今日港股行情投行追踪:交银国际指7月社融仍同比多增 金融仍保持对于实体经济的有力支持
一、交银国际指7月社融仍同比多增 金融仍保持对于实体经济的有力支持
交银国际表示,7月新增人民币贷款净减少500亿元,同比少增3100亿元,主要由于7月本身为淡季,信贷需求偏弱,叠加信贷投放前置、债务置换等因素影响。7月新增社融为1.16万亿元,同比多增3893亿元,新增社融主要来自政府债券。M1增速在低基数上延续回升态势,M2增速和社融增速保持环比提升势头。7月新增人民币存款主要来自非银机构存款,预计主要由于股票市场表现较好。尽管7月新增人民币贷款出现净减少,但是社融仍同比多增,金融仍保持对于实体经济的有力支持。近日,国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》,对符合条件的个人消费贷款给予财政贴息,该行预计有利于提振消费需求,推动个人消费贷款增长。
二、华泰证券指大力发展银发经济有望为医疗健康、保健食品、文娱及服务业带来政策助力
华泰证券表示,据中国社会福利与养老服务协会测算,截至2023年中国银发经济规模约7万亿元(占GDP6%),2035年有望升至19万亿元(占GDP10%)。医疗水平提升推动老年群体生活质量改善,银发经济规模或将持续扩大。海外国家经验表明,老龄化程度提升有望带动医疗保健等产业结构性增长机遇;中国跨省数据也显示,老龄化程度和医疗保健支出占比正相关。净资产优势叠加家庭小型化趋势,银发群体消费能力提升:一方面,银发群体整体净资产较高,或受益于购房较早、房价增值及相对较低的负债率。另一方面,随着家庭规模缩小,银发族的居住和经济独立性呈明显上升趋势,其消费意愿、消费场景,用于个人消费的比例或有望提升。
三、中信证券:未来一段时间 中国出口部门的竞争优势可能是人民币汇率稳定的基础力量
中信证券表示,按实际有效汇率衡量,2022年以来中国一篮子商品相对于海外便宜了约19.5%,其中只有6.2ppts是因为名义汇率贬值,另外13.4ppts是因为境内外的通胀差。人民币实际有效汇率的下降意味着中国商品更具性价比,成为中国出口的重要支撑。更深层次是人民币汇率定价范式发生转变,2022年之前人民币汇率隐含了“出口-汇率”自动平衡机制,但2022年人民币有效汇率下降不断强化中国出口竞争力。未来一段时间,中国出口部门的竞争优势可能是人民币汇率稳定的基础力量,不过利差或仍是汇率走势的决定性因素。
四、国信证券:反内卷,更要买高门槛资产
国信证券发布研究报告称,展望未来,相比于“反内卷”中短期困境反转的机会,更要关注不存在内卷的投资机会,聚焦在三个“高门槛、高壁垒”的方向:其一是“筑高墙”、天然规避内卷的垄断壁垒型行业,如公共事业和稀土等板块;其二是“广积粮”,依靠产品的排他性创造优势赛道、出海创收的优势行业,多集中在硬科技领域;其三关注AI对繁琐重复性工作的替代加速部分行业“反内卷”出清速度。上述三类高门槛资产在反内卷阶段主题下可以攻守轮动,兼具安全性和进攻性,蕴含着穿越周期的成长潜力,能够实现攻守兼备的投资组合配置。
五、西南证券维持吉利汽车(00175)“买入”评级 指新车周期有望带动销量快速增长
西南证券研报指出,吉利汽车(00175)2025H1实现营业收入1502.8亿元,同比增长39%,净利润92.9亿元,同比下降14%,主要受2024年上半年出售附属公司收益77.3亿元以及汇兑收益波动、资产减值亏损波动影响,剔除以上影响后,上半年核心归母净利润66.6亿元,同比增长102%。该机构指,上半年公司整车销售140.9万辆,同比增长47%,市占率超过10%。其中吉利品牌(不含银河)销售61.6万辆,同比增长7%,吉利银河品牌销量54.8万辆,同比增长232%,极氪品牌销量9.1万辆,同比增长3%,领克销量15.4万辆,同比增长22%。上半年新能源销量72.5万辆,同比增长126%,新能源渗透率51.5%。出口销量超18万辆表现稳定。公司将全年销量目标从271万辆上调至300万辆。
六、招商证券:升腾讯控股(00700)目标价至700港元 维持“增持”评级
招商证券发布研报称,目前腾讯控股(00700)估值为2025/2026财年18倍/16倍市盈率,处于历史均值水平,对比中国同业的17倍/15倍及美国同业的25倍/23倍。凭借其强大的社交网络护城河和AI技术,预计AI代理、广告、AI产品商业化和AI驱动利润率扩张将为腾讯带来潜在的收益和估值上升机会。维持“增持”评级,看好公司独特市场地位,目标价由670港元上调至700港元。该行指,腾讯第二季业绩超预期,收入同比增长15%,超预期3%;非IFRS净利润同比增长10%,同样超预期3%,主要受益于各业务板块的利润率改善。所有业务线在AI赋能下展现强劲增长势头,上调2025/2026财年盈利预测。报告指,受芯片供应限制影响,腾讯第二季资本开支为191亿元人民币,按季下降30%,但仍符合公司此前提出2025财年资本开支强度维持在收入的低双位数百分比的指引。该行维持对2025/2026财年资本开支分别为970亿和1070亿元人民币的预测,以持续支持公司内部业务升级与增长前景。
(亚汇网编辑:书瑶)