纽盘瑞郎/美元汇率走势分析(2025年8月21日)
周四纽盘,瑞郎兑美元交投于0.8068,涨幅为0.34%。
瑞郎基本面分析
一、经济结构:小型开放经济体的“高端化”特征
瑞士是典型的小型开放经济体,经济总量不大(2023年GDP约7500亿美元),但产业结构高度专业化,对瑞郎汇率形成长期支撑:
高端制造业:钟表(劳力士、百达翡丽等)、精密机械、医疗设备等是核心出口品,附加值高且需求弹性低,即便全球经济波动,仍能维持稳定的贸易顺差(2023年贸易顺差约800亿美元),为瑞郎提供“硬支撑”。
金融业与财富管理:瑞士是全球最大的跨境财富管理中心(管理资产超2万亿美元),低税率、严格的银行保密制度(虽有所放松,但仍具吸引力)吸引全球资本流入,形成长期的资本项目顺差,进一步巩固瑞郎的“避险货币”地位。
旅游业与农业:阿尔卑斯山旅游和高端农产品(如奶酪、巧克力)贡献部分GDP,但对汇率影响相对次要。
二、货币政策:瑞士国家银行(SNB)的“汇率导向型”调控
瑞士国家银行(SNB)的货币政策目标兼具“物价稳定”与“汇率平衡”,其操作对瑞郎短期走势影响显著:
利率政策:SNB的核心通胀目标为“低于2%”(2023年瑞士CPI约1.5%,远低于欧美),因此利率水平长期偏低。2024年以来,为应对全球通胀回落,SNB维持基准利率在1.75%(低于美联储的5.25%-5.5%、欧央行的4%),利差因素理论上对瑞郎存在贬值压力,但实际中常被避险需求抵消。
汇市干预:由于瑞郎过度升值会严重损害出口竞争力(瑞士出口占GDP约60%),SNB历史上多次直接干预汇市。例如,2011-2015年曾将欧元/瑞郎汇率下限锚定在1.20,2022年俄乌冲突期间因瑞郎快速升值,SNB抛售瑞郎、买入外币以抑制升值。这种“干预预期”是瑞郎走势的关键变量——当市场预期SNB将出手抑制升值时,瑞郎涨幅会受限;反之,若干预力度减弱,瑞郎可能快速走强。
资产负债表:SNB为干预汇市积累了大量外币资产(截至2024年约1.2万亿美元),其持仓调整(如减持美债、增持黄金)也会间接影响瑞郎流动性与市场信心。
瑞郎/美元技术走势分析
(美元兑瑞郎)价格在最后一个盘中交易中稳定下来,试图挽回之前的一些损失,并试图将一些明显超卖的情况转移到(RSI)上,特别是在积极信号出现的情况下,由于短期基础上打破次要看涨趋势线的影响,其交易低于EMA50的负面压力仍在继续。
(亚汇网编辑:冰凡)