纽盘瑞郎/美元汇率走势分析（2025年8月20日）

   周三纽盘，瑞郎兑美元交投于0.8073，跌幅为0.07%。

   瑞郎基本面分析

   经济增速显著回落

   瑞士2025年第二季度GDP环比仅增长0.1%，较第一季度的0.5%大幅放缓，创下自2023年第二季度以来的最弱增速。这一疲软表现主要源于出口需求减弱——美国对瑞士高端制造业产品加征关税导致出口订单下滑，叠加欧元区经济疲软拖累外需。不过，旅游业复苏为经济提供了部分支撑，夏季旅游旺季带动服务业GDP环比增长0.5%，酒店入住率恢复至2019年同期的92%。

   通胀温和可控

   7月瑞士CPI同比上涨1.8%，核心CPI（剔除能源和食品）同比上涨1.6%，均处于瑞士央行（SNB）“0-2%”的目标区间中段。通胀温和的主要原因包括：欧洲天然气储备充足导致能源进口成本同比下降8.7%，以及瑞郎升值抑制进口价格（上半年瑞郎兑欧元升值2.3%，进口商品价格同比下降1.2%）。低通胀环境为央行货币政策提供了灵活空间，但也反映内需不足的压力。

   就业市场保持稳健

   7月瑞士失业率稳定在2.1%的历史低位，劳动力市场供需紧张推动薪资同比增长2.5%，带动家庭消费环比增长0.4%。就业市场的韧性为经济内需提供了“压舱石”，但薪资增长未能有效转化为通胀动力，显示经济内生增长动能有限。

   瑞郎/美元技术走势分析

   在摆脱了EMA50的负面压力之后，（美元兑瑞郎）价格在最后一个交易日上涨，获得了帮助其实现强劲上涨的积极势头，以攻击其当前在0.8090的阻力，主要看涨趋势占主导地位，其交易伴随着该趋势的一条次要支持性偏向线，同时（RSI）上出现了积极信号，强化了近期的积极势头。

   （亚汇网编辑：冰凡）