黄金市场今日分析：市场消化美国强劲的经济数据导致金价回落

  昨日市场回顾

  周一，现货黄金在高位承压下跌，跌幅一度接近30美元，截至目前，黄金报价2669.37。
  黄金市场基本面综述

  纽约联储调查：1年期通胀预期为3%,利率期货交易员定价今年美联储降息幅度不足25个基点，即不到一次。

  外媒称特朗普团队研究关税逐月上调2%-5%,但特朗普本人尚未评估或批准渐进关税的设想。

  消息人士透露称加沙停火谈判取得突破性进展，卡塔尔已向以色列和哈马斯递交协议的“最终”草案。哈马斯官员也表示与以色列“非常接近”达成停火协议；美国总统国家安全事务助理沙利文认为有可能在本周达成加沙地区协议。

  格陵兰岛自治政府：将设定与美国加强防务和采矿联系的条件。格陵兰岛不可出售。

  机构观点汇总

  贺利氏贵金属分析师：央行买盘与关税的抉择：白银下行潜力或更大？

  虽然中国央行在去年年底恢复黄金购买引起了广泛关注，但实际上波兰央行在2024年领先所有央行的买盘。2024年央行黄金需求量最大的四个国家——波兰、土耳其、印度和中国，占央行总需求的72%。其中土耳其和印度在2024年每月都进行净购买，而波兰自4月以来一直在购买黄金。虽然中国恢复购买黄金是2025年需求持续的积极指标，但印度、土耳其似乎是更可靠的需求驱动因素。这些国家可能会继续使用黄金作为储备多元化工具，因为这些国家的货币兑美元继续走弱，而人民币自10月以来一直在上涨。

  此外，尽管美债收益率在今年年初一直在上升，但通胀担忧和地缘政治不确定性继续支撑黄金的避险吸引力。目前收益率和黄金之间的历史动态仍然异常。而美债收益率的复苏通常是可靠的衰退指标。根据复苏和衰退开始之间的历史滞后性，我们认为美国可能会从2025年二季度开始陷入衰退，预计2025年美国经济增长将达到2.6%。

  然而，这对白银的工业需求来说是潜在的下行风险。在衰退的情况下，白银可能难以在2025年维持30美元以上的水平。与此同时，市场现在开始计价特朗普2.0引入贵金属新关税的可能性。白银期货与实物EFP的溢价异常高，这意味着投资者选择现在交割实物金属，以避免未来交割可能产生的关税。这与近月白银期货合约竞价上涨至0.6美元/盎司的10年高点相吻合。虽然对黄金征收额外还不是板上钉钉的事，但这种可能性正在加剧这种波动。这种动态可能导致白银从LME流出。

  分析师ChristianBorjonValencia：黄金空头正在积聚动能，今天能否死守...将是关键

  周一经济数据稀缺让投资者不得不消化上周五的非农数据。随着美债收益率升至2023年11月以来的最高水平，寻求避险的交易员买入美元，推动黄金在昨日美盘时段回落。然而，尽管经济表现好于预期，但交易员仍在关注美国CPI数据的发布。通胀数据可能会改变市场对美联储宽松政策的预期。此外，昨日在可能达成协议结束加沙冲突的利好消息传出后，黄金也遭遇打击。

  技术面上，周一现货黄金暂停上涨，日线收出看跌吞没形态，表明空头正在积聚动能。而RSI指标也略微证实了这一点，尽管仍保持看涨势头，但已有下行至中性水平之下的势头。因此，短期内黄金可能会进一步下跌。若现货黄金跌破2650美元，下个支撑位将是50日均线2643美元，然后是100日均线2633美元。

  另一方面，若现货黄金重新收复2700美元，下个阻力位将是12月12日高点2726美元和历史高点2790美元。

  分析师FawadRazaqzada近期对金价的预测并不看好（一）：基本面上不能忽视这两因素

  我认为不能忽视债券市场的发展，也不能忽视不断上涨的美元。投资者将美国利率重新定价为更高，首先是由于对特朗普晚些时候上任的通胀政策预期，支撑了美元。与此同时，我们看到美国数据出人意料地强劲。周五的非农就业报告再次强调了这一点，表明劳动力市场似乎再次获得动力。因此，交易员现在已将美联储下一次降息的全部定价一直推迟到第四季度初。

  继稳健的就业报告之后，注意力转向周中的美国CPI。如果周三的CPI通胀数据显示出持续的迹象，那么任何在今年上半年降息的呼声都将再次被坚决驳回。无论如何，在发生根本性变化之前，黄金的上行潜力可能有限。在这种背景下，我的近期黄金预测并不看好。

  分析师FawadRazaqzada近期对金价的预测并不看好（二）：金价跌破此前看跌趋势线，若失守此处将是更大规模的调整开始

  金价跌破了此前的看跌趋势线，这条线刚好穿过2690的关键阻力区，为12月跌破的基点。此外，10月份高点的61.8%斐波那契回撤位也在这一区域附近，即2693美元。如果空头卷土重来，那么多头的第一道防线就在2650美元或稍低的位置，这是自去年年中以来一直存在的支撑趋势线。但是，如果该趋势线被果断突破，那么我们可能会看到更大规模的调整开始，2600美元、2530美元和2500美元的支撑位可能会成为关注焦点。

  同时，下一个需要关注的阻力位在2710-2725美元之间。如果黄金能够突破这一区域，尽管存在此前描述的所有宏观因素，那么这将是一个强烈的技术信号，极有可能为创下高于去年最高点2790美元的新纪录铺平道路。

  数据分析师克里斯·卢瑟格伦：黄金已为必然的突破埋下伏笔，可能已经突破或在这一过程之中

  在新年首个完整交易周内，随着成交量的回归，黄金价格表现出色，并似乎正在突破。从现货黄金价格图表可以看出，周五的价格走势突破了图中显示的盘整区间。然而，如果观察黄金期货(GC)价格的类似图表，可以发现周五价格虽触及了盘整区间的上轨，但并未突破。另外，若将视角从日线图切换至周线图，黄金期货图表可能呈现出更具说服力的突破迹象，价格突破了潜在多头旗形形态。

  因此，如何解读取决于观察的角度：价格要么已经突破，要么正在突破的过程中。无论哪种情况，底层数据仍显示出看涨头寸持续增加，这已经为必然的突破埋下了伏笔。尤其是在黄金期权市场中，看跌/看涨期权的成交量比率在过去几周持续显示出看涨期权活动的增加。上周，这一比率迅速下降，显示市场看涨情绪进一步加速。

  （亚汇网编辑：林雪）