连斯基称乌已找到应对俄导弹的解决方案

   当地时间12月31日，乌克兰总统泽连斯基在其官方社交平台上发布消息称，当天召开了技术部门最高会议，相关政府部门、军事指挥部以及国防企业等参加了此次会议。他表示，目前乌克兰已经找到一些防御俄罗斯导弹和炸弹的系统解决方案。

   美国中央司令部称对胡塞武装发起新一轮打击

   根据美国中央司令部发布的一份声明，当地时间12月30日和31日，美国中央司令部部队对也门首都萨那的胡塞武装目标，以及也门胡塞武装控制领土内的沿海地点进行了多次精确打击。根据声明，12月30日和31日，美国海军舰艇和飞机瞄准了胡塞武装的指挥和控制设施，以及包括导弹和无人驾驶飞行器在内的先进常规武器生产和储存设施。此外，美军还摧毁了红海上空的胡塞武装沿海雷达站、七枚巡航导弹和单向攻击无人驾驶飞行器。

   严寒预警刺激美国天然气期货价格飙升

   美国媒体12月31日报道，由于气象部门预测2025年1月美国一些地区将迎来异常寒冷天气，市场预计供暖、发电用燃料需求将大幅上升，导致美国天然气期货价格大涨。彭博社报道说，2025年2月交割的天然气期货30日上涨16%，收于每百万英热单位3.94美元，创下2012年开始交易以来的最大单日涨幅。当天，最活跃的合约价格盘中一度攀升至两年来最高水平。据美国国家气象局发布的最新天气预报，未来8至14天，美国东部和中西部出现异常寒冷天气的可能性大幅提升。美国天然气天气网站预计，严寒天气将导致能源需求猛增，推升价格看涨情绪。由于美国国内页岩气田产量充足，近月天然气期货合约价格过去一年中大多保持在3美元以下。但美国一家分析和交易公司表示，即将到来的寒流可能会冻结一些井口，进而抑制天然气产量。

   在供应担忧与交易清淡中可可2024年以大幅上涨收官

   可可正作为2024年表现最佳的主要大宗商品结束这一年，其年度大幅上涨由供应担忧和市场波动所驱动。在过去12个月里，可可有望录得175%的涨幅，这一飙升趋势是由科特迪瓦和加纳的一系列歉收所推动的，这两个国家种植了大部分的可可作物。全球库存不断减少，给买家和巧克力制造商都带来了压力。随着追加保证金要求的上升和持仓成本的不断增加，创纪录的价格导致流动性降至十多年来最低水平。期货市场的低流动性加剧了价格的剧烈波动，在交易最为波动的几天里，价格变动超过1000美元。

   俄机车设备厂：所有坦克均装备反无人机装置

   俄罗斯乌拉尔机车设备厂向俄媒体证实，对乌克兰特别军事行动以来，该厂已对坦克设计进行上百处改动，所有坦克均装备反无人机装置。今日俄罗斯通讯社12月31日援引乌拉尔机车设备厂的消息报道，该厂生产的所有坦克都装备了反无人机网，坦克后部、发动机及发动机传动轴舱部位进行了加强防护，同时还配备了增强型伪装系统和电子对抗无人机系统。乌拉尔机车设备厂首席执行官亚历山大·波塔波夫说，坦克的防护系统在特别军事行动的前几天面临诸多挑战，相应的改进措施被立即采纳。该厂2022年初生产的坦克与2024年底生产的坦克，可被视为两款不同的战车。

   国内要闻

   义乌：2024年前11个月进出口总值创新高大力推动品牌出海计划

   今年前11个月，我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%。近年来，跨境电商逐渐成为义乌商户拓展外贸订单的“黑马”。今年前11个月，义乌市进出口总值达6139.9亿元，创下历史新高。义乌小商品市场链接着全国20余个产业集群、210万家中小微企业和3200万名产业工人。为了持续繁荣市场，推动产业升级，义乌市场正在大力推动品牌出海计划。

   2025年人形机器人产业化将提速人形机器人成本有望降至20万元以内

   最近，国内业界宣布，开启人形机器人的正式量产。记者探访了人形机器人超级工厂发现，机器人许多关键零部件的上游精密加工环节，都与国内新能源汽车行业有所交叉。业内人士介绍，2025年人形机器人产业化将提速，成本有望降至20万元以内。

   （亚汇网编辑：章天）