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2024-3-08 14:7:17 | 星期五

中金:首予医脉通“跑赢行业”评级 目标价17.5港元

亚汇网
2025-08-04 12:27:01
中金发布研报称,首次覆盖医脉通(02192)给予跑赢行业评级,考虑到公司利润稳定产出,且在手现金亦有望贡献业务角度价值,予目标价17.50港元(14%上行空间),基于相对估值法,对应估值倍数40x的2025年EV/EBIT,公司是第三方数字医师平台行业翘楚,预计公司25~26年non-IFRS
EBIT分别为1.83亿元、2.32亿元,CAGR为34%。
中金主要观点如下:
医疗产业营销端迎来升级,第三方医师平台有望脱颖而出
传统医药营销活动多以线下方式为主,疫情扰动、医疗行业集中整顿等因素令药企对线上医疗营销业态关注度提升。根据弗若斯特沙利文数据及该行测算,2023年泛数字医疗营销投入占药企营销投入比重约9%(vs
2018年不足1%),该行预计2030年国内基于第三方数字医师平台的数字医疗营销市场规模或超百亿元。另一方面,职业技能强化和专业资讯获取是医师重要需求。该行认为,能够良好满足医师用户对专业、客观、深度医学资讯和知识获取需求,同时兼顾药企客户精准触达特定目标医师群体、进行商业化营销推广需求的第三方医师平台有望脱颖而出。
医脉通:把握专业性标签和商业化合作平衡点,迈向更全面的综合医师平台定位
得益于早先开发运营的多款专业临床和科研软件APP工具,公司沉淀大量执业医师用户,并打造专业、客观、严肃的品牌标签。根据公司公告,医脉通2024年注册医师用户数超400万,约占全国执业(助理)医师渗透率约88%。基于庞大且专业的医师用户群,公司面向药企客户提供数字医疗营销业务,以项目制开展针对具体药品的推广策略制定、医师画像分析、学术内容制作、推广触达、效果评估等系列具体项目工作。该行测算,公司2022-2024年历年与药企开展合作产品数CAGR约33%,核心数字医疗营销业务持续高速成长,并不断探索面向药企和医师更丰富的服务,向更综合的第三方医师平台角色迈进。
市场认为医脉通的商业体系较为容易进入及复制,该行认为公司的核心商业壁垒不仅在于长期积累下的专业医师群体用户粘性,更很好平衡了对该用户群的价值赋能和基于该群体的商业产出收益。
潜在催化剂:药企合作项目数超预期,单个药企客户合作深度持续强化。
风险提示:药企对线上医疗营销投入意愿可能波动;竞争加剧致订单降价风险;医师用户流失风险;新业务发展不及预期风险;流动性风险;行业政策波动风险;与M3合作不畅及利益冲突风险。
- 正文结束 -
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今日晚间白银行情分析(2025年8月4日)

周一盘中,现货白银报37.200,涨幅0.54%。 今日分析:在36.75之上,看涨,目标价位为37.25,然后为37.50。 技术点评:随后的阻力位是37.25,然后为37.50。 支撑位:36.7536.4536.20 阻力位:37.7537.5037.25 (亚汇网编辑:冰凡)
2025-08-04

今日晚间黄金行情分析(2025年8月4日)

周一盘中,现货黄金报3363.29,涨幅0%。 今日分析:在3333.00之上,看涨,目标价位为3375.00,然后为3395.00。 技术点评:在3333.00之上,为多头信号,向上的目标位为3375.00。 支撑位:3333.003314.003297.00 阻力位:3420.003395.003375.00 (亚汇
2025-08-04

今日晚间原油行情分析(2025年8月4日)

周一盘中,WTI原油报65.600,跌幅2.60%。 今日分析:在67.75之下,看跌,目标价位为66.00,然后为65.40。 技术点评:RI技术指标跌破其30位置。 支撑位:66.0065.4064.70 阻力位:69.4568.4567.75 (亚汇网编辑:冰凡)
2025-08-04

纽市盘前:OPEC+增产冲击市场 8月4日现货黄金、白银、原油、外汇短线走势分析

全球市场综述 1、欧美市场行情 美股三大股指期货齐涨,道指期货涨0.44%,标普500指数期货涨0.56%,纳指期货涨0.79%。德国DAX指数涨1.11%,英国富时100指数涨0.41%,法国CAC40指数涨0.86%,欧洲斯托克50指数涨1.29%。 2、市场消息面解读 OC+增产冲击市场,
2025-08-04

纽盘美元/日元汇率走势分析(2025年8月4日)

