纽市盘前：欧洲天然气价格维持高位 1月3日现货黄金、白银、原油、外汇短线走势分析

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2025-01-03 21:45:02

全球市场综述

1、欧美市场行情

三大股指期货上扬，以蓝筹股为主的道指期货涨0.16%；标普500指数期货涨0.22%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨0.33%。欧洲股市走低，德国DAX指数跌0.33%；法国CAC40指数跌0.87%；英国富时100指数跌0.18%。

2、市场消息面解读

欧洲天然气价格维持高位

①欧洲天然气价格在近期保持稳定，接近14个月以来的最高水平。荷兰和英国的批发天然气价格在周五早上几乎没有变化，尽管挪威LNG工厂的停工和下周可能的凉爽天气对市场产生了一定影响。②荷兰TTF中心的基准前月合约价格微幅下跌至每兆瓦时49.74欧元（约合14.99美元/百万英热单位），而英国的日前合约价格则下跌至每热量单位123.90便士。③自2023年10月以来，由于俄罗斯通过乌克兰的管道天然气输送结束，欧洲更加依赖液化天然气（LNG）输送，导致天然气价格飙升至一年多以来的最高水平。④挪威Hammerfest LNG工厂的一周停工可能导致1-1.5批货物的损失，这对市场供应产生了一定影响。⑤尽管最新天气预报显示下周天气将较为凉爽，但1月下半月也有望迎来一段较为温和的时期，这可能会对天然气需求产生影响。⑥欧洲碳市场的情况也对天然气价格产生了间接影响，但具体细节未在报道中提及。

德国就业市场与经济前景

①潘森宏观分析师Claus Vistesen认为，德国稳定的失业率是一个积极信号，但考虑到调查数据和经济停滞，失业率上升似乎只是时间问题。②12月份失业率保持在6.1%，低于市场预期的6.2%，尽管如此，就业市场的疲软迹象依旧不容忽视。③尽管12月的综合就业采购经理人指数（PMI）升至三个月高点，但仍显示出就业增长存在下行风险，尤其是制造业的疲弱表现。④然而，失业率上升的风险在2025年可能转化为积极因素，因为它将确保经济成为即将到来选举的焦点，这可能增加政府放松财政政策的可能性。

对冲基金ETF沽空动态

①高盛机构经纪业务指出，随着股市上涨势头放缓，对冲基金在美国上市的各类资产ETF中的空头头寸在上个月录得近四年最大增幅。②高盛Prime Insights & Analytics联席主管Vincent Lin提到，12月美国上市ETF的空头流动增加了14.6%，这是自2021年2月以来最大的月度增长。③在12月的前半段，指数和ETF等宏观产品获得了净买入，但随着年底的临近，卖出活动有所增加，显示出市场参与者对市场前景的谨慎态度。

加拿大股市周收官展望

①加拿大主要股指期货在周五小幅上涨，紧随华尔街期货走势，投资者期待更多经济数据以预测两国的利率路径。②截至东部时间早上5:55，标普/多伦多证券交易所指数（S&P/TSX）的3月期货上涨0.27%。③当天没有重大的企业新闻或数据发布，投资者期待月底的就业数据作为新的催化剂。④油价当日略有下跌，但周线仍有望实现增长，为加拿大能源股提供支撑。⑤多伦多证券交易所的标普/多伦多证券交易所综合指数在周四收高，有望以积极态势结束这个假期缩短的一周，收复了12月的部分跌幅。⑥该指数在2024年上涨近18%，是自2021年以来的最大年涨幅。然而，由于美联储的鹰派转变导致预期美国长期借款成本上升，该指数在12月下跌了3.6%。⑦加拿大国内制造业活动在12月增长速度达到近两年来最快，国内采购经理人指数数据显示，受出口销售支持，美国客户在潜在贸易关税前增加库存。⑧随着美国当选总统特朗普即将在1月20日上任，其承诺的对所有加拿大进口商品征收25%关税的言论成为市场关注的焦点。⑨与此同时，美国劳工部报告上周初次申请和持续申请失业救济人数下降，支持了强劲的就业市场叙述，并暗示中央银行可能在本月的政策会议上保持利率稳定。

新兴市场货币在特朗普避风港竞标中背离黄金

根据Bloomberg的数据，黄金与MSCI新兴市场货币指数之间的30天相关性已转为近三年来最负，这表明两者之间的典型同向运动出现了背离。这种相关性在86%的交易日中是正的，而这是过去三年中第五次在30天的基础上转为负相关。特朗普的就职典礼引发了对美元的强烈需求，推动美元达到两年多来的最高水平，因为投资者为美国经济政策的改革做准备。这导致了新兴市场货币等资产的风险下降，而黄金由于其避险和通胀对冲的地位，没有受到美元上涨的影响。市场正在尝试适应特朗普领导下的新常态，但目前对于这个新常态应该是什么样子还没有太多确定性。尽管预期美国利率将长期保持较高，黄金仍有望表现良好。新兴市场货币指数进入新的一年，是自2022年9月以来最长的周连跌记录。