周一纽盘,美元兑日元交投于147.390,涨幅为0.01%。 日元基本面分析 日元承压主要因oJ政策转鹰预期推迟。 在日本央行上周下调经济前景、表达对美关税影响担忧之后,市场对其年内加息的预期迅速回落。oJ行长植田和男强调将“持续评估数据”,没有表现出任何短期
2025-08-04

纽盘瑞郎/美元汇率走势分析(2025年8月4日)

周一纽盘,瑞郎兑美元交投于0.8083,涨幅为0.54%。 瑞郎基本面分析 瑞士通胀意外加速,这一数据将受到政策制定者的欢迎,他们正考虑是否重新引入负利率。 7月消费者价格同比上涨0.2%,超出经济学家预期——此前预计将如一个月前那样再次上涨0.1%。 瑞士统
2025-08-04

今日三大主要货币走势分析:欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元(2025年8月4日)

今日周一,欧元兑美元报1.1569,跌幅0.14%;英镑兑美元报1.3298,涨幅0.14%;美元兑日元报147.380,跌幅0.04%。 欧元兑美元汇率分析 技术点评:RI技术指标看涨,有进一步向上趋势。 阻力位:1.17001.16701.1630 支撑位:1.15151.14701.1430 英镑兑美
2025-08-04

今日美股异动个股一览(2025年8月4日)

小马智行盘前涨约1.5%正式启动上海浦东自动驾驶出行服务 小马智行(OY.U)盘前涨约1.5%,报13.23美元。消息面上,小马智行宣布,作为首批获得上海新一批智能网联示范运营牌照的企业,联合锦江出租率先在浦东金桥和花木地区推出了面向公众常态化运营的Rootaxi服务。据介绍
2025-08-04

2025年08月04日19时35分南非兰特/人民币汇率最新报价

2025年08月04日19时35分南非兰特/人民币汇率最新报价
2025-08-04

2025年08月04日19时35分越南盾/人民币汇率最新报价

2025年08月04日19时35分越南盾/人民币汇率最新报价
2025-08-04

2025年08月04日19时35分土耳其里拉/人民币汇率最新报价

2025年08月04日19时35分土耳其里拉/人民币汇率最新报价
2025-08-04

2025年08月04日19时35分泰国铢/人民币汇率最新报价

2025年08月04日19时35分泰国铢/人民币汇率最新报价
2025-08-04

2025年08月04日19时35分新加坡元/人民币汇率最新报价

2025年08月04日19时35分新加坡元/人民币汇率最新报价
2025-08-04

2025年08月04日19时35分瑞典克朗/人民币汇率最新报价

2025年08月04日19时35分瑞典克朗/人民币汇率最新报价
2025-08-04

2025年08月04日19时35分沙特里亚尔/人民币汇率最新报价

2025年08月04日19时35分沙特里亚尔/人民币汇率最新报价
2025-08-04

2025年08月04日19时35分卢布/人民币汇率最新报价

2025年08月04日19时35分卢布/人民币汇率最新报价
2025-08-04

欧盘英镑/美元汇率走势分析(2025年8月4日)

周一欧市盘中,英镑兑美元交投于1.3294,涨幅为0.08%。 英镑基本面分析 丹斯克银行分析师在一份报告中表示,英国央行可能在周四降息,但英镑对此的反应应该会比较平淡。因为市场普遍预期英国央行将降息,且英国央行可能维持逐步放松政策的指引。 丹斯克银行预
2025-08-04

欧盘欧元/美元汇率走势分析(2025年8月4日)

今日周一,截止目前欧元兑美元报1.1574,下跌0.12%。 欧元基本面分析 欧元区7月消费者物价同比上涨2.0%,与6月持平且略高于预期的1.9%,核心通胀(剔除能源、食品)稳定在2.8%。这一数据不仅验证了欧洲央行对通胀中期目标的信心,也为其推迟降息提供了依据。欧盟委
2025-08-04

欧元货币阻力支撑点位分析报告(2025年8月4日)

今日周一,截止目前欧元兑美元报1.1572,下跌0.13%。 欧元基本面行情分析 德国商业银行利率策略师RairGutra在一份报告中表示,目前市场普遍预计欧洲央行将在9月再次维持利率不变。不过,英国央行本周四可能降息,以及市场对美联储9月降息的预期不断升温,预计将在未
2025-08-04

日元货币阻力支撑点位分析报告(2025年8月4日)

今日周一,截止目前美元兑日元报147.508,上涨0.09%。 日元基本面行情分析 近期日元兑美元汇率持续走弱,市场对美日贸易协议能否有效提振日本经济持谨慎态度。 目前投资者对日本央行年底前加息的预期概率仅为70%,反映出市场对货币政策正常化进程的疑虑。日本
2025-08-04