欧洲电力市场展望：风能供应增加与气温上升

①根据最新数据，预计欧洲即期电力价格在周一将保持不变，这是基于对风能供应增加和法国需求降低的预期，因为预计气温将上升。②德国和法国的基础电力合同在周五尚未交易，数据显示德国风能产量预计在周一将增加10.4吉瓦（GW），达到46.5吉瓦，而法国风能产量预计将增加14.3吉瓦，达到16.6吉瓦。③LSEG分析师Naser Hashemi表示，风能产量的增加预计将降低法国和德国在周一的残余负荷，即无法通过可再生能源满足的电力需求。④法国核能可用性提高了一个百分点，达到总容量的85%。⑤预计德国的电力消耗将在周一小幅上升480兆瓦（MW），达到57.6吉瓦，而法国的需求预计将下降6.4吉瓦，至61.3吉瓦，预计平均气温将上升6.6摄氏度，达到9.5摄氏度。⑥德国明年电力价格TRDEBYZ6上涨了0.3%，至每兆瓦时92.45欧元（约合94.58美元），而法国2025年基础电力合同TRFRBYZ6在70.50欧元/兆瓦时的价格收盘后未进行交易。

欧洲生活成本与住房危机

1.欧洲联盟正面临住房危机和生活成本上升的双重挑战，根据Sputnik/RIA Novosti的调查，欧洲消费者不得不应对日益增长的不确定性。

2.从2015年到2023年，欧盟的房价平均上涨了48%，这一趋势受到建筑成本和抵押贷款利率上升、新房供应有限以及购房作为投资趋势增长的影响，Eurostat数据显示。

3.为了应对这一问题，欧洲议会成立了一个特别委员会寻找解决方案，欧盟执行机构任命了首位负责住房事务的专员Dan Jorgensen，他还将负责能源政策。

4.在希腊和西班牙等地区，旅游业的发展对房价和租金上涨有显著影响，导致当地居民难以负担住房。

5.自2021年以来，能源价格在全球范围内飙升，特别是在俄罗斯在乌克兰的特别军事行动开始后，欧盟的能源价格增长加速，迫使许多欧洲国家采取应急措施。

6.希腊的Marianna指出，能源成本的上升对家庭预算产生了重大影响，尤其是在电力消费增加的时期，如热浪和寒冷季节之前。

7.生活成本的上升不仅限于住房，消费品价格也在上涨，使得普通欧盟家庭的生活成本危机比以往任何时候都更加痛苦。

8.Marianna提到，她注意到过去两年中，某些专业药物和普通药品的价格显著上涨，这对家庭预算构成了压力。

9.31岁的律师Dimitris也提到，电费的上涨对他们的月度预算产生了重大影响，迫使他们削减个人开支以支付能源费用。

10.尽管生活成本危机没有一年前那么严重，但进口产品的价格仍然很高，尤其是来自非欧盟国家的产品，如汽车或摩托车零件。

新加坡航空燃油进口量创新高

①新加坡12月份的航空燃油进口量可能达到多年新高，贸易来源和船舶追踪数据显示，印度成为主要供应国，因为通往欧洲的套利窗口保持关闭状态。②新加坡作为亚洲精炼燃料的主要贸易和储存枢纽，其航空燃油进口量受到市场密切关注。③据不愿具名的消息人士称，新加坡强劲的供应和中国在获得2025年首批出口配额后预期出口增加，可能会对亚洲现货航空燃油价格造成压力。④根据LSEG、Kpler和贸易来源的估计，新加坡12月份的航空燃油进口量从上个月的约2000万桶增加到2550万桶，其中大部分供应来自印度和韩国。⑤Kpler的数据显示，这些数量是近五年来的最高水平。

⑥由于东西方套利窗口保持关闭，印度将其航空燃油和煤油出口从欧洲转移到亚洲其他地区。⑦供应增加导致自12月中旬以来，航空燃油与10ppm硫含量汽油之间的价差转为负值。⑧印度炼油厂通常通过现货招标向交易商销售精炼产品，这些交易商根据套利机会将这些数量送往亚洲或西北欧。⑨印度11月份对亚洲的出口达到多年新高，因为它没有向西北欧出口任何产品。⑩其12月份对西北欧的出口约为100万桶，与10月份的两年低点几乎持平。

3、纽市盘前主要货币对走势

欧元/美元：截止北京时间21：25，欧元/美元上涨，现报1.0294，涨幅0.28%。纽市盘前，受随机利好的影响，欧元兑美元价格在昨天经历强劲下跌并达到我们的第二个目标1.0250美元后，显示出一些看涨倾向，我们建议在即将到来的交易中恢复负面交易，目标为1.0170美元，作为下一个负面站。

英镑/美元：截止北京时间21：25，英镑/美元上涨，现报1.2406，涨幅0.24%。纽市盘前，GBPUSD价格昨天以强烈的负面情绪交易，以超过我们等待的目标1.2400美元，并接近第二个目标1.2330美元，我们预计图表上出现的主要熊市通道内的熊市趋势将继续，以测试先前记录的低点1.2300美元，作为下一个主站